В недавнем посте старший макро-стратег Bloomberg Intelligence Mike McGlone провёл прямую параллель между Bloomberg Galaxy Crypto Index в 2025 году и индексом Dow в 1929 году, назвав текущую ситуацию "Пик Bitcoin?" и охарактеризовав текущую фазу как ранний этап очищения, а не паузы — очищения, подобного тому, что вызвало Великую депрессию почти 100 лет назад.
Это сравнение не является абстрактным. Собственная нормализация Bloomberg показывает, что криптовалюты повторяют ту же траекторию, что и американские акции столетие назад: мощный рост, расширяющаяся спекуляция, затем медленный разворот вниз.
Источник: Mike McGlone McGlone утверждает, что именно в такие моменты разгораются дебаты о пузыре или его отсутствии, обычно ближе к максимумам, а не к минимумам. По его мнению, Bitcoin, тесно связанный с широкими рынками риска, полностью вписывается в этот сценарий.
Сначала рост, затем очищение
Он описывает рост Bitcoin после 2024 года как пляжный мяч, удерживаемый под водой до тех пор, пока переизбрание в 2024 году не сняло политическое давление. С тех пор цена резко ускорилась, за ней последовал спекулятивный спрос и накопление избыточности. Теперь, по словам McGlone, наступает фаза очищения. Bitcoin снизился всего примерно на 5% в 2025 году по состоянию на 14 декабря, что он рассматривает как устойчивость, которая может скрывать более серьёзные риски снижения, а не подтверждать безопасность.
Предупреждение становится шире, когда в картину входит золото. Соотношение Bitcoin к золоту закончилось в 2022 году около 10, взлетело во время ралли криптовалют, а затем упало примерно на 40% в этом году до уровня около 21. McGlone видит путь обратно к 10 к 2026 году, что исторически оказывает давление на все рисковые активы.
Самый резкий прогноз от McGlone звучит в конце: рост Bitcoin выше $100,000 мог создать условия для длительного отката, при этом даже $10,000 называется возможной целью к 2026 году, наряду с более широким спадом, вызванным высоко-спекулятивными активами, не привязанными к реальным ценностям.
