Прочитайте отчет Messari объемом 100 000 слов за 10 минут

Автор оригинала: Bibi News

Данная статья представляет собой краткое изложение ежегодного отчета Messari объемом 100 000 слов, составленное с помощью AI и вручную, и выделяет 60 крипто-трендов к 2026 году.

1. Если L1 не покажет реального роста, криптовалюта будет все больше перетекать в bitcoin.

2. ETH на данный момент все еще «младший брат» bitcoin, а не самостоятельный лидер. ETH поддерживается институтами и компаниями, может зарабатывать вместе с bitcoin, но пока не может полностью стоять на своих ногах.

3. Корреляция ZEC с bitcoin снизилась до 0,24, выступая как приватная страховка против bitcoin.

4. Валюты, предназначенные для приложений (например, Virtuals Protocol, Zora), становятся новым трендом 2026 года.

На примере Virtuals Protocol объясняется валюта, предназначенная для приложений:

• При создании AI-агента пользователь выпускает собственный токен для этого агента.
• Все токены агентов парно торгуются с токеном платформы VIRTUAL (чтобы купить токен агента, нужно использовать VIRTUAL, обеспечивая ликвидность).
• Чем популярнее платформа и полезнее AI-агенты, тем выше спрос на VIRTUAL, и он становится «специализированной валютой» этой экосистемы.

5. Стейблкоины: от спекулятивного инструмента к «валютному оружию» США. GENIUS Act (принят в 2025 году) — первый федеральный закон о стейблкоинах в США, превращающий их из крипто-игрушки в инструмент денежно-кредитной политики США.

6. Tether, вероятно, продолжит доминировать на рынке стейблкоинов в развивающихся странах, а рынки развитых стран будут заняты крупными институтами. Прибыль Tether высока, оценка стремится к 500 миллиардам долларов. JPMorgan, Bank of America, Citi, PayPal, Visa, Google и другие полностью вовлечены в выпуск стейблкоинов или создание инфраструктуры.

7. Cloudflare и Google разрабатывают стейблкоины и платежные протоколы специально для AI-агентов, готовясь к будущему, где AI будет автоматически тратить деньги.

8. В 2026 году ожидается снижение ставок, и взрывной рост стейблкоинов с доходностью (например, на разнице ставок, арбитраже, кредитовании под залог GPU), таких как USDe от Ethena.

9. Токенизация реальных активов (RWA): в будущем триллионы активов будут переведены на блокчейн. В 2025 году общий объем RWA достигнет 18 миллиардов долларов, в основном это гособлигации и кредиты. DTCC (крупнейший клиринговый центр США) получил одобрение SEC на токенизацию американских ценных бумаг. Большинство размещено на Ethereum (64%), но институты могут использовать приватные блокчейны.

10. Ethereum: «расчетный центр» для институтов и крупных капиталов. Ethereum остается самой надежной «расчетной платформой».

11. Ethereum L2 обрабатывают большую часть транзакций, но токены показывают слабые результаты. Base — лидер по доходу, занимает 62% среди L2. Arbitrum — сильнейший в Defi.

12. Solana: король розничной торговли и спекуляций. Solana продолжает доминировать в розничных сделках, спотовых объемах и мемкоин-бумах.

13. В 2026 году Ripple планирует превратить XRPL в «DeFi-дружественный блокчейн для институтов», добавив на базовом уровне различные функции соответствия требованиям.

14. В 2026 году Stellar сосредоточится на стейблкоинах и платежных приложениях (супернизкая комиссия — 0,00055 доллара за транзакцию, готовые кошельки, глобальные фиат-каналы, платформа массовых выплат).

15. Hedera стремится стать «регулируемым корпоративным инфраструктурным хребтом», делая упор на два направления: токенизация RWA и верифицируемый AI.

16. BNB Chain: Binance направляет поток своих 290 миллионов пользователей напрямую. Binance Alpha продолжает быть «инкубатором новых проектов», с приоритетом для BNB Chain.

17. TRON останется лидером по переводам USDT на развивающихся рынках. TRON — один из самых прибыльных бизнесов в криптоиндустрии, годовой доход превышает 500 миллионов долларов. Новые «специализированные стейблкоин-сети» (stablechains) пытаются отобрать у него рынок, но у TRON глубокий защитный ров: пока он удерживает лидерство по USDT и расширяет глобальное влияние, в 2026 году он останется ключевой опорой экономики стейблкоинов.

18. Sui эволюционирует от «высокопроизводительной экзекьюшн-сети» к «унифицированной full-stack платформе».

19. Aptos стремится стать основным движком для «токенизации всех активов и круглосуточной глобальной торговли без посредников».

20. Near Intents — базовый слой для кроссчейн и AI-агентов.

21. Polygon идет по платежному пути, интегрируя стейблкоины, мерчант-процессоры, потребительские финансы. Месячные переводы в платежном приложении уже превышают 1 миллиард (за год — 6,4 миллиарда), цель на 2026 год — 2,5-3 миллиарда в месяц.

22. Публичные блокчейны для стейблкоинов Arc и Tempo конкурируют с SWIFT (международные переводы), ACH (американский клиринг) и платежными процессорами, стремясь перенести крупные офлайн-платежи на блокчейн.

• Arc нацелен на крупные институты (банки, FX-рынки, токенизированные активы).
• Tempo нацелен на экосистему Stripe (мерчанты, потребительские платежи, выплаты зарплат).
• Arc может стать стандартным каналом для институционального FX, токенизированных активов и B2B-платежей (если Circle привлечет крупные институты и будет дружелюбен к регуляторам). Tempo может стать лучшим каналом для выплат мерчантам и кроссбордерных расчетов.

23. Chainlink продолжает удерживать лидерство среди оракулов DeFi, но институциональные дата-сервисы станут новым источником дохода для оракулов (бюджет на традиционные финданные огромен, Bloomberg зарабатывает 10,6 миллиарда в год).

24. Приватные кроссчейн-транзакции становятся приоритетом: THORChain интегрирует Monero (обмен прозрачных монет на приватные), Chainlink Confidential Compute (безопасные вычисления с чувствительными институциональными данными перед загрузкой в блокчейн).

25. В 2026 году DEX интегрируют кошельки, ботов, лаунчпады и другие сервисы. Три основных источника прибыли DEX:

• Кошельки: Phantom заработал 9,46 миллиона в ноябре (комиссия 0,95%), объем менее 1 миллиарда, но больше, чем у большинства DEX.
• Торговые боты: Axiom с комиссией 1,15% заработал 18,74 миллиона.
• Выпуск активов (лаунчпады): продажа эксклюзивных новых токенов. pump.fun с комиссией 0,51% заработал 34,92 миллиона, Four.meme — 1,05% (поддержка Binance).

В 2026 году DEX будут интегрировать кошельки, ботов, лаунчпады, объединяя все процессы торговли и зарабатывая не только на комиссиях. Возможны новые источники дохода: подписки, платные премиальные функции исполнения.

26. Модульное кредитование (например, Morpho) превзойдет монолитное кредитование (Aave) за счет RWA-кредитования, высокодоходных стейблкоинов и институционального распространения.

Почему модульность дает преимущество?

• Спрос на кредитование длиннохвостых активов (малые токены, RWA) высок, монолитные платформы боятся рисков, а модульные позволяют создавать отдельные пулы.
• Институты и необанки предпочитают изоляцию рисков и кастомные параметры.
• Могут работать как бэкэнд для централизованных бирж и необанков (например, Morpho сотрудничает с Coinbase, привлекая почти 1 миллиард депозитов).

27. Перпетуальные контракты на акции становятся новым трендом в крипто: глобальная торговля с высоким плечом, в обход офлайн-регулирования.

28. Стейблкоины с экзогенной доходностью: доходность стейблкоинов обеспечивается реальными денежными потоками вне блокчейна (например, частные кредиты, инфраструктура, токенизированная недвижимость), а не гособлигациями. Больше продуктов с экзогенной доходностью (кредиты, недвижимость, энергетика и др.) появится на блокчейне. Доходные стейблкоины станут основным обеспечением и инструментом сбережений в DeFi.

Успешные примеры:

• USD.Ai: обеспечение гособлигациями + кредиты под AI-инфраструктуру (залоги GPU), заблокировано 670 миллионов, доходность доходной версии — 9,7%.
• Maple syrupUSDC/T: сверхобеспеченные кредиты для трейдинговых компаний/маркет-мейкеров, заблокировано 4,5 миллиарда, доходность 5,5%.

29. Кредитование под залог реальных активов (RWA). Почти все кредитование RWA на блокчейне основано на кредитах под залог недвижимости, платформа Figure доминирует (активные кредиты на 14,1 миллиарда долларов). Еще одно перспективное направление — кредитование мерчантов: блокчейн-кредиты используют прозрачные денежные потоки для автоматической оценки и выдачи, обслуживая глобальных мерчантов.

30. DeFi-банки могут стать основным каналом распространения крипто-банковских услуг. Объединяя сбережения, торговлю, карты и переводы в одном permissionless-кошельке, получается DeFi-банк.

31. Сбор высококачественных данных для децентрализованного AI (активный/пассивный) — самый прибыльный бизнес, децентрализованные вычислительные сети (DCN) находят новые пути через оптовые продажи и верификацию вывода, средние open-source модели + коллективный интеллект/агенты будут популярны, AI и крипто будут взаимно усиливать друг друга, DeAI вступает в «эпоху просвещения».

32. Передовые данные: возможности в эпоху дефицита AI-данных

Открытые бесплатные AI-данные почти исчерпаны, сейчас остро нужны сложные, мультимодальные (картинки + текст + видео + аудио) и специализированные данные для передовых задач (например, для роботов, компьютерных агентов). Это дает крипто-компаниям большие возможности, есть два типа масштабного сбора данных:

• Активный сбор: пользователи специально выполняют задания для генерации данных (усовершенствованная версия традиционных компаний по разметке данных).
• Пассивный сбор: пользователи просто используют продукт, попутно генерируя «цифровые выбросы» (нулевое трение, большой масштаб). Пример Grass: сбор мультимодальных данных с помощью неиспользуемой полосы пропускания, доход в 2025 году — 12,8 миллиона (крупные AI-компании покупают повторно).

В 2026 году такие «фабрики данных» будут специализироваться на одном передовом кейсе (не только сбор, но и создание среды для обучения с подкреплением/новых бенчмарков), и, вероятно, станут самой прибыльной частью децентрализованного AI.

33. Ожидается, что в 2026 году больше компаний будут публично объявлять о «сотрудничестве с ведущими AI-лабораториями» и заниматься пассивным сбором данных.

Пассивный сбор данных отличается от активного (когда пользователь специально выполняет задания): пользователь просто использует продукт и попутно генерирует данные, практически без трения, что позволяет достичь огромного масштаба. Самый перспективный пример 2025 года — Shaga (DePIN-сеть, превращающая неиспользуемые игровые ПК в распределенную облачную игровую платформу, пользователи получают вознаграждение за предоставление вычислительных мощностей). В 2026 году ожидается, что больше компаний будут публично объявлять о «сотрудничестве с ведущими AI-лабораториями», а традиционные компании также будут использовать крипто-инцентивы и стейблкоин-платежи.

34. В 2025 году DeAI-лаборатории уже обучили сильные средние open-source модели на глобально распределенных гетерогенных GPU. Prime Intellect, Nous Research, Gensyn, Pluralis уже лидеры, в 2026 году, вероятно, появится больше коммерческих продуктов.

35. В 2026 году легкие агентские бизнесы могут взлететь. X402 стал хитом, ERC-8004 дает агентам ончейн-идентичность, Google AP2 и OpenAI ACP (совместно со Stripe) запускают протоколы агентских платежей.

36. В 2026 году DeFAI (AI+DeFi) возможны в трех вариантах:

• Вертикальная интеграция: специализированная платформа, объединяющая исследование, торговлю, доходность и управление, как Bloomberg Terminal, с data flywheel для удержания пользователей.
• Встраивание AI: крупные интерфейсы (Phantom, Axiom, биржи) интегрируют лучшие системы через API или приобретают эксклюзивно.
• Модульная координация: агрегирующая платформа координирует тысячи специализированных агентов, пользователь использует «главного агента» для маршрутизации к лучшему специалисту, как магазин приложений для агентов.

37. Bittensor: король дарвиновских платформ, использует конкуренцию и стимулы для привлечения лучших мировых талантов. Экосистема состоит из множества независимых subnet, каждая из которых специализируется на одной AI-задаче.

38. Проблема безопасности смарт-контрактов: AI — палка о двух концах

AI помогает писать код, упрощая развертывание DeFi-приложений, но также дает хакерам мощные инструменты для поиска уязвимостей.

Умные протоколы уже внедряют AI-защиту, чтобы предотвратить массовое вооружение AI-хакеров. Безопасность переходит от «аудита до запуска» к «постоянной активной защите». Инвестиции в AI-оборонительные меры резко возрастут — институциональные капиталы требуют высокого уровня доверия, статический аудит не справится с динамическими AI-угрозами.

39. Предсказательные рынки пока не используют AI, но в будущем интеграция неизбежна

AI не заменяет человеческое суждение, а становится «новым уровнем участия» — постоянно агрегирует информацию, поддерживает ликвидность, лучше калибрует, снижает структурные предвзятости, не меняя сути рынка. Для зрелости предсказательных рынков необходима развитая инфраструктура прогнозирования, AI-агенты — обязательный слой. Уже есть протоколы, внедряющие AI-прогнозы, агентское участие и поддержку принятия решений.

40. Вертикальная интеграция в DePIN (самостоятельное превращение ресурсов в полноценный продукт) — самый прибыльный путь, решающий проблему спроса

Большинство DePIN производят «товарные ресурсы» (вычисления, пропускная способность, хранение), которые трудно продавать дорого — они взаимозаменяемы, дешевы, зависят от объема.

Стратегия победителя: вертикальная интеграция — самостоятельная упаковка ресурсов в полноценный потребительский/корпоративный продукт и прямая продажа пользователям (D2C). Например, Helium Mobile с годовым доходом 21 миллион (DePIN №1).

41. В 2026 году возможности DePIN — сбор данных для DePAI:

AI нужны реальные данные из физического мира (роботы, автопилоты, физические взаимодействия), сейчас их не хватает на 2-4 порядка (всего десятки тысяч часов, а нужно миллионы/десятки миллионов). DePAI с помощью DePIN стимулирует сбор данных роботами/сенсорами по всему миру, быстрее, чем централизованные компании. Hivemapper, DIMO и другие уже зарабатывают.

42. В 2026 году появятся новые игроки, специализирующиеся на физических AI-данных:

• BitRobot: данные от роботов + вычисления + датасеты + человеческое взаимодействие.
• PrismaX: данные от роботов + удаленное управление (привлек 11 миллионов).
• Poseidon: лицензированные высококачественные длиннохвостые данные.

Они решают главную боль крупных AI-компаний (эксклюзивные данные), не имеют конкурентов. Выпуск токенов + доказательство дохода, спрос на токены может взлететь. В долгосрочной перспективе: не только продажа данных, но и самостоятельное обучение эксклюзивных физических AI-моделей/ОС (уникальные данные, выше прибыль).

43. InfraFi дает возможность инвестировать ончейн в новую инфраструктуру, недоступную традиционному кредитованию (например, вычисления, распределенная энергетика). USD.Ai: кредиты AI-стартапам на покупку GPU.

44. SEC считает, что DePIN-токены не являются ценными бумагами, регулирование прозрачно, ожидается бум стартапов в DePIN.

45. Наступает эра потребительской крипты. К ней относятся memecoin, NFT, социальные приложения, кошельки, игры и др. Лучшие приложения интегрируют «рынок» в продукт (культура memecoin/NFT, информация из предсказательных рынков, социальный контент, торговля коллекционными предметами).

46. Предсказательные рынки: после всплеска из-за выборов в США объем торгов вырос с 1,7 миллиарда после выборов до 9,2 миллиарда в ноябре. Быстрее всего растут спорт и культура.

47. Финансируемые социальные сети перспективны: соцсети — крупнейший сегмент потребительских технологий (экономика создателей в 2027 году — 480 миллиардов). Крипто превращает контент, создателей и взаимодействие в торгуемый рынок. В 2026 году наиболее перспективна Zora, с трафиком от Coinbase.

48. В 2026 году необычные RWA могут стать новым трендом потребительской крипты. Торговые карточки, спортивные карточки, TCG, виски, одежда, CS-скины, фигурки и др. будут популярны на блокчейне.

49. Собственная система Messari для оценки L2 — Disruption Factor, выводы:

• Arbitrum One на первом месте (69,5): устойчивая DeFi-экономика, чистый приток средств, сильный доход экосистемы, не зависит от одного приложения. Присутствуют такие компании, как Robinhood, Franklin Templeton, WisdomTree.
• Base на втором месте (67,1): трафик от Coinbase, лидирует по пользователям/транзакциям/доходу/нарративу, привлекает DeFi и потребительские приложения.

50. В 2026 году стейблкоины войдут в повседневную жизнь: крупные платформы (Remitly, Western Union и др.) внедрят стейблкоины, предложение S удвоится и превысит 600 миллиардов, эксклюзивные монеты для разных платформ (USDH, CASH, PYUSD) будут бороться за долю рынка, стейблкоины станут частью жизни миллиардов людей.

51. Morpho отбирает долю кредитования у Aave: модульность Morpho и изоляция рисков, уже есть партнерства с Coinbase и Revolut, в 2026 году Morpho будет более привлекательным для институтов и необанков, отбирая долю у Aave.

52. После memecoin у альтов с сильными фундаментальными показателями есть шанс на разворот.

53. Оценка TGE через предсказательные рынки: в 2026 году предсказательные рынки станут прямым инструментом для оценки рисков, хеджирования и получения актуальной информации для институтов и пользователей.

54. 2026 — год (акционных) перпетуальных контрактов: глубокая интеграция традиционных и крипто-рынков, наибольшую выгоду получат perp DEX. Hyperliquid уже превысил 28 триллионов объема, HIP-3 позволяет легко добавлять новые активы. Акционные перпы просты, доступны 24/7, высокое плечо, нет регуляторных барьеров, привлекают новых пользователей, лучше, чем 0DTE-опционы. В 2026 году они могут стать новым killer app в крипте и привлечь внимание традиционных финансов.

55. В 2026 году главным победителем станут кошельки: все пути ведут к кошельку, крипто может захватить эту волну (продукты, которых нет на традиционном рынке): перпетуалы + предсказательные рынки, все эти продукты будут агрегированы в wallet app, кошелек ближе всего к пользователю. В 2026 году кошельки добавят больше (традиционных фин. инструментов) и станут основным интерфейсом для большинства финансовых операций.

56. В 2026 году «умные деньги» будут искать больше стратегий «локап + хедж», масштабно собирая DeFi-денежные потоки.

«Умные игроки»: лочат veAERO на Aerodrome (получая 31% недельной доходности), одновременно открывают равный по объему шорт на perp в Hyperliquid (зарабатывая 11% финансирования). Общий доход 31%+11%=более 40%. Это не ставка на направление, а синтетическая доходная стратегия: хеджируется волатильность, зарабатывается только реальный денежный поток протокола (комиссии + взятки).

57. В 2026 году ускорятся следующие 4 направления:

• Ончейн-инфраструктура будет интегрировать больше реальных финансовых сервисов (платежи, кредитование, расчеты).
• Токенизация традиционных активов, размывание границ между классами активов.
• Больше IPO крипто-компаний.
• Развитие финансовых «суперприложений»: кошелек + ончейн-каналы, объединяющие акции, платежи, кредиты.

58. В 2026 году крипто-сентимент улучшится

59. Bitcoin продолжит быть «цифровым золотом», его динамика положительно коррелирует с общим объемом стейблкоинов (чем больше стейблкоинов, тем дороже bitcoin).

60. Альткоины (особенно L1-токены) больше не будут «биткоином с большим плечом», а станут похожи на быстрорастущие технологические акции, их стоимость будет зависеть от внедрения, комиссий, приложений, многие упадут до справедливой оценки.