Институциональные покупки Bitcoin снизились ниже уровня предложения от майнинга

Чистые покупки Bitcoin институциональными инвесторами впервые за семь месяцев упали ниже уровня ежедневной эмиссии (майнингового предложения). По словам аналитика по криптоинвестициям, это сигнализирует о тревожном изменении рыночной динамики.

В понедельник Чарльз Эдвардс, глава Capriole Investments, поделился этими поразительными данными в своем аккаунте X. Выразив немедленную обеспокоенность, Эдвардс заявил: «Не буду лгать, это был основной показатель, который поддерживал мой бычий настрой в последние месяцы, пока все остальные активы превосходили Bitcoin. Это плохо».

Бычий показатель сменился на медвежий

Эдвардс представил график, иллюстрирующий цену Bitcoin наряду с ключевыми метриками давления институциональных покупок/продаж. Эти метрики отслеживают три типа институциональной активности: майнеры (красный), спотовые ETF и аналогичные институциональные покупки (светло-зеленый), а также корпоративную активность BTC Digital Asset Treasury (DAT) (оранжевый).

Метрики давления институциональных покупок/продаж. Источник: @caprioleio

Анализ показывает поэтапное снижение спроса. Корпоративные покупки BTC DAT были первыми, кто значительно сократился, начиная примерно с 14 августа. Первоначально последующий приток от спотовых ETF компенсировал это снижение корпоративного давления, поддерживая общий институциональный спрос.

Однако покупки спотовых ETF также начали резко сокращаться после обвала рынка 10 октября. Текущая ситуация показывает, что совокупные чистые институциональные покупки — объединяющие все основные институциональные потоки — теперь опустились ниже ежедневного предложения вновь добытого Bitcoin.

Гистограмма в нижней части графика Эдвардса, отслеживающая институциональное давление (зеленый — покупки, красный — продажи), переходит из зеленого в красный.

Тяжелые портфели и угасающий интерес

Хотя Эдвардс предостерег, что эта краткосрочная тенденция не определяет долгосрочное направление, он подчеркнул немедленную структурную слабость. «Тренд может измениться завтра, на следующей неделе или через 2 года. Но прямо сейчас у нас есть 188 казначейских компаний с тяжелыми портфелями, без бизнес-модели и гораздо меньшим интересом со стороны институциональных покупателей, чем раньше», — отметил он.

Кроме того, платформа ончейн-данных Lookonchain сообщила о росте активности по продаже среди отдельных крупных инвесторов (китов), вне институциональных потоков. В понедельник компания отметила, что крупный кит, “BitcoinOG (1011short)”, с 1 октября вывел примерно 13 000 BTC (1,48 миллиарда долларов) на биржи, включая Kraken, Binance, Coinbase и Hyperliquid.

Кроме того, было подтверждено, что известный кит Bitcoin ‘Owen Gunden’ перевел 3 265 BTC (364,5 миллиона долларов) на биржу Kraken после 21 октября. Крупные переводы на централизованные биржи обычно предшествуют крупным событиям ликвидации, хотя окончательное подтверждение вывода средств пока отсутствует.