Под двойным давлением ужесточения глобального регулирования и общего нисходящего тренда рынка, приватные монеты неожиданно пошли против течения и стали самой яркой звездой на тусклом рынке криптовалют. За последнюю неделю общий рынок криптовалют снизился на 3,7%, а общая рыночная капитализация упала с 3.96 триллионов долларов до 3.81 триллионов долларов.
Однако на фоне этой депрессии приватные криптовалюты взлетели вопреки тренду: их рыночная капитализация на пике превысила 24 миллиарда долларов, что составляет рост примерно на 80%. Среди приватных монет особенно выделились DASH и ZEC, которые показали рост на 65% и 9,55% соответственно, а недельный рост DASH достиг 68%.
1. Рост вопреки тренду: рыночные показатели приватных монет
В то время как общий рынок криптовалют снижался, приватные монеты продемонстрировали самостоятельную динамику.
● Рыночная капитализация приватных монет за последнюю неделю выросла примерно на 80%, утром на пике превысила 24 миллиарда долларов. Такой рост вопреки тренду подчеркивает быстро растущий спрос инвесторов на финансовую приватность.
● DASH стал самой заметной монетой среди приватных, за последнюю неделю его рост составил 68%, цена вплотную приблизилась к 150 долларам.
● В то же время ZEC также не отставал: в пятницу цена взлетела до 388 долларов, что стало самым высоким показателем за более чем восемь лет, и на короткое время ZEC обогнал Monero по рыночной капитализации, став самой дорогой приватной монетой.
2. Движущие силы: что стоит за ростом приватных монет
Регуляторная тревога стимулирует спрос
На фоне продолжающегося ужесточения глобального регулирования ценность приватных монет становится все более очевидной. Криптовалюты подвергаются все более строгому контролю, включая проверки KYC, мониторинг со стороны бирж и технологии анализа блокчейна.
● В ЕС с 30 декабря 2024 года вступает в силу новый регламент, согласно которому переводы с self-custody кошельков на биржи считаются высокорискованными транзакциями. Министерство финансов США также в августе 2025 года начнет общественное обсуждение по “инструментам повышения приватности”, чтобы подготовить новые рекомендации.
● Эти регуляторные меры заставляют инвесторов вновь обратить внимание на приватные решения. Старший аналитик Nansen Джейк Кеннис отмечает: “Приватность все чаще рассматривается как необходимость, а не просто как дополнительная функция”.
Технологические апгрейды повышают удобство использования
● Техническое обновление Zcash значительно улучшило пользовательский опыт. Новые функции кошелька Zashi позволяют пользователям совершать кроссчейн обмены и приватные платежи благодаря интеграции с системой Intents от Near. Это значит, что пользователи могут легко перемещать средства между приватными слоями Zcash без необходимости использовать централизованные биржи или сложные мосты.
● В результате расширился и пул shielded Zcash, который сейчас близок к историческому максимуму в 4,9 миллиона ZEC.
Ожидание халвинга и институциональный интерес
● В ноябре 2025 года Zcash ожидает халвинг, награда за блок снизится с 3,125 до 1,5625 монет. Руководитель инвестиционных исследований Coinbase Дэвид Дуонг отмечает, что это приведет к сокращению предложения примерно на 1500 монет в день, и рынок уже начал реагировать на это.
● В то же время институциональные инвесторы также начинают занимать позиции. Grayscale Zcash Trust владеет активами на сумму более 85 миллионов долларов, что свидетельствует о растущем интересе традиционного капитала к приватным монетам.
3. Ключевые игроки: анализ трех ведущих приватных монет
Zcash: токен с опциональной приватностью
Zcash — одна из первых криптовалют, ориентированных на приватность, запущена в октябре 2016 года.
● Она использует технологию zk-SNARKs, позволяя пользователям выбирать между прозрачными и shielded адресами: при необходимости обеспечивать приватность транзакций или, наоборот, прозрачность.
● Такая гибкость дает преимущества в плане соответствия требованиям, а разработчик Zcash — Electric Coin Company — постоянно работает над улучшением пользовательского опыта и способствует экспоненциальному росту количества shielded транзакций.
Dash: возрождение старейшей приватной монеты
Dash появился в 2014 году и является одной из старейших приватных криптовалют. Он использует протокол микширования PrivateSend, который обеспечивает анонимность транзакций через процесс “разделения-смешивания-реорганизации” средств.
● Основная концепция Dash — “децентрализованные цифровые деньги”, цель которых — решить двойную проблему приватности и реального использования криптовалют в платежах.
● Аналитики связывают возрождение Dash с такими инициативами, как “Проект три миллиарда”, который нацелен на массовое распространение Dash на недостаточно обслуживаемых рынках.
4. Анализ устойчивости тренда
Краткосрочный импульс и долгосрочная ценность
● В краткосрочной перспективе рост приватных монет обусловлен рядом факторов. Оптимистичный прогноз сооснователя BitMEX Артура Хейса по Zcash вызвал ажиотаж на рынке: после его заявления о том, что цена Zcash достигнет 10 000 долларов, стоимость монеты за несколько часов выросла с 272 до 355 долларов.
● Однако в долгосрочной перспективе ключевыми факторами для приватных монет остаются реальные сценарии применения и регуляторная политика.
Регуляторная неопределенность
● Главная угроза для приватных монет — это регулирование. Антиотмывочный регламент ЕС (AMLR) до июля 2027 года ограничит приватные монеты на лицензированных биржах. Это может привести к их делистингу на основных платформах и снизить ликвидность, но одновременно подтолкнет пользователей к децентрализованным биржам и self-custody.
Драйверы технологических инноваций
● Технологии приватности также продолжают развиваться. Zcash готовит обновление Crosslink, которое добавит слой proof-of-stake к существующему proof-of-work. Проект Tachyon нацелен на значительное повышение масштабируемости shielded-протокола Zcash, чтобы реализовать “платежи планетарного масштаба” с приватностью.
Взлет приватных монет не случаен. В эпоху цифрового контроля финансовая приватность становится дефицитным ресурсом. Путь приватных монет не будет легким, но по мере развития технологий и роста осведомленности рынка они, вероятно, займут более прочное место в криптоэкосистеме.
Баланс между приватностью и прозрачностью останется вечной темой цифровой эпохи.
