Ключевые выводы:

  • Деривативы на Bitcoin и осторожные ожидания по процентным ставкам сдерживают настроения, однако улучшение условий ликвидности усиливает потенциал роста.

  • Смягчение регулирования и пересмотр MSCI компаний с большим объемом BTC могут повысить склонность к риску, поддерживая более конструктивный среднесрочный прогноз для Bitcoin.

Bitcoin (BTC) остается ниже отметки $92,000 с четверга и снизился на 22% за последние 30 дней, однако ситуация может вскоре измениться. Быки ожидают, что несколько правительств увеличат денежную массу для поддержки своих экономик и растущих фискальных дефицитов, в то время как медведи часто ссылаются на ослабление показателей рынка труда и растущие опасения по поводу инвестиционных тенденций в сфере искусственного интеллекта.

Обе точки зрения могут быть обоснованными, и недавняя краткосрочная слабость в конечном итоге может создать основу для более устойчивого ралли Bitcoin. Четыре катализатора помогут определить, насколько быстро цена сможет вновь протестировать уровень $112,000, последний раз зафиксированный четыре недели назад.

Путь Bitcoin обратно к $112K и выше зависит от четырех ключевых факторов image 0 iShares TIPS Bond ETF (красный) против Bitcoin/USD (синий). Источник: TradingView / Cointelegraph

iShares TIPS Bond ETF, отслеживающий защищённые от инфляции ценные бумаги Казначейства США, возобновил восходящее движение после повторного тестирования поддержки на уровне 110.50 в четверг. ETF обычно растет, когда инвесторы ожидают повышения инфляции, а такая ситуация, как правило, благоприятна для Bitcoin, поскольку трейдеры ищут альтернативные хеджирующие инструменты.

Данные по фьючерсам на облигации от CME FedWatch Tool показывают, что трейдеры оценивают вероятность того, что Федеральная резервная система США (Fed) сохранит процентные ставки на уровне 3.50% или выше до 26 января, в 78%, по сравнению с 47% 24 октября. Более низкие ставки обычно выгодны компаниям, зависящим от заемных средств, и часто стимулируют спрос на потребительское кредитование.

Путь Bitcoin обратно к $112K и выше зависит от четырех ключевых факторов image 1 Потребительские кредиты, выданные коммерческими банками, в долларах США. Источник: Federal Reserve

Неопределенность, вызванная затяжной приостановкой финансирования правительства США, которая длилась до 12 ноября, может побудить Fed оставить ставки без изменений в декабре. В результате трейдеры внимательно следят за ноябрьским отчетом по занятости Бюро трудовой статистики США, который выйдет 16 декабря, и за предпочтительным инфляционным индикатором Fed — базовым индексом личных потребительских расходов (PCE) за ноябрь, публикация которого запланирована на 26 декабря.

Может ли Федеральная резервная система США стать катализатором следующего ралли Bitcoin?

Значительные изменения вероятны в первой половине 2026 года. Срок полномочий председателя Fed Джерома Пауэлла истекает в мае, и президент США Donald Trump ясно дал понять, что предпочитает кандидата, выступающего за менее жесткую денежно-кредитную политику. Дата выдвижения кандидатуры пока не объявлена, а процесс обычно включает несколько месяцев слушаний и голосований в Сенате.

Bloomberg также сообщил, что американские регуляторы утвердили правило, которое снизит требования к капиталу для крупнейших банков к 1 января 2026 года. Эти события могут стать катализаторами для рискованных активов, включая Bitcoin, поскольку администрация Trump сигнализировала о планах стимулировать экономический рост за счет увеличения государственных заимствований, включая законопроект “One Big Beautiful Bill Act”, представленный в июле.

Помимо макроэкономических факторов, два события внутри экосистемы Bitcoin могут повлиять на возможный рост выше $100,000. В октябре индекс MSCI сообщил, что консультируется с инвесторами по поводу исключения компаний, основной деятельностью которых является накопление Bitcoin и других цифровых активов. Окончательное решение ожидается 15 января.

Пассивные фонды, связанные со Strategy (MSTR US), по данным Bloomberg, составляют почти $9 миллиардов рыночной экспозиции. Michael Saylor, основатель и председатель MSTR, заявил в пятницу: “Strategy — это не фонд, не траст и не холдинговая компания. Мы — публичная операционная компания с программным бизнесом на $500 миллионов и уникальной стратегией управления казначейством.”

Связано: Как охлаждение инфляции исторически влияет на нарративы и ценовое поведение Bitcoin

Путь Bitcoin обратно к $112K и выше зависит от четырех ключевых факторов image 2 30-дневный дельта-скос опционов на Bitcoin (put-call) на Deribit. Источник: laevitas.ch

Деривативы на Bitcoin испытывали постоянное давление в течение последних четырех недель, что отражается в 10% премии на опционы put (продажа) по сравнению с эквивалентными опционами call (покупка). Учитывая масштаб истечения опционов на BTC на сумму $22.6 миллиардов в конце года 26 декабря, трейдеры, вероятно, будут ждать, пока скос не снизится до нейтральных 5% или ниже, прежде чем восстановить уверенность.

В целом, движение к $112,000 для Bitcoin остается возможным, хотя, по-видимому, оно с большей вероятностью реализуется в первой половине 2026 года.