Зміщення з bitcoin на ethereum: перерозподіл під впливом китів та зростання сезону альткоїнів 2025

Криптовалютний ринок у другому кварталі 2025 року зазнав значного зсуву потоків капіталу, що відзначається стратегічною переорієнтацією інституційних та "китових" активів з Bitcoin (BTC) на Ethereum (ETH). Цей рух, зумовлений ончейн-поведінковими патернами та макроекономічними попутними вітрами, сигналізує про початок нового сезону альткоїнів — такого, де екосистема Ethereum, орієнтована на корисність, та дефляційна динаміка змінюють ландшафт ринку.

Ончейн-докази переорієнтації китів

Аналітичні блокчейн-платформи, такі як Lookonchain, зафіксували сплеск масштабних конверсій Bitcoin у Ethereum. Яскравий приклад — 7-річний Bitcoin-кит, який ліквідував 22,769 BTC (2.59 мільярда доларів) і реінвестував виручені кошти у 472,920 ETH (2.22 мільярда доларів), одночасно відкривши довгу позицію на Ethereum деривативах на 577 мільйонів доларів. Згодом цей кит закрив 95,053 ETH лонгів, зафіксувавши прибуток у 33 мільйони доларів, і продовжив накопичувати спотовий ETH, демонструючи довгостроковий бичачий настрій. Подібні дії не є поодинокими; інший кит продав 9,142 BTC (1.05 мільярда доларів) для накопичення 207,584 ETH, частину з яких застейкав і використав з плечем.

Сукупна переорієнтація з BTC у ETH перевищує 2.59 мільярда доларів, що відображає системний зсув. ETH-кити — гаманці, що утримують 10,000–100,000 ETH — додали 200,000 ETH (515 мільйонів доларів) у другому кварталі, збільшивши свої загальні запаси до 22% від циркулюючої пропозиції. Мега-кити (100,000+ ETH) збільшили свої запаси на 9.31% з жовтня 2024 року, підкреслюючи зростаючу інституційну привабливість Ethereum.

Інституційне впровадження та регуляторні попутні вітри

Зростання Ethereum додатково підживлюється інституційним впровадженням. Липневе рішення SEC 2025 року щодо затвердження in-kind викупів для Ethereum ETF спростило операції, залучивши 9.4 мільярда доларів притоку у другому кварталі. ETHA ETF від BlackRock захопив 90% цього притоку, тоді як Bitcoin ETF зазнали відтоків, включаючи чистий відтік у 220 мільйонів доларів з IBIT від BlackRock. Понад 69 корпорацій застейкали 17.6 мільярда доларів у ETH, використовуючи річну дохідність від стейкінгу 4–6% — разючий контраст із пасивною моделлю зберігання вартості Bitcoin.

Регуляторна визначеність завдяки CLARITY та GENIUS Acts також зміцнила інституційне впровадження Ethereum. Оновлення Pectra та Dencun у травні 2025 року підвищили пропускну здатність Ethereum до 100,000 транзакцій на секунду та знизили комісії за газ на 90%, зробивши платформу більш масштабованою та економічно ефективною для DeFi та децентралізованих бірж (DEX). У результаті обсяг DEX на базі Ethereum досяг 29.65% ринку у червні 2025 року, що сигналізує про структурний зсув у динаміці ліквідності.

Макроекономічні та технічні каталізатори

Дефляційна модель пропозиції Ethereum та можливість отримання доходу зробили його привабливою альтернативою традиційним фіксованим доходам. При дохідності 10-річних казначейських облігацій США близько 3.8%, стейкінг ETH із дохідністю 4–6% пропонує вищу віддачу, залучаючи капітал, що шукає прибутку. Баланси ETH на біржах впали до 9-річного мінімуму — 14.88 мільйона токенів у другому кварталі 2025 року, що є історичним індикатором потенційного зростання ціни.

З технічної точки зору, тижневий графік Ethereum прорвався з симетричного трикутника, досягнувши історичного максимуму у 4,953 долари 23 серпня 2025 року. Бичаче підтвердження надійшло від перетину MACD та позитивних показників Chaikin Money Flow (CMF), а індикатор Supertrend став зеленим, підсилюючи сигнали накопичення. Відкритий інтерес по ф'ючерсам досяг 60 мільярдів доларів, а негативний чистий обсяг переказів з бірж підкреслив сильне інституційне накопичення.

Наслідки для інвесторів

Переорієнтація з Bitcoin на Ethereum відображає ширше перепозиціонування капіталу на користь активів із активною генерацією доходу та корисністю. Хоча Bitcoin залишається макроекономічним хеджем, роль Ethereum як базового активу для DeFi, стейкінгу та випуску стейблкоїнів (50% усіх стейблкоїнів базуються на Ethereum) робить його сильнішою довгостроковою ставкою.

Інвесторам слід розглянути можливість збільшення частки Ethereum у своїх портфелях, особливо через стейкінг та DeFi-протоколи. Стратегічне накопичення на ключових рівнях підтримки, таких як 4,700–4,900 доларів, може дозволити скористатися потенційними проривами до 5,200 доларів — цільовий рівень за розширенням Фібоначчі. Додатково, хеджування проти волатильності, спричиненої китами з кредитним плечем — як, наприклад, падіння Bitcoin на 2.2% через продаж BTC на 2.7 мільярда доларів у серпні — залишається доцільним.

Висновок

Переорієнтація з Bitcoin на Ethereum у другому кварталі 2025 року — це не просто тактичний зсув, а фундаментальне перепозиціонування інституційного та "китового" капіталу. Підживлювана технічними оновленнями Ethereum, регуляторною визначеністю та перевагами дохідності, ця тенденція підкреслює його становлення новим епіцентром криптовалютних потоків капіталу. У міру того, як сезон альткоїнів набирає обертів, інфраструктура та дефляційна динаміка Ethereum роблять його наріжним каменем наступного бичачого циклу. Інвестори, які рано розпізнають цей зсув, можуть опинитися у вигідному становищі для отримання прибутку на тлі змінюваного криптовалютного ландшафту.