Дохід Circle під загрозою: стейблкоїн USDH від Hyperliquid може змінити правила гри

Проблема Circle на $200M

Circle, емітент USDC, вже давно користується однією з найнадійніших бізнес-моделей у криптоіндустрії: процентний дохід від величезних резервів, що забезпечують його стейблкоїн. Зараз, коли Hyperliquid тримає $5.5 мільярдів у стейблкоїнах — більшість з яких у USDC — Circle тихо збирає приблизно $200 мільйонів на рік у вигляді прибутку.

Цей дохід становить майже 10% річного доходу Circle, що є ключовим елементом наративу, який підтримав його IPO лише чотири місяці тому з оцінкою у $19 мільярдів.

Але Hyperliquid, децентралізована біржа (DEX) з $700M TVL і вищим щоденним доходом протоколу, ніж у $Ethereum та $Solana, вирішила переписати правила.

Зростаюча сила Hyperliquid

Hyperliquid стала потужною силою у децентралізованій торгівлі, але, незважаючи на стрімке зростання, протокол не отримує жодної частки прибутку, який генерують мільярди доларів у стейблкоїнах, що просто лежать на його платформі.

$5.5B у стейблкоїнах зараз знаходяться на Hyperliquid.

• Майже все це — $USDC.
• Circle отримує відсотки з цих резервів, тоді як Hyperliquid та його користувачі не отримують нічого.

Це створило ідеальні умови для змін: мільярди недоторканого доходу та розчаровану спільноту.

👉 Торгуйте на Hyperliquid тут.

Стейблкоїн Hyperliquid: з’являється USDH

Hyperliquid зараз запропонував власний нативний стейблкоїн: USDH.

Але USDH — це не “ще один стейблкоїн”. Той, хто емітує $USDH, повинен ділитися прибутком з екосистемою. Це означає:

• Виплати валідаторам.
• Фінансування пулу допомоги.
• Викуп і підтримка токена HYPE.

У масштабах така перерозподілена виручка може приносити понад $1 мільярд на рік для екосистеми. Іншими словами, це повний розворот нинішньої монополії Circle.

👉 Досліджуйте аналітику токенів на CryptoTicker Token Hub.

Війна ставок: хто емітуватиме USDH?

Пропозиція Hyperliquid розпалила одну з найзапекліших битв у крипто. Декілька потужних команд зараз змагаються за право емітувати USDH — і вони готові віддати 95–100% прибутку власникам HYPE.

Головні претенденти

• Paxos – колишній партнер Binance, вже регулюється за MiCA та американською системою GENIUS.
• Agora – коаліція, до якої входять MoonPay, EtherFi, LayerZero Labs та Rain.
• Ethena Labs та інші – кілька претендентів готують свої заявки.

А потім з’являється темна конячка: Stripe.

Stripe, нещодавно запустивши власний блокчейн першого рівня Tempo, за чутками, також готує заявку. Tempo підтримується Matt Huang & Paradigm, основними інвесторами Stripe, Tempo, MoonPay та Agora.

Відповідь Circle: “Не вірте хайпу”

Circle продовжує просувати USDC у Hyperliquid і відповідає власними кроками:

• Запуск власного L1, Arc, для забезпечення майбутнього зростання.
• Посилення наративу IPO про те, що прибуток USDC забезпечує передбачуваний, складний дохід.

Але якщо USDH досягне успіху, бізнес-модель Circle може зазнати прямого удару, що дестабілізує майже 10% її доходу.

Чому це більше, ніж Circle

Хоча потенційна втрата у $200M є величезною для Circle, ще важливішим є те, що ця битва означає:

1. Війна за платіжні рейки

Ми вступаємо у глобальну війну за платіжну інфраструктуру майбутнього. На полі бою зараз:

• Stripe (Tempo)
• Circle (Arc)
• Google (GSUL)
• Tether.io (Plasma)
• Stable

проти

• Ethereum (який досі обробляє 60% всього обсягу стейблкоїнів).

Переможці цієї війни контролюватимуть багатотрильйонні потоки вартості протягом наступного десятиліття.

2. Корпоративні ланцюги проти децентралізованих рейок

Якщо Stripe дійсно подасть заявку на USDH Hyperliquid, боротьба буде не лише за дохід одного протоколу. Це буде протистояння корпоративних блокчейнів і децентралізованої інфраструктури, лицем до лиця.

Банки, Visa та Mastercard вже під тиском. Це протистояння може стати моментом, коли крипто дійсно стане основою глобальних платежів.

Висновок

Circle може втратити 10% річного доходу, якщо Hyperliquid запустить USDH і перерасподілить прибуток назад у свою екосистему. Але, окрім удару по Circle, цей момент може стати точкою перелому, коли корпоративні гіганти на кшталт Stripe і Google зіткнуться з децентралізованими протоколами у битві за глобальні платіжні рейки.

Чи бачите ви це як боротьбу за справедливість, децентралізацію чи просто трильйонний переділ, одне ясно:
Війни стейблкоїнів вже тут.

👉 Почніть торгувати на Hyperliquid.
👉 Перевіряйте актуальні ціни токенів на CryptoTicker Token Hub.