JPMorgan делает ставку на высокую прибыль с новым продуктом на Bitcoin

JPMorgan Chase только что подал заявку в SEC на инновационный финансовый продукт, который может радикально изменить способ, которым инвесторы получают доступ к Bitcoin. Ставка? Потенциально огромная прибыль к 2028 году. Но какой ценой?

Сложный механизм с двойным лезвием

JPMorgan подал в понедельник, 24 ноября, в Комиссию по ценным бумагам и биржам заявку на создание структурированной ноты, которая позволит инвесторам делать ставки на изменение цены bitcoin.

Принцип основан на облигациях номиналом $1 000 каждая, обеспеченных iShares Bitcoin Trust от BlackRock — крупнейшим в мире Bitcoin ETF с активами под управлением на сумму $69 миллиардов.

Механизм предусматривает ключевую дату погашения: декабрь 2026 года. Если цена Bitcoin ETF достигнет или превысит установленный порог к этой дате, JPMorgan осуществит досрочное погашение с минимальной выплатой $160 по каждой облигации. Достаточно благоприятный сценарий для осторожных инвесторов.

Однако ситуация становится действительно интересной, если цена останется ниже этого порога. Тогда облигации продолжают действовать до 2028 года, предоставляя держателям возможность увеличить свою прибыль в 1,5 раза при любом росте bitcoin. 

JPMorgan описывает этот потенциальный доход как «неограниченный» — смелая формулировка, отражающая масштаб возможной прибыли в случае стремительного роста криптовалюты.

Обратная сторона? Убытки также будут усилены. Падение bitcoin на 40% и более нанесёт значительный ущерб первоначальным инвестициям. 

Как отмечает Джеймс Сейффарт, аналитик ETF в Bloomberg, подобные структурированные продукты существуют «практически на все мыслимые активы», но историческая волатильность bitcoin добавляет дополнительный уровень риска.

JPMorgan и криптовалюты: эволюция отношений

Этот запуск знаменует собой символическую веху для JPMorgan Chase. Джейми Даймон, его генеральный директор, долгое время был одним из самых ярых критиков Bitcoin, не стесняясь публично называть его мошенничеством.

Тем не менее, он всегда высоко оценивал достоинства blockchain — революционной технологии, лежащей в основе всей криптоэкосистемы.

Факты говорят сами за себя: банк недавно запустил токен цифрового доллара для депозитов в сети Base от Coinbase. 

Эта инициатива подтверждает тенденцию, наблюдаемую уже несколько лет. JPMorgan больше не может игнорировать растущий спрос со стороны своих институциональных клиентов на продукты, связанные с криптовалютами.

Время этого объявления также показательно. В то время как спотовые Bitcoin ETF были одобрены SEC в начале 2024 года, JPMorgan явно стремится занять позицию на этом растущем рынке.

Предлагаемый структурированный продукт является частью более широкой стратегии, направленной на получение доли на крипторынке при сохранении определённой осторожности.

Игнасио Агирре Франко, директор по маркетингу Bitget, видит в этой инициативе «революционный катализатор для демократизации доступа к криптовалютам». 

Такой тип регулируемого инструмента, выпускаемого банком, знаменует собой важнейший поворотный момент в том, как традиционные финансы подходят к цифровым активам, ускоряя институциональное принятие и привлекая новый капитал на рынок.

Структурированный продукт JPMorgan идеально воплощает двойственность традиционного финансового сектора по отношению к Bitcoin: притяжение потенциальной прибыли и недоверие к волатильности. 

Если SEC даст зелёный свет, этот новый инвестиционный инструмент предоставит самым смелым возможность сделать крупную ставку на будущее BTC. Однако, как и всегда с кредитным плечом, необходима осторожность: «неограниченная» прибыль сопряжена с потенциально разрушительными убытками.