Європейський регулятор попереджає інвесторів щодо токенізованих акцій

Токенізовані акції множаться на криптоплатформах. Але яку реальну цінність вони мають для інвесторів? ESMA дійсно побоюється нерозуміння цих гібридних інструментів. Усі деталі нижче !

Чому ESMA звертає увагу на токенізовані акції?

Токенізовані акції привертають все більше уваги інвесторів. Нещодавно Дональд Трамп навіть згадував про них у одному зі своїх криптопроєктів.

Зіткнувшись із зростанням цих цифрових активів, виконавчий директор ESMA Наташа Казенаве попереджає. За її словами, ці криптопродукти можуть спричинити плутанину між реальною власністю та синтетичною експозицією.

Під час виступу в Дубровнику вона нагадала, що ці інструменти не надають ні права голосу, ні дивідендів. Насправді ці криптоактиви часто забезпечені традиційними акціями через спеціалізовані структури.

Залучені цілодобовою доступністю та можливістю дробової власності, інвестори ризикують повірити у фактичну власність, хоча насправді володіють лише похідним активом. Ця сіра зона піднімає ключове питання: які захисти існують у разі спору, неплатоспроможності чи невідповідності базовому активу?

Перспективна криптотехнологія, але все ще обмежена

З боку європейських органів підхід залишається зваженим. ESMA дійсно визнає потенціал токенізації:

• зменшення витрат на випуск ;
• розширення доступу до фінансових ринків ;
• прискорення торгівлі…

З 2019 року, крім того, Європейська комісія підтримала кілька пілотних ініціатив, зокрема під керівництвом EIB та Міністерства фінансів Німеччини.

Але ці криптопроєкти стикаються з структурними обмеженнями. Йдеться про те, що більшість токенізованих цінних паперів обертаються через приватні розміщення. Вони часто є неліквідними та неінтероперабельними між криптоплатформами.

Для просування вперед ЄС створив пілотний режим блокчейну, що дозволяє компаніям тестувати продукти у спрощених регуляторних умовах. Досвід, отриманий завдяки цьому механізму, у поєднанні з уроками регулювання MiCA, має дозволити побудувати регулювання, адаптоване до криптосередовища.

Таким чином, токенізовані акції несуть як обіцянки, так і питання. ESMA закликає до пильності, не сповільнюючи технологічний прогрес.