SharpLink купує Ethereum на $76 млн — але ціна акцій SBET все ще залишається низькою

SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ: SBET) привернула увагу, купивши Ethereum (ETH) на приголомшливу суму в $76 мільйонів для корпоративного казначейства. У сміливому кроці, який перетворює її більше на компанію з цифрових активів, аніж на традиційну ігрову технологічну фірму, SharpLink придбала понад 19 000 ETH за один тиждень — довівши свої загальні резерви майже до 860 000 ETH. Це ставить компанію до числа найбільших корпоративних власників Ether у світі. Це придбання — чіткий сигнал впевненості компанії у довгостроковій цінності Ethereum та її стратегічного кроку до активної участі у блокчейн-економіці.

Утім, попри масштаб цієї інвестиції та зростаючу вартість криптоказначейства — наразі оцінену в понад $3,5 мільярда — ціна акцій SharpLink залишається дивовижно статичною. Акції SBET продовжують торгуватися в межах середньої «другорядності», далеко від максимумів, що спостерігалися раніше цього року, коли було оголошено про поворот до Ethereum. Дисбаланс між стрімким розширенням цифрових резервів компанії та невдачами ціни акцій залишає інвесторів у роздумах: це прихований скарб, що чекає на ралі, чи застережна історія про те, як хайп випереджає фундамент?

Що таке SharpLink Gaming, Inc. (SBET)?

SharpLink Gaming, Inc. починала як провайдер цифрового маркетингу і технологій для індустрій онлайн-спортивних ставок і фентезі-спорту. Спочатку компанія спеціалізувалась на допомозі букмекерським компаніям у залученні користувачів через партнерський маркетинг, синдикацію контенту та інструменти залучення, засновані на даних. Штаб-квартира компанії розташована в Міннеаполісі, а основна клієнтура — оператори та медіагрупи, які монетизують аудиторію спортивних фанатів через ставковий контент. Бізнес-модель спиралась переважно на генерацію лідів, платформи white-label і маркетингові партнерства з оплатою за результат.

Та у 2025 році компанія зазнала драматичних змін. Після істотної рекапіталізації та оновлення керівної ланки SharpLink переорієнтувалась на операції з цифровими активами, зосередившись на Ethereum. Цей поворот став можливий завдяки приватному розміщенню на $425 мільйонів під егідою ConsenSys — фірми-інфраструктурного партнера Ethereum, засновником якої є Джозеф Любін, який також став Головою Ради компанії. Нині компанія асоціює себе більше з bitcoin-стратегією MicroStrategy, але з акцентом на Ethereum. Заявлена місія SharpLink — створювати акціонерну вартість шляхом дисциплінованого накопичення ETH, стейкінгу та інших дохідних активностей в мережі. Фактично компанія трансформувалася зі спортивного партнерського букмекера на одну з найбільших публічних компаній, забезпечених Ethereum у світі.

Від капіталу до крипти: як SharpLink витратила $76 млн на Ethereum

Остання покупка Ethereum від SharpLink — це не просто чергове накопичення, а розраховане вкладення свіжого капіталу для підсилення позиції компанії як публічної компанії, орієнтованої на криптоактиви. У жовтні 2025 року SharpLink залучила $76,5 мільйонів шляхом прямого випуску акцій, реалізувавши 4,5 мільйона акцій по $17 за акцію. Протягом декількох днів компанія використала ці кошти для купівлі 19 271 ETH за середньою ціною $3 892, що стало її першим придбанням Ethereum за понад місяць. Завдяки цій покупці загальні резерви ETH зросли до 859 853 ETH, вартість яких перевищила $3,5 мільярда, а грошові резерви становлять ще $36 мільйонів.

Але це не просто бухгалтерська операція. Керівництво підкреслює, що угода була «негайно вигідною для акціонерів», оскільки кошти залучались за преміальною ціною до чистої вартості активів і вкладені під час короткострокового просідання ETH. SharpLink не просто холдить криптовалюту — вона змушує її працювати. Майже весь ETH компанії активно стейкається, генерує дохід і підтримує proof-of-stake механізм Ethereum. З часу старту казначейської стратегії цього року фірма отримала 5 671 ETH у вигляді винагород за стейкінг — це близько $22 мільйонів за поточними цінами. Надалі SharpLink також досліджує restaking-протоколи та обережні DeFi стратегії для ще більшого збільшення прибутку, сигналізуючи, що вона прагне бути не просто цифровим сейфом, а й активним учасником екосистеми Ethereum.

Чому ціна акцій SBET залишається низькою

З огляду на розмір і масштаб резервів Ethereum у розпорядженні SharpLink, можна було б очікувати, що ціна акцій відображатиме це криптонасичене балансування. Але цього не сталося. Попри придбання понад $3,5 мільярда в ETH, акції SBET залишаються поблизу мінімумів, торгуючись на рівні $14–$15. Це різко нижче від максимумів початку 2025 року, коли ентузіазм з приводу переходу компанії на Ethereum коротко підняв SBET вище $45. Ба більше, акції впали майже на 90% від піку в травні та більш ніж на 60% від максимумів липня, навіть після гучної покупки ETH на $76 млн.

