BlackRock планує токенізувати свої ETF після успіху свого Bitcoin-фонду

У BlackRock потрібно вміти кувати залізо, поки гаряче, навіть якщо воно ще не розжарене. Вміння знаходити цифрові золоті жили — також фірмовий знак менеджера активів номер один у світі. Після успіху свого Bitcoin ETF і зростання токенізованого фонду BUIDL, гігант з Уолл-стріт зараз розглядає наступний крок: запуск своїх флагманських ETF безпосередньо на блокчейні. Це амбіція, яка може змінити загальний баланс ринку.

Від Bitcoin до ETF: зростаючий апетит BlackRock

BlackRock не просто скористався хвилею Bitcoin — він її підсилив. За кілька місяців їхній Bitcoin ETF став одним із найпопулярніших продуктів на Уолл-стріт, а токенізований фонд BUIDL вже досяг активів на 2.2 мільярда доларів. Для Larry Fink, голови гіганта, це лише початок: він вже заявив, що всі фінансові активи зрештою будуть токенізовані.

Ця ставка не є абсурдною: ETF зараз більше, ніж лістингових акцій. За даними The Kobeissi Letter: “Кількість ETF вперше в історії перевищила кількість окремих акцій. Зараз існує понад 4 300 ETF, приблизно на 100 більше, ніж 4 200 компаній, що лістуються у США.“

Коротко кажучи, якщо BlackRock вдасться токенізувати ці продукти, це буде не тест, а революція у великому масштабі.

Війна інфраструктур: токенізація проти stablecoin 

Токенізація — це не просто мода, це також відповідь на пряму загрозу: stablecoin. Ці криптовалюти, забезпечені доларом, вже захоплюють дедалі більшу частку фінансових потоків, змушуючи Уолл-стріт реагувати. JPMorgan, Goldman Sachs та BNY Mellon працюють над власними рішеннями, розглядаючи токенізацію як спосіб зберегти владу традиційних фінансів.

Як пояснює Teresa Ho, стратег JPMorgan: 

Замість того, щоб депонувати готівку чи казначейські облігації, ви можете депонувати частки фондів грошового ринку і не втрачати відсотки по дорозі. Це демонструє універсальність цих фондів.

Перевага очевидна: торгівля 24/7, майже миттєве клірингування та використання як застави у DeFi. BlackRock зі своїми Bitcoin ETF та BUIDL прагне зайняти цю нішу до того, як stablecoin поглинуть ще більше ліквідності поза банківською системою.

Між обіцянкою та скептицизмом: ілюзія токенізації? 

За ентузіазмом Eric Balchunas, аналітик ETF у Bloomberg, радить бути обережними. На його думку, токенізація не змінить гру радикально: у кращому випадку вона зробить “трубопровід” традиційних фінансів трохи ефективнішим завдяки блокчейну. 

Але ідея, що інвестори відмовляться від своїх традиційних ETF на користь токенів, здається йому нереалістичною. За його словами, додана цінність для споживачів майже нульова, сценарій нагадує інші фінансові тренди, які вже були переоцінені.

Втім, цифри вражають:

• Ринок токенізованих реальних активів (RWA) вже оцінюється у 26.5 мільярда доларів;
• Animoca прогнозує ринок у 16 трильйонів доларів до 2030 року;
• BlackRock управляє цифровими продуктами на 79.6 мільярда доларів, або 1% своїх активів під управлінням;
• Їхній Bitcoin ETF залучив 6.9 мільярда доларів у 2025 році.

Між обіцянкою колосального ринку та скептицизмом аналітиків, токенізація залишається невизначеним, але невідпорно досліджуваним шляхом.

Прорив BlackRock у криптосферу не залишає байдужим нікого. Для одних це крок до більш сучасних та інклюзивних ринків. Для інших — це загроза. Критичні голоси вважають, що гігант прагне забрати всі ваші заощадження, нагадуючи, що фінанси, навіть у блокчейн-обгортці, залишаються питанням влади.