Автор: Banmuxia
Введение
Те, кто следил за моими стратегическими обзорами на Weibo в 2023 году, должны помнить, что моя модель прогнозирования рынка строится на «цикле + ликвидности (ожидания) + технических формациях». Позже, добавив волновую теорию на уровне технического анализа, вопросы, связанные с циклом, стали еще более ясными. После более года практики, интегрируя волновую теорию в предыдущую аналитическую модель, точность моих прогнозов в моем торговом журнале превышает 60%. Поэтому я хочу поделиться с вами прогнозом рынка на ближайшие два года, основанным на этой аналитической модели.
1. Цикл
Bitcoin завершил традиционный 4-летний цикл и вошел в начальную фазу медвежьего рынка. Недавний резкий рост многих старых альткоинов также подтверждает это: каждый раз, когда бычий рынок Bitcoin заканчивается, старые альткоины показывают суперрост. Однако на этот раз цикл медвежьего рынка, скорее всего, будет значительно сокращен из-за пузыря AI на американском фондовом рынке.
Золото находится в большом цикле перехода от старой к новой валютной системе. Пока этот цикл не завершится, золото будет продолжать расти, поэтому после завершения текущей коррекции золото можно держать в долгосроке еще 10 лет.
Цикл американского фондового рынка в основном соответствует долговому циклу США. По мнению многих экономистов, долговой цикл США вступил в завершающую фазу, но еще не закончился, так как несколько ключевых перегретых индикаторов еще не проявились, хотя некоторые признаки перегрева уже есть.
Приведет ли этот виток AI-революции к пузырю? Почти наверняка, ведь при каждом крупном технологическом сдвиге участники боятся упустить возможность, что приводит к чрезмерным капитальным расходам и даже массовым заимствованиям, начинается рассказывание историй.
Все вышеперечисленное формирует очень бычий фундамент на ближайшие два года.
2. Ликвидность (ожидания)
В плане ликвидности я смотрю только на ситуацию в США. В последнее время из-за угрозы закрытия правительства и продолжающегося сокращения баланса ликвидность в США крайне напряжена, спред SOFR-RRP достиг уровней, наблюдавшихся во время пандемии, что, возможно, частично объясняет недавнее падение американских акций и Bitcoin. Поэтому я не оптимистично смотрю на американский фондовый рынок и Bitcoin в краткосрочной перспективе.
Однако в ближайшее время шатдаун правительства США, похоже, подходит к концу, что улучшит текущую напряженность ликвидности. На этих ожиданиях рынок быстро отскочил. Но это всего лишь улучшение, этого недостаточно для продолжения бычьего рынка.
С декабря Федеральная резервная система прекратит сокращение баланса и, скорее всего, снова начнет его расширять. В этот момент ликвидность на рынке акций и Bitcoin значительно улучшится. Но это всего лишь возвращение ликвидности к норме, аналогично октябрю 2019 года. Настоящее масштабное вливание ликвидности, вероятно, произойдет только в мае следующего года, когда Трамп получит контроль над Федеральной резервной системой, аналогично марту 2020 года.
Все вышеперечисленное формирует основу для ожидания волатильности рынка в ближайшее время, умеренного роста в среднесрочной перспективе и сильного роста в долгосрочной перспективе.
3. Технический анализ
Bitcoin:
Как показано на графике, Bitcoin находится в крупной 4-й волне коррекции (по основному мнению, первая волна начинается с момента появления Bitcoin, но я беру за отправную точку минимум 12 марта 2020 года, так как это не влияет на дальнейший анализ, поэтому не менял). Обычно 4-я волна — это боковая коррекция, особенно если 2-я волна была крутой. Это причина, по которой в ближайшие месяцы ожидается боковое движение Bitcoin; анализ циклов и ликвидности также не поддерживает глубокое падение Bitcoin.
Оценку минимума текущего медвежьего цикла и максимума следующего бычьего цикла Bitcoin см. в посте на Weibo от 3 ноября.
Золото:
Как показано на графике, золото находится в коррекции по отношению к 10-летнему бычьему тренду. Коррекция такого масштаба вряд ли завершится за две-три недели. Но поскольку золото находится в большом цикле перехода валютных систем и поддерживается постоянными покупками со стороны центральных банков развивающихся стран, глубина этой коррекции будет ограниченной.
Таким образом, уровень 0.382 коррекции на 3100 может рассматриваться как целевой в экстремальном случае. Более вероятно, что окончание коррекции будет найдено в диапазоне 3350-3750. Если вы боитесь упустить следующий 10-летний рост золота, можно покупать ниже 3750.
Американский фондовый рынок:
Коррекция на американском фондовом рынке наиболее неопределенна, но пока восходящий цикл далек от завершения, каждое снижение — это возможность для покупки.
Пузырь AI неизбежен, но обязательно ли он лопнет? Это, возможно, судьба каждого этапа начала технологических изменений. Компании, которые из страха упустить возможность массово берут кредиты и используют высокий левередж для слияний и поглощений, на ранних этапах технологических изменений могут столкнуться с низкой отдачей капитала из-за еще не сформировавшегося рынка. Как только это проявится, история может дать трещину. Если в этот момент Федеральная резервная система ужесточит денежно-кредитную политику из-за роста инфляции, вызванного избыточной ликвидностью, пузырь лопнет.
Есть несколько индикаторов, которые могут служить сигналом для выхода из пузыря в будущем: 1. Появление сделок по астрономическим ценам. 2. Рост инфляции и значительное усиление ожиданий ужесточения политики Федеральной резервной системы. 3. Взрывной рост всех акций, связанных с AI, с крайне завышенными оценками.
Конечно, появление этих событий не означает немедленную продажу, но стоит быть настороже, наслаждаясь пузырем и одновременно готовя план фиксации прибыли.
