Delphi Digital: Який вплив на короткострокову динаміку bitcoin має зниження процентних ставок, якщо звернутися до історії?

Ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система здійснить перше зниження ставок у цьому циклі у вересні. Історично склалося так, що Bitcoin зазвичай зростає перед впровадженням пом’якшувальної політики, але після фактичного зниження ставок відступає. Однак ця модель не завжди спрацьовує. У цій статті буде розглянуто ситуації 2019, 2020 та 2024 років, щоб спрогнозувати можливу динаміку у вересні 2025 року.

2019 рік: зростання на очікуваннях, падіння після реалізації

У 2019 році Bitcoin відскочив з 3 000 доларів наприкінці 2018 року до 13 000 доларів у червні. Федеральна резервна система оголосила про зниження ставок 31 липня, 18 вересня та 30 жовтня.

Кожне рішення про зниження ставок знаменувало майже вичерпання імпульсу зростання Bitcoin. BTC різко зростав перед засіданнями, але після них продавався, коли реальність уповільнення економічного зростання знову ставала очевидною. Це свідчить про те, що позитив від зниження ставок вже був врахований ринком заздалегідь, а подальшу динаміку визначало уповільнення економіки.

2020 рік: виняток на тлі екстреного зниження ставок

Ситуація у березні 2020 року не була типовим циклом. Тоді, щоб впоратися з панікою, викликаною пандемією COVID-19, Федеральна резервна система різко знизила ставки до нуля.

Під час цієї кризи ліквідності BTC впав разом з акціями, але потім різко відновився завдяки масштабній підтримці з боку фіскальної та монетарної політики. Тому це був винятковий випадок, зумовлений кризою, і його не можна використовувати як шаблон для прогнозування динаміки у 2025 році.

2024 рік: наратив переважає над ліквідністю

У 2024 році тенденція змінилася. BTC не відступив після зниження ставок, а навпаки, продовжив зростати.

Причини цього такі:

• Виборча кампанія Трампа зробила криптовалюти виборчою темою.
• Спотові ETF залучають рекордні обсяги капіталу.
• Попит на купівлю з боку MicroStrategy на рівні балансу компанії залишається сильним.

В такому контексті значення ліквідності зменшилося. Структурний попит на купівлю та політичні позитивні фактори переважили традиційний вплив економічного циклу.

Вересень 2025 року: умовний старт ринку

Поточний ринковий фон відрізняється від неконтрольованого зростання у попередніх циклах. З кінця серпня Bitcoin перебуває у фазі консолідації, припливи капіталу до ETF значно сповільнилися, а корпоративні покупки на балансах, які раніше були постійним позитивом, також почали слабшати.

Це робить вересневе зниження ставок умовним тригером для ринку, а не прямим каталізатором.

Якщо Bitcoin різко зросте перед засіданням, ризик повторення історії зростає — тобто трейдери можуть «продавати на факті» після впровадження пом’якшувальної політики, що призведе до падіння після зростання.

Але якщо до цього рішення ціна залишиться стабільною або трохи знизиться, то більшість надлишкових позицій, ймовірно, вже буде ліквідовано, і зниження ставок зможе стабілізувати ринок, а не стати кінцем імпульсу зростання.

Ключові тези

Поточна динаміка Bitcoin може залежати від вересневого засідання Федеральної резервної системи та відповідних змін ліквідності. Загалом, Bitcoin може зрости перед засіданням FOMC, але масштаб зростання, ймовірно, не перевищить нові максимуми.

• Якщо ціна різко зросте перед засіданням, ймовірно, відбудеться корекція за сценарієм «продати на новині»;
• Але якщо ціна консолідується або знизиться з початку вересня до засідання, то зниження ставок може несподівано спричинити зростання.

Однак навіть якщо відбудеться відскок, ринок повинен залишатися обережним. Наступна хвиля зростання може сформувати нижчий максимум (приблизно в діапазоні 118 000–120 000 доларів).

Якщо цей нижчий максимум справді з’явиться, це може створити умови для другої половини четвертого кварталу, коли ліквідність стабілізується, попит може відновитися і Bitcoin рушить до нових максимумів.