Биткоин преждевременно «сдался», рынок ожидает завтрашний финансовый отчет Nvidia

Оригинальное название: «Биткоин сдался заранее, рынок затаился в ожидании “выступления” Nvidia»

Автор: Bootly, BitpushNews

В преддверии публикации отчёта Nvidia глобальные рисковые активы уже отреагировали заранее: настроение на рынке скатилось от паники к «стадной» панике.

Во вторник индекс Dow Jones упал на 499 пунктов, снижение составило 1,07%; S&P 500 падает четвертый день подряд, что стало самой длинной серией падений с августа; Nasdaq с момента исторического максимума в октябре снизился более чем на 6%, капитализация сократилась примерно на 2,6 триллиона долларов.

Криптовалютный рынок, считающийся индикатором высокорискованных активов, пережил «кровавую баню»: bitcoin в моменте опустился ниже 90 000 долларов впервые за семь месяцев; ethereum пробил психологическую отметку в 3 000 долларов.

За синхронным падением американского фондового рынка и криптовалют стоит двойной удар: паника по поводу «AI-пузыря» и неопределённость в отношении монетарной политики Федеральной резервной системы.

Перед отчётом Nvidia обсуждение AI-пузыря достигло пика

На этот раз падение американских акций тесно связано с темой искусственного интеллекта.

Сегодня ранее Nvidia и Microsoft объявили о планах инвестировать в Anthropic до десятков миллиардов долларов для участия в следующем раунде гонки вычислительных мощностей. Хотя это позитивная новость, символизирующая будущий рост отрасли, она практически не смогла поддержать рынок.

За последние полгода инвестиции крупных технологических компаний в AI-инфраструктуру растут экспоненциально — строительство дата-центров, расширение энергетических мощностей, закупка GPU — всё это исчисляется десятками миллиардов долларов. Рыночная капитализация Nvidia когда-то достигала 5 триллионов долларов, а доля AI-компаний в S&P 500 быстро приближается к одной трети.

Это усилило опасения на рынке, что «пузырь ускоряется».

Генеральный директор Alphabet (материнская компания Google) Сундар Пичаи в интервью BBC отметил, что в текущем AI-буме присутствует «иррациональная составляющая». Он предупредил: «Если AI-пузырь лопнет, ни одна компания не останется в стороне, включая нас».

Профессор Уортонской школы бизнеса Jeremy Siegel в интервью Bloomberg TV на этой неделе заявил: «AI — это революция, но это не значит, что оценки могут отрываться от фундаментальных показателей».

Эта фраза в некоторой степени отражает противоречивые чувства инвесторов: они глубоко верят в будущее AI, но опасаются, что рост за последний год уже исчерпал потенциал будущего роста.

Поэтому до публикации отчёта Nvidia часть капитала предпочла выйти из рынка, чтобы переоценить соотношение риска и доходности в AI-секторе.

Глобальный макро-стратег Carson Group Sonu Varghese в аналитическом отчёте отметил: «Технологический сектор в этом году демонстрировал бурный рост, поэтому волатильность не удивительна. Рост волатильности технологических акций также обусловлен высокой концентрацией рисков — это проявляется как в структуре индексов, так и в портфелях инвесторов. Несмотря на значительный рост, инвесторы, сделавшие ставку на AI-акции, всегда ходят по тонкому льду: любая коррекция может вызвать цепную реакцию. Более того, когда цены начинают падать, массовое стремление инвесторов к диверсификации только усиливает рыночную турбулентность».

Макроэкономические переменные: недостающие данные скоро будут восполнены, но перспективы ставок остаются самой большой неопределённостью

Ключевые экономические данные, ранее отсутствовавшие из-за шатдауна правительства, быстро восстанавливаются. Министерство труда США подтвердило, что до четверга на этой неделе будут восполнены все недостающие еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице, а 25 ноября и 3 декабря будут опубликованы данные по PPI за сентябрь и индексы цен на импорт и экспорт соответственно.

Однако основная тревога рынка связана не с «отсутствием данных», а с тем, какой путь ставок они укажут после публикации.

Согласно инструменту CME FedWatch (по состоянию на 19 ноября по пекинскому времени): вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре составляет 48,9%, вероятность сохранения ставки — 51,1%.

Другими словами, ожидания рынка относительно ближайшего снижения ставок практически разделились пополам, что делает ожидания по ставкам особенно чувствительными и уязвимыми.

Технологические акции и криптоактивы относятся к классам активов, зависящим от высоких оценок и сильных ожиданий роста, и крайне чувствительны к изменению ставок. Если предстоящие данные усилят нарратив о «стойкой инфляции» или «неожиданной устойчивости рынка труда», что приведёт к дальнейшему отложению ожиданий снижения ставок, давление ужесточения ликвидности продолжит нависать над рисковыми активами.

Мнение отрасли: «глубокая коррекция» или «идеальный момент для входа»?

За последние годы корреляция между bitcoin и американскими технологическими акциями, особенно индексом Nasdaq 100, продолжает расти. Последние данные показывают, что 30-дневная корреляция между bitcoin и Nasdaq достигла примерно 0,80 — это максимум с 2022 года.

Эксперты отрасли в целом считают, что bitcoin всё больше ведёт себя как «технологическая акция с плечом»: в бычьем рынке растёт синхронно, а при росте неприятия риска распродаётся одновременно с акциями, причём падение усиливается.

· На фоне коррекции bitcoin мнения представителей криптоиндустрии разделились:

· Фиксация долгосрочной прибыли: аналитики Hashdex Asset Management, такие как Gerry O'Shea, считают, что трудности bitcoin частично связаны с тем, что долгосрочные держатели фиксируют прибыль, полученную за последние годы.

Техническое предупреждение: главный рыночный аналитик FxPro Alex Kuptsikevich отметил, что bitcoin пробил 50-недельную скользящую среднюю, что подтверждает завершение двухлетнего бычьего тренда. По его прогнозу, bitcoin может дальше снизиться к 200-недельной скользящей средней (примерно диапазон 60 000–70 000 долларов).

· Сигнал «крайней паники»: индекс настроений CoinMarketCap показывает, что криптоинвесторы сейчас находятся в состоянии «крайнего страха». Однако глобальный управляющий партнёр OKX Haider Rafique считает, что поведение рынка в ближайшие дни определит, является ли это лишь «резкой, временной коррекцией» или перерастёт в «более глубокую перестройку».

· Оптимисты призывают входить: Ryan Rasmussen из Bitwise Asset Management и другие сохраняют оптимизм, считая, что когда рынок находится в состоянии «крайнего страха», это «идеальная возможность» для инвесторов нарастить позиции или войти в рынок. Руководитель отдела исследований цифровых активов Standard Chartered Geoffrey Kendrick в последнем отчёте отметил: текущая коррекция bitcoin — это здоровая внутрисезонная корректировка, и если удастся удержать уровень 100 000 долларов, bitcoin сформирует новую структурную поддержку.

В целом, рынок сейчас находится в типичной «фазе ожидания», инвесторам рекомендуется контролировать позиции, избегать погони за ростом или панических распродаж. В краткосрочной перспективе технологические акции и криптоактивы, вероятно, сохранят слабую волатильную динамику. Рынок ждёт новых ориентиров — фундаментальных данных, политических сигналов и подтверждения AI-нарратива. До этого момента рисковые активы войдут в более сдержанную фазу консолидации.