Гамбіт Трампа щодо ФРС: незалежність чи вплив?

У зв’язку із закінченням терміну повноважень голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла у травні 2026 року, адміністрація Трампа оприлюднила список із 11 потенційних кандидатів на цю посаду, що свідчить про акцент на спадкоємності та експертизі у сфері монетарної політики. Серед найпомітніших імен, на які звертають увагу економічні аналітики, — Рік Рідер, головний інвестиційний директор з глобального фіксованого доходу BlackRock, та Кевін Варш, колишній член Ради керуючих Fed. Мохамед Ель-Еріан, головний економічний радник Allianz, високо оцінив обох за їхнє глибоке розуміння ринку, сильний економічний бекграунд і комунікаційні навички, зазначивши, що кожен із них забезпечить потужне лідерство для центрального банку.

Рідер, який активно виступає за зниження відсоткових ставок, нещодавно висловив свою думку щодо важливості зниження ставок у контексті майбутнього Fed. Він назвав можливість бути розглянутим на цю посаду «найбільшою честю у своєму житті» та підкреслив значущість монетарної політики для допомоги людям. Водночас Рідер зазначив, що залишається відданим своїй нинішній ролі в BlackRock і наразі не планує приймати номінацію. Попит на зниження ставок, схоже, є спільною думкою, оскільки Рідер та інші вважають, що наступний голова Fed повинен буде реалізувати таку зміну політики. Це узгоджується з ширшими очікуваннями ринку, включаючи ймовірність зниження ставки у вересні на рівні 84,3% згідно з інструментом CME FedWatch, що зумовлено нещодавніми «голубиними» сигналами Федеральної резервної системи на симпозіумі в Jackson Hole.

Підхід адміністрації Трампа до трансформації Fed також відображається у її нещодавній спробі усунути Лізу Кук, члена Ради керуючих, посилаючись на нібито неточності у її заявках на іпотеку. Цей крок викликав суперечки та занепокоєння щодо незалежності Fed, а центральний банк відповів зваженим юридичним спротивом, заявивши, що Кук оскаржить це рішення в суді. Ця дія, разом із ширшою стратегією Трампа щодо посилення свого впливу на раду, викликала занепокоєння як серед центральних банкірів, так і серед спостерігачів ринку. Колишній міністр фінансів Ларрі Саммерс назвав ситуацію «лякаючою», підкресливши потенційні довгострокові наслідки для автономії Fed.

Попри політичні потрясіння, інституційна культура Fed щодо виважених рішень залишається незмінною. Обережна позиція ради відображає її давню відданість виконанню свого мандату та уникненню прямої конфронтації з політичними силами. Однак триваюча юридична та політична невизначеність навколо усунення Кук викликає питання щодо майбутнього напрямку центрального банку та його здатності залишатися ізольованим від політичного тиску. Ці побоювання посилюються ширшим економічним і геополітичним контекстом, включаючи можливість підвищення ставки у разі збереження інфляційного тиску, що може мати значні наслідки для світової економіки.

У майбутньому вибір наступного голови Fed відіграватиме вирішальну роль у формуванні монетарної політики та стабілізації фінансових ринків. З такими кандидатами, як Рідер і Варш, є впевненість, що Fed залишиться орієнтованим на здорові економічні принципи та прийняття рішень на основі даних. Ринок уважно стежить за розвитком подій, особливо оскільки результат судової боротьби Кук може мати ефект доміно для авторитету Fed і світового економічного порядку. У міру наближення переходу стійкість і незалежність центрального банку будуть випробувані, з кінцевою метою забезпечення стабільного довгострокового економічного зростання.

Джерело: