Цена BTC в 25% от ATH: действительно ли криптовалюта находится на медвежьем рынке?

Ключевые выводы:

• Биткойн закрылся ниже уровня 50 MA на недельном графике, который всегда был индикатором медвежьего рынка за последние 15 лет.
• Цена BTC находится ниже отметки $95k, что на 25% ниже ATH.
• Трейдеры расходятся во мнениях относительно того, стал ли криптовалютный рынок долгосрочным “медвежьим”, при этом многие утверждают, что дно уже близко.

У криптовалютного рынка был тяжелый год. Цены на криптовалюты кружат в канаве, только 5% альткоинов приносят прибыль, а цена BTC, составляющая на момент написания статьи ~$95 000, упала примерно на 25% по сравнению с историческим максимумом. Что происходит? Мы находимся на медвежьем рынке?

И дело не только в ценовом движении. Закрытие на прошлой неделе произошло ниже важной 50-недельной скользящей средней – линии, которая уже более десяти лет служит для Биткойна границей “бычьих медведей”. И это заставило технических аналитиков броситься на поиски исторических графиков криптовалютного рынка и описаний циклов.

Каждый раз, когда цена BTC закрывалась ниже этой недельной линии тренда, это приводило к началу (или углублению) медвежьего рынка.

Некоторые трейдеры, такие как закаленный в боях Артур Хейс, начинают сбрасывать свои криптовалюты . Так что же это – временный всплеск, или они готовятся к затяжному медвежьему рынку?

Цена BTC ниже 50-недельного уровня: Что говорит история

Для пуристов рынка техническое определение не может быть более четким. Последние два раза, когда Биткойн закрывался под 50-недельной МА, криптовалютный рынок демонстрировал жестокие просадки.

В 2018 году, после того как цена BTC закрылась ниже своей 50-недельной скользящей средней, криптовалютный рынок в итоге просел более чем на 70% от своего исторического максимума до декабрьского дна.

В 2022 году потеря 50-недельной скользящей средней совпала с падением примерно на 67% от предыдущего пика до минимума конца года.

По состоянию на 2025 ноября 50-недельная МА находится в районе $100 862, служа как психологической, так и технической границей для трейдеров и долгосрочных инвесторов. Потеряв свои позиции, медвежьи рынки, как правило, разворачиваются в классической, “перемалывающей” манере.

Недавние действия показали, что цена BTC испытала на прочность эти самые нервы. Самая последняя недельная свеча находится значительно ниже этого порога, и медвежьи настроения усиливаются.

Быки отмечают, что в предыдущих циклах падение через этот уровень часто приводило к высоковолатильным потрясениям (“фейкам”, а также пробоям). Но постоянство взаимосвязи трудно игнорировать, и для многих медведь теперь официально в комнате.

Рынок криптовалют: Структурный медвежий рынок

Не только наблюдатели за графиками криптовалютного рынка размахивают предупреждающим флагом. Издание The Kobeissi Letter, являющееся основным источником институционального макроанализа, назвало текущую коррекцию криптовалют структурной и механической.

За последние 41 день криптовалютный рынок потерял более 1,1 триллиона долларов. Однако, как отмечает Кобейси, “это падение было странным по одной ключевой причине”.

Падение цен на криптовалюты произошло в то самое время, когда криптовалютный рынок получил поддержку с самого высокого уровня. Президент Трамп заявил, что сделать США номером один в криптовалюте – это главный приоритет.

Падение криптовалютного рынка “похоже на структурный и механический спад”, – заключает The Kobeissi Letter. Он был вызван оттоком средств из институциональных фондов в середине и конце октября и усугублен чрезмерно закредитованными трейдерами, что привело к одному каскаду ликвидаций за другим.

“Поэтому, когда Вы действительно увеличиваете масштаб, кажется, что криптовалюта находится на “структурном” медвежьем рынке. Фундаментальная ценность криптовалют только улучшилась, но динамика рынка меняется….. Мы считаем, что дно уже близко”.

Вершина не внутри? Контраргумент трейдера

Многие активные трейдеры и аналитики, такие как Ран Нойнер (Ran Neuner) из Crypto Banter и аналитик Checkmate, утверждают, что самые серьезные сигналы эйфории на криптовалютном рынке (бушующий альтсезон, параболические спотовые покупки, маниакальное розничное FOMO) просто не появились.

Они утверждают, что вершины бычьих рынков не выглядят так, как сейчас, и удваивают свою убежденность: Neuner posted :

“Мы пережили 25%-ную коррекцию, что нормально для любого цикла биткоина… Теперь Вам предстоит сделать выбор. Покупаете ли Вы в тех же условиях, которые столько раз делали миллионеров, или же Вы размещаете постеры, чтобы получить известность. Я знаю, что я делаю. All-In”.

Итак, медведь или нет?

Что остается инвесторам, ориентирующимся в этом новом ландшафте криптовалютного рынка? Если Вы доверяете прежним правилам, смерть ниже 50-недельной MA, ликвидность иссякает, а рефлексирующие продавцы бегут к выходу, то да, мы наблюдаем медвежьи воды.

Но если увеличить масштаб, то история окажется более запутанной. Институты борются за инновации, макроволатильность может скрывать более глубокий спрос, а поскольку старая четырехлетняя динамика теряет силу, рынок, возможно, просто приостанавливается, а не умирает; он вытряхивает леверидж и реструктурирует.

Поскольку Вашингтон по-прежнему настроен бычьим образом по отношению к криптовалютному рынку, а макроаналитики указывают на краткосрочные коррекции, а не на фундаментальные изменения, возможно, пока еще слишком рано называть следующую крипто-зиму.