Запуск ETF Canary практически не повлиял на XRP

При каждом запуске ETF крипторынок ожидает скачка цены. Для XRP, поддерживаемого новым фондом XRPC от Canary Capital, ожидаемый эффект не произошёл. Несмотря на солидный объём торгов на старте, цена осталась замороженной, а затем упала на 7 %. Это разительный контраст с предыдущими всплесками, вызванными аналогичными анонсами. Почему XRP, несмотря на внимание к нему, не получил выгоды от этого институционального импульса?

ETF, но без немедленной покупки XRP

Запуск Canary XRPC ETF вызвал ощутимое ожидание внутри экосистемы XRP, с надеждами на то, что это новое институциональное внимание подтолкнёт криптовалюту вверх.

В первый торговый день фонд зафиксировал объём транзакций, превышающий 58 миллионов долларов, поддержанный значительными чистыми притоками. Тем не менее, цена осталась практически неизменной. Более того, в течение дня она снизилась на 7 %, вопреки бычьим ожиданиям многих держателей.

Это отсутствие реакции объясняется, прежде всего, технической спецификой работы ETF, которая принципиально отличается от традиционного крипторынка. Действительно, вопреки ожиданиям некоторых инвесторов, покупка ETF не приводит автоматически к росту спроса на сам токен. Вот ключевые моменты для понимания:

• ETF торгуются на фондовых биржах, а не на криптобиржах;

• Расчёты проходят по циклу T+1, то есть эмитент получает средства на следующий рабочий день;

• Только после этой задержки эмитент может купить XRP, чтобы обеспечить ETF реальным активом;

• Эти покупки XRP могут осуществляться внебиржево (OTC), то есть вне публичных рынков, что ещё больше снижает их влияние на цену;

• Потенциальное влияние, таким образом, откладывается или даже размывается во времени, а не происходит немедленно, как многие предполагали.

Таким образом, контраст между медийным ажиотажем и рыночной реальностью больше связан с непониманием технических временных рамок, связанных со структурой ETF, чем с отсутствием спроса или успеха продукта.

Ожидание катализаторов и отложенные перспективы

Помимо технических сроков расчетов, другие факторы объясняют стагнацию цены криптовалюты Ripple.

В настоящее время на крипторынке преобладает осторожный настрой, то есть инвесторы избегают волатильных активов, особенно альткоинов. Поэтому XRP не избежал общей нисходящей тенденции, несмотря на позитивные новости. Эта конъюнктурная реальность оказала давление на токен, нивелировав любой потенциал немедленного роста, связанного с ETF.

Кроме того, связь между Ripple и фактическим использованием XRP остаётся частичной. Даже если компания сейчас насчитывает более 300 банковских и финансовых партнёров, многие из них используют сеть без применения самого XRP.

Криптовалюта задействуется только тогда, когда учреждение выбирает продукт On-Demand Liquidity (ODL) для ускорения расчетов. Другими словами, рост институционального внедрения не обязательно означает увеличение спроса на XRP. К этому добавляется значительное количество токенов в обращении, часто увеличиваемое продажами крупных держателей во время роста цены, что ограничивает краткосрочное влияние позитивных новостей.

Однако в среднесрочной перспективе запуск ETF может сыграть структурирующую роль, если притоки сохранятся со временем. Регулярные притоки подразумевают повторные покупки со стороны эмитента. Это может, медленно, но верно, сокращать доступное предложение XRP на рынках, создавая постепенное давление на рост. Цена XRP пока не нашла своего катализатора, но институциональные основы продолжают закладываться.