Bitcoin поднимается выше $93K, поскольку короткие ликвидации и новый институциональный интерес способствуют восстановлению перед заседанием ФРС

Bitcoin вновь поднялся выше $93 000, поскольку волна институциональных новостей и свежий шорт-сквиз повысили настроения накануне заседания Федеральной резервной системы на следующей неделе — однако трейдеры и аналитики отмечают, что рынок по-прежнему находится в режиме «ожидания», а не начала нового восходящего движения.

Согласно странице цен The Block, BTC вырос примерно на 8% с минимумов понедельника и торгуется на самом высоком уровне за две недели. Ether также вернул себе область $3 000, чему способствовал оптимизм по поводу предстоящего обновления Fusaka, а общая капитализация крипторынка поднялась примерно до $3.2 триллиона, чему способствовал широкий рост среди основных альткоинов, таких как SOL и BNB.

Глава исследовательского отдела BRN Тимоти Мисир отметил, что движение частично было вызвано вынужденными покупками, поскольку переполненные шорты были вытеснены выше $93 000. Он добавил, что в ордербуках бирж наблюдались плотные скопления уровней ликвидации вокруг этой цены.

«Кластеры ликвидации шортов активны; вынужденное закрытие позиций усиливает движение и увеличивает краткосрочную волатильность», — сказал Мисир, добавив, что за этот цикл в bitcoin поступило около $732 миллиардов нового капитала — более чем вдвое больше, чем в предыдущем цикле.

Потоки в спотовые ETF также обеспечили дополнительный попутный ветер. Американские спотовые bitcoin ETF зафиксировали чистый приток около $58.5 миллиона 2 декабря, что стало пятым подряд днем положительных потоков, согласно данным The Block.

Продукты Solana за тот же период привлекли примерно $45.8 миллиона, в то время как Ethereum ETF зафиксировали умеренный отток в $9.9 миллиона.

Wall Street расширяет доступ к криптовалютам

Эти потоки приходятся на тот момент, когда крупные традиционные компании начинают снижать структурные барьеры вокруг цифровых активов.

Vanguard разрешила клиентам торговать фондами, содержащими такие криптовалюты, как bitcoin, XRP и Solana, на своей платформе после многих лет избегания этого сектора.

По сообщениям, Bank of America выпустил внутренние рекомендации для клиентов Merrill и Private Bank, предусматривающие аллокацию в криптовалюты от 1% до 4%. Второй по величине банк США по объему активов также начнет аналитическое покрытие четырех спотовых bitcoin ETF, включая BlackRock’s IBIT, в начале следующего года.

Мисир отметил, что эти шаги «снижают структурные фрикции капитала» и упрощают для крупных денежных пулов добавление или поддержание экспозиции к bitcoin.

Макроэкономический якорь остается ключевым

Под поверхностью макроэкономический фон по-прежнему доминирует в позиционировании.

В записке в среду QCP Capital описала рынки как «спокойные на поверхности, напряжённые внутри», при этом bitcoin консолидируется в диапазоне $90 000 после недавнего отскока и накануне заседания Федерального комитета по открытым рынкам 10 декабря.

Фьючерсные рынки сейчас подразумевают примерно 90% вероятность «страховой» снижения ставки на 25 базисных пунктов от ФРС на следующей неделе. Предсказательные рынки Kalshi и Polymarket показывают аналогичные вероятности снижения процентных ставок.

Однако QCP отмечает, что более важным фактором остается неопределенность относительно будущего руководства центрального банка и того, как обновленный комитет может реагировать на экономические данные.

Ставки на рынках всё чаще отдают предпочтение Кевину Хассетту как следующему председателю ФРС, и его возможное назначение, наряду с предстоящими уходами из ФРС, рассматривается как потенциально мягкое.

Следующее решение также будет принято без новых данных по CPI или занятости вне сельского хозяйства, что оставляет политикам меньше информации, чем обычно, и увеличивает риск того, что любой сюрприз в тоне или прогнозах может вызвать волатильность на различных рынках.

Структурные риски сохраняются несмотря на улучшение ончейн-метрик

Ончейн-сигналы отражают смешанные настроения. Мисир отметил недавний выпуск $1 миллиарда Tether на Tron как свидетельство улучшения ликвидности стейблкоинов, а также крупные стратегические покупки, такие как приобретение Tom Lee’s BitMine почти 97 000 ether перед Fusaka.

В то же время маржа майнеров остается сжатой на фоне кризиса прибыльности, что сохраняет риск со стороны предложения в случае падения цен, а накопление крупными держателями приостановилось.

Тем не менее, аналитики QCP добавили, что один из основных негативных факторов ослаб после того, как Strategy создала резервный фонд дивидендов на $1.4 миллиарда, продлив свой временной горизонт и снизив краткосрочное давление на продажу своих резервов bitcoin.

Тем не менее, компания указывает на такие события, как январский пересмотр индекса MSCI и будущие решения ФРС, как вероятные точки для возобновления волатильности.

Укрепление уверенности, а не структурный разворот

Пока аналитики рассматривают последнее движение скорее как укрепление уверенности, чем смену режима.

«Сегодняшнее движение важно, потому что оно восстанавливает уверенность и доказывает, насколько быстро вынужденные ликвидации могут подпитывать импульс», — сказал Мисир. «Но оно не решило структурные проблемы: прибыльность майнеров под давлением, поведение крупных держателей неоднозначно, а макроэкономическая неопределенность сохраняется».

И Мисир, и QCP считают, что ралли по-прежнему следует рассматривать как тактические возможности, в то время как инвесторы следят за потоками ETF, изменениями предложения ончейн и следующими шагами ФРС для подтверждения формирования более устойчивого тренда.