Зниження ставки ФРС у грудні: чому BTC-бики уважніше, ніж будь-коли, стежать за FOMC

У той час як крипторинок переживає нестабільний листопад, вся увага прикута до грудневої політики Федеральної резервної системи засідання. На фоні зростаючих очікувань, що центральний банк може знизити ставку на 25 базисних пунктів, інвестори в Bitcoin з підвищеною чутливістю стежать за кожним макроекономічним сигналом та виступом Федрезерву. Ф’ючерсні ринки наразі вказують на 85% ймовірності зниження, майже вдвічі більше, ніж тиждень тому, що підкреслює, як швидко змінилися очікування.

Bitcoin (BTC) вже відреагував у режимі реального часу. Після лояльних коментарів Джона Вільямса з Нью-Йоркського Феду у середині листопада, BTC відскочив з нижніх відміток у $80 000 до понад $84 000. Проте так само швидко обережні заяви інших представників Феду повернули ціну назад до $80 500, позначаючи найнижчий рівень за сім місяців. Ці різкі рухи відображають зростаючу впевненість, що грудневе рішення FOMC може стати переломним моментом для короткострокової траєкторії Bitcoin. Для бичачих інвесторів BTC ставки не можуть бути вищими.

Чому грудневе засідання Феду може бути найбільш невизначеним у році

Макроекономічне тло напередодні фінального засідання Федеральної резервної системи року є незвично невизначеним. Нещодавній шатдаун уряду США призвів до значних затримок у виході важливої економічної статистики, включаючи звіт по зайнятості за жовтень і індекс споживчих цін. Це означає, що Фед увійде у засідання 9–10 грудня засідання без найсвіжіших оцінок інфляції чи стану ринку праці — двох ключових показників, які зазвичай визначають її політику.

Те, що є на руках у центрального банку, створює змішану картину. Зростання зайнятості залишалося помірним, але рівень безробіття зріс до 4,4%. Зарплатний тиск послаблюється, а базова інфляція почала відступати від своїх максимумів. Втім, зростання цін залишається вище цільового рівня Феду у 2%, і чиновники наголошують, що боротьба з інфляцією далеко не завершена.

Ці суперечливі тенденції лише посилили розбіжності всередині Федерального комітету з операцій на відкритому ринку. Деякі члени схиляються до пом’якшення політики у відповідь на слабші економічні показники, у той час як інші стверджують, що стійка інфляція виправдовує високі ставки ще на тривалий час. Без свіжих даних для вирішення цього конфлікту Фед змушений покладатися на застарілі індикатори, анекдотичні звіти та приватні опитування — залишаючи ринки у тумані очікувань.

Лояльна чи жорстка? Коментарі Феду гойдають ринок Bitcoin

Представники Федеральної резервної системи подали широкий спектр сигналів перед грудневим засіданням, спровокувавши підвищену волатильність по всіх ринках — і Bitcoin виявився вкрай чутливим. Дехто з політиків натякнув на можливість зниження ставки, у той час як інші залишаються стриманими, застерігаючи від передчасного послаблення.

Президент Феду Нью-Йорка John Williams зайняв особливо "голубину" позицію, заявивши, що є "простір для подальшого коригування" для наближення ставок до нейтральних рівнів. Його слова спричинили стрімке ралі Bitcoin, який піднявся з низьких значень $80 000 до понад $84 000 всього за декілька годин. Член ради Феду Christopher Waller також висловив думку, що зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні могло би стати "додатковим страховим захистом" у відповідь на охолодження ринку праці.

Проте не всі чиновники погоджуються. Президент Феду Клівленда Beth Hammack заявила, що "немає очевидних підстав для подальших дій монетарної політики прямо зараз", натякаючи на вичікувальну тактику. Президент Феду Далласа Lorie Logan застерегла від пом’якшення до тих пір, поки інфляція не впаде істотніше, а представник Канзас-Сіті Jeff Schmid вважає подальші зниження або неефективними, або навіть ризикованими, якщо інфляція знову зросте.

Голова Феду Jerome Powell, зі свого боку, зберігає обережну "золоту середину". Він заявив, що зниження ставки в грудні "не є передвизначеним" і підкреслив складність ухвалення політичних рішень без свіжих даних по інфляції і зайнятості. Очікується, що Фед орієнтуватиметься на альтернативні індикатори та приватні джерела даних для ухвалення рішення.

Як Bitcoin реагував на повороти Феду у минулі роки

Ставка ФРС проти Bitcoin

Джерело: Bitbo Charts

Взаємозв’язок Bitcoin із політикою Федеральної резервної системи суттєво змінився за останні кілька років. Раніше BTC вважався переважно ізольованим від макроекономіки, але нині він стає дедалі чутливішим до змін монетарної політики — особливо до тих, що впливають на апетит до ризику та ліквідність на ринках.

Історично Bitcoin демонстрував хороші результати у періоди, коли Фед робив паузу у підвищенні ставок чи натякав на розворот політики. Наприклад, наприкінці 2018 та на початку 2019 року рішення Феду припинити підвищення ставок збіглося із зростанням BTC на 169% у наступні місяці. Подібним чином, "голубині" сюрпризи у 2020 році сприяли повноцінному бичачому ринку Bitcoin, оскільки інвестори шукали дохідність у середовищі низьких ставок.

Але не кожне зниження ставки призводило до тривалого ралі. Коли Фед почав пом’якшення у середині 2019, Bitcoin спершу різко виріс, але потім швидко втратив темп, впавши більш ніж на 30% до кінця року. Аналітики вважають, що це було пов’язано з ширшими побоюваннями щодо уповільнення економіки, які зменшили ентузіазм інвесторів попри м’якші фінансові умови.

Висновок для поточного ринку полягає у тому, що контекст пом’якшення дуже важливий. Якщо Фед знижує ставку на фоні сповільнення інфляції та стабільного ринку праці, це може підживити "апетит до ризику" у крипто й акціях. Якщо ж ринок розцінить це як реакцію на ослаблення економіки чи зростаючі ризики рецесії, Bitcoin може продемонструвати лише короткочасний стрибок або навіть впасти разом із традиційними активами.

Сентимент щодо BTC зараз: волатильність, хеджування і обережний оптимізм

Ціна Bitcoin (BTC)

Джерело: CoinMarketCap

Bitcoin торгується в нестабільному діапазоні напередодні грудневого засідання FOMC, а сентимент змінюється залежно від кожного повороту в очікуваннях щодо ставок. Після піку понад $120 000 у жовтні, BTC істотно відкотився — опустився нижче $87 000 і досягнув сімимісячного мінімуму близько $80 500 у середині листопада. Такі рухи відбивають зростаючу невпевненість трейдерів, які зважують імовірність та потенційний час розвороту Феду.

З технічної точки зору BTC пробив ключові рівні підтримки, включаючи 50-денну та 200-денну ковзаючі середні, що послабило короткостроковий бичачий імпульс. Дані по деривативах вказують, що трейдери активно хеджуються: помітно зросли відкриті позиції за пут-опціонами зі страйком $85 000 на грудневі експірації. Імпліцитна волатильність також підвищилася по всіх напрямах, що свідчить про готовність учасників ринку до різких рухів цін навколо оголошення Феду.

Попри відкат, деякі аналітики бачать у поточній ситуації можливість. Sean Farrell із Fundstrat нещодавно зазначив, що Bitcoin може входити у "зону вартості" після перепроданості, особливо якщо Фед здивує ринок м’якою риторикою. Інші застерігають, що макроекономічний вітер в обличчя — включаючи потенційне відтермінування зниження ставок або гіршу ліквідність — може й надалі тиснути на BTC найближчим часом.

Поки що сентимент залишається змішаним — ринок затиснутий між згасаючими биками та надією на зміну монетарної політики. До тих пір, поки Фед не розставить акценти, Bitcoin, скоріш за все, залишатиметься реактивним, і кожен економічний звіт чи коментар Феду здатний спричинити різку зміну ціни та позиціонування.

Можливі сценарії для Bitcoin після рішення Феду

За нинішньої оцінки ринком 85% ймовірності грудневого зниження ставки, трейдери Bitcoin готуються до кількох можливих результатів — і кожен несе свої особливі наслідки для короткострокової траєкторії BTC.

Сценарій 1: Фед знижує ставку в грудні

Зниження на 25 базисних пунктів, ймовірно, буде сприйнято як биківський сигнал, особливо якщо це буде подано як реакцію на послаблення інфляції, а не економічну тривогу. Це слугуватиме маркером початку більш м’якої монетарної політики та покращення ліквідності. BTC може відреагувати сильним ралі, особливо якщо з тону Феду буде вбачатися можливість подальших знижень на початку 2026 року. Аналітики зазначають, що історично Bitcoin добре реагував на "голубині" повороти, і ринок може відновити імпульс, якщо зниження ставок розцінюватимуться як проактивні, а не як реактивні.

Сценарій 2: Фед утримує ставку, але сигналізує про майбутні зниження

Якщо ж Фед вирішує залишити ставки без змін, але змінює мову заяв або "крапковий графік", натякаючи на можливі зниження найближчими місяцями, реакція ринку може бути змішаною, але радше позитивною. "Голубина пауза" здатна надати достатньо впевненості для підтримки ризикових активів на кшталт Bitcoin, хоча відсутність негайного зниження обмежить потенціал зростання в короткостроковій перспективі. BTC може залишатись у боковику або поступово зростати — залежно від того, наскільки явно Фед декларуватиме наступні кроки.

Сценарій 3: Фед відкладає зниження до 2026 року

Якщо ж Фед здивує ринок жорсткою позицією, посилаючись на вперту інфляцію чи сильну зайнятість, це може спровокувати новий тиск на BTC вниз. Трейдери можуть закривати биківські позиції і переорієнтовуватися на менш ризикові активи, якщо очікування пом’якшення відсуваються далі в наступний рік. За цього сценарію Bitcoin може повернутися до останніх мінімумів або зайти у тривалий період консолідації, особливо якщо погіршується загальна макроекономічна картина.

У всіх випадках велике значення матимуть контекст і тональність. Те, які акценти робитиме Фед — на інфляцію, ризики зростання чи фінансову стабільність — визначить, як ринки сприйматимуть рішення, інколи навіть більшою мірою, ніж сам крок зі ставками.

На що ще звертають увагу трейдери BTC окрім ставки

Попри те, що рішення щодо ставки буде в центрі уваги, біткоїн-трейдери уважно стежать і за іншими аспектами грудневого засідання Феду, які можуть вплинути на настрої ринку. Серед них — оновлений dot plot, у якому чиновники Фед вказують свої очікування щодо динаміки ставок у майбутні місяці. Зміщення у напрямку нижчих середніх прогнозів на 2026 рік зміцнить очікування "голубиного" циклу й може підтримати BTC, навіть якщо миттєвого зниження не відбудеться.

Також під пильною увагою опиниться форвард-гайднс голови Jerome Powell під час післязасідання пресконференції. Будь-яка ознака, що Фед зростає зацікавленість до слабшаючого ринку праці чи впевненість у процесі дезінфляції, може підняти оптимізм серед криптоінвесторів. З іншого боку, якщо Powell зробить наголос на збереженні інфляційних ризиків чи залишить більше "нейтральності" у формулюваннях, це ринок може сприйняти як сигнал до обережності.

Додатково інвестори, зосереджені на BTC, пильно стежать за підходом Феду до власного балансу. Останніми місяцями банк вживав кроків для стабілізації ліквідності, включаючи уповільнення кількісного згортання і короткочасне відновлення купівлі трежеріс. Подальші кроки щодо стратегії скорочення активів або згадки про підтримку ліквідності можуть бути сприйняті крипторинком як позитивний макроекономічний фактор.

Висновок

При тому, що Bitcoin тримається поблизу ключових рівнів підтримки, а волатильність зростає, грудневе засідання Федеральної резервної системи перетворилося на ключовий каталізатор для крипторинку. Ймовірність зниження ставки на 85% вже закладена в цінах, але відсутність нових даних із праці та інфляції додає особливого рівня невизначеності. Для биків по BTC наступний крок Феду може або відродити інерцію, або поглибити поточну корекцію.

Поза самим рішенням по ставках, трейдери ретельно аналізуватимуть тон Феду, форвардний гайднс і економічні прогнози. Чіткий розворот до пом’якшення може викликати зростання апетиту до ризику та ширше ралі. Однак якщо політики відкладуть дії чи сигналізуватимуть обережність, Bitcoin може залишатися під тиском. Таким чином, кожне слово Феду матиме свою вагу — і биків по BTC чекатимуть цього особливо уважно.