Неліквідна пропозиція Bitcoin — це частка BTC, яка навряд чи буде торгуватися публічно; Fidelity оцінює, що вона може перевищити шість мільйонів BTC до кінця 2025 року та досягти близько 8,3 мільйона BTC (≈42% обігу) до 2032 року, що скоротить доступну ринкову пропозицію та потенційно підтримає зростання ціни.
-
Fidelity прогнозує понад 6 мільйонів BTC у неліквідній пропозиції до кінця 2025 року
-
Публічно торговані компанії-скарбники та власники із семирічним стажем формують цей тренд; наразі 105 публічних компаній володіють ~969 000 BTC (дані Bitbo)
-
Сукупні активи дорівнюють приблизно $628 мільярдів за середньою ціною $107 700, що підвищує ризик розпродажу, якщо великі гравці вийдуть на ринок
Meta description: За прогнозом Fidelity, неліквідна пропозиція Bitcoin перевищить 6M BTC до 2025 року. Дізнайтеся, що це означає для ціни, великих гравців і інвесторів — читайте основні моменти звіту.
Інвестиційна компанія Fidelity очікує, що неліквідна пропозиція Bitcoin перевищить 6 мільйонів BTC до кінця 2025 року на тлі стійких покупок з боку компаній-скарбників Bitcoin та зростання балансів довгострокових власників.
Близько 42% поточної циркулюючої пропозиції Bitcoin — або приблизно 8,3 мільйона BTC — може вважатися неліквідною до другого кварталу 2032 року, якщо нинішні тенденції збережуться, зазначає Fidelity. Компанія визначає неліквідну пропозицію як когорти, баланси яких зростали кожного кварталу або принаймні 90% часу за останні чотири роки.
Fidelity виділяє дві основні когорти як неліквідні: довгострокові власники (гаманці, неактивні понад сім років) та публічно торговані компанії, які володіють щонайменше 1 000 BTC. Обидві групи зазвичай збільшували або зберігали свої запаси, скорочуючи обсяг, доступний для звичайних учасників ринку.

Пропозиція Bitcoin суттєво змінилася за останні 15 років. Джерело: Fidelity
Що таке неліквідна пропозