Автор: Xu Chao
Джерело: Wallstreetcn
Головний претендент на посаду наступного голови Федеральної резервної системи США, член ради ФРС Воллер, виступив із важливою промовою, відкрито висловивши оптимістичне ставлення до цифрових активів (особливо до Ethereum та стейблкоїнів), зазначивши, що законопроєкт GENIUS просувається позитивно. Експерти вважають, що це забезпечує важливу політичну підтримку для інституційного впровадження таких цифрових активів, як стейблкоїни та Ethereum.
У четвер цього тижня за місцевим часом член ради ФРС Воллер виступив на Wyoming Blockchain Symposium 2025 року.
Воллер похвалив Ethereum та стейблкоїни як природний наступний крок у розвитку платіжних технологій, заявивши, що смарт-контракти, токенізація та розподілений реєстр не несуть ризиків у повсякденному використанні, і закликав фінансові установи приймати криптовалюти як природний наступний крок у розвитку платежів.
Щодо регулювання, Воллер зазначив, що законопроєкт GENIUS є «гарним початком» і пообіцяв поступово вирішувати існуючі проблеми у процесі його впровадження.
Позиція Воллера щодо використання Ethereum та стейблкоїнів як базової фінансової інфраструктури перегукується з ключовим регуляторним законом, прийнятим у 2025 році. Ця заява ринком розцінюється як позитивний сигнал для переоцінки криптовалют.
Законопроєкт GENIUS вимагає, щоб емітенти стейблкоїнів мали резерви високоякісних ліквідних активів у співвідношенні 1:1, а законопроєкт CLARITY чітко визначає регуляторну структуру для цифрових товарів, усуваючи регуляторну невизначеність для інституційних інвесторів.
Регуляторна структура зміцнює довіру інституцій
Законопроєкт GENIUS набирає чинності у липні 2025 року, створюючи першу федеральну регуляторну структуру для стейблкоїнів у США.
Законопроєкт вимагає, щоб емітенти стейблкоїнів мали у резерві високоякісні ліквідні активи, такі як державні облігації США та готівка, у співвідношенні 1:1, а також чітко визначає наглядові обов’язки банківських регуляторів, таких як OCC та FDIC.
Для підтримки законопроєкту GENIUS Палата представників у липні 2025 року ухвалила законопроєкт CLARITY, який ще більше визначає межі юрисдикції SEC та CFTC.
Законопроєкт класифікує такі активи, як bitcoin та Ethereum, які не є стейблкоїнами, як «цифрові товари» під регулюванням CFTC, усуваючи регуляторну невизначеність для компаній з управління активами та інституційних інвесторів.
Ця подвійна законодавча структура створила сприятливе середовище для інституційного впровадження, сприяючи швидкому зростанню токенізованих активів та ETF на базі Ethereum.
Регуляторна визначеність безпосередньо сприяла інституційним інвестиціям в Ethereum та стейблкоїни.
Станом на третій квартал 2025 року обсяг активів під управлінням Ethereum ETF досяг 27.6 мільярдів доларів, а приплив коштів перевищив bitcoin ETF. ETHA ETF від BlackRock залучив 10 мільярдів доларів активів під управлінням лише за десять днів після запуску.
Корпоративні кошти також були перепрофільовані у сферу Ethereum: понад 64 компанії інвестували 10.1 мільярдів доларів у стейкінг та токенізовані реальні активи.
Платформи, такі як BUIDL від BlackRock та Progmat від Franklin Templeton, використовують інфраструктуру Ethereum для надання децентралізованої власності на активи, поєднуючи традиційні фінанси з програмованістю блокчейну.
Технічні оновлення Ethereum ще більше підвищили його привабливість для інституційних інвесторів. Після завершення двох оновлень — Pectra та Dencun — комісія за транзакції (gas fee) в Ethereum знизилася на 90%.
Зниження комісій безпосередньо зменшило витрати на запуск децентралізованих фінансових (DeFi) додатків на Ethereum, залучаючи більше інституційних коштів. Загальна заблокована вартість (TVL) у DeFi досягла 223 мільярдів доларів, величезні кошти були вкладені у кредитування, стейкінг, пули ліквідності та інші децентралізовані фінансові продукти.
Домінування Ethereum в екосистемі стейблкоїнів стало ще міцнішим: стейблкоїни, випущені та обертаються на Ethereum, займають 50% світового ринку.