Що ж стримує акції? Сукупність факторів викликає обережність у інвесторів. По-перше, розмиваючий ефект багаторазових емісій акцій SharpLink тисне на настрої. Випуск мільйонів нових акцій для купівлі ETH збільшив активи компанії, але при цьому розподілив вартість для кожного акціонера. По-друге, деякі інвестори залишаються скептичними щодо того, чи зможе стратегія казначейства Ethereum SharpLink — навіть якщо вона інноваційна — приносити сталі доходи або довгострокове зростання, крім росту вартості власне крипти. На відміну від традиційних операційних компаній, SharpLink тепер функціонує більше як криптофонд, а не як підприємство, що генерує дохід, і це складно оцінити за класичними мірками.

Ускладнює ситуацію і волатильність самого Ethereum. Коли ціни ETH смикаються слідом за загальним настроєм на крипторинку, чиста вартість активів SharpLink — і уявна стабільність — також змінюється. Хоча компанія й заробила понад 5 600 ETH у вигляді стейкінгових нагород, цього доходу поки недостатньо, щоб розвіяти думку, що успіх SharpLink залежить виключно від ринку Ethereum. Ба більше, компанія знаходиться на стику двох регуляторних полів: цифрових активів і онлайн-ставок із минулого. Це подвійне позиціонування викликає пильну увагу й обережність серед традиційних інвесторів у акції.

Прогноз курсу акцій SBET: куди й контролювати далі?

Курс акцій SBET

Джерело: Yahoo Finance

Маючи на балансі майже 860 000 ETH і капіталізацію, що утримується на рівні $2,7 мільярда, акції SharpLink торгуються з дисконтом до своїх основних активів — рідкісна ситуація для публічних ринків. Цей дисбаланс наштовхнув аналітиків і криптоінвесторів на запитання: SBET недооцінена, неправильно зрозуміла чи адекватно відображає обережність через незвичну стратегію?

Декілька фірм з Уолл-стріт ініціювали аналітичний огляд SBET з прогнозами курсу від $30 до $50, залежно від припущень щодо динаміки курсу Ethereum та ефективності стратегії казначейства компанії. Ці прогнози передбачають суттєвий потенціал зростання — у понад 2 рази від поточного торговельного діапазону акцій. Більшість бичачих настроїв базуються на простій ідеї: якщо Ethereum зростає, разом із ним має зрости й SharpLink. Деякі аналітики навіть називають компанію “MicroStrategy of Ethereum”, проводячи паралелі з тим, як накопичення Bitcoin компанією MicroStrategy зрештою підняло її акції, коли ринок визнав приховану криптоекспозицію.

З технічної точки зору, SBET закріпилась із короткостроковою підтримкою в діапазоні $13,50–$14, із зонами опору біля $17,50 і $22, згідно з обсягами торгів після залучення коштів і попередніми точками розвороту. Якщо ціна ETH стрибне вище $4 500 — і утримається — SBET потенційно може протестувати ці верхні межі. Натомість стійке падіння Ethereum може створити додатковий тиск на акцію, особливо якщо SharpLink вирішить залучати ще більше капіталу.

Варто зазначити, що винагороди від стейкінгу та стратегія DeFi з часом можуть стати значущішими. Якщо компанія доведе, що вона не просто пасивний холдер, а активний оптимізатор доходів від ETH, інвестори можуть почати надавати премію замість дисконту за сприйнятий крипторизик.

Висновок

Трансформація SharpLink у криптоцентричну казначейську компанію — це сміливий і нетрадиційний крок для публічних ринків. Маючи майже $3,5 мільярда у резерві Ethereum, активну стейкінгову стратегію і амбіції отримувати додаткову вартість через DeFi-протоколи, компанія очевидно робить велику ставку на ETH як засіб збереження вартості та рушій для зростання у довгостроковій перспективі. Остання покупка на $76 млн лише закріплює цю позицію. Проте, попри розмір цифрового запасу, акції SBET залишаються вперто низькими — це відображає скепсис щодо розмиття частки, волатильності крипти й довгострокової життєздатності бізнес-моделі.

Для інвесторів SBET є висококонвікційним способом взяти участь в Ethereum у формі акцій, із потенційно великим зростанням у разі ринкового сплеску крипти або сильної казначейської ефективності. Але ризики залишаються — особливо у умовах волатильності крипторинків і крихкого настрою. Оскільки SharpLink далі відкриває для себе цей гібридний простір між цифровими активами й публічними акціями, її успіх врешті може залежати від того, чи зможе вона переконати традиційних інвесторів бачити ETH не лише як спекулятивний актив, але як стратегічний резерв, на який варто робити ставку.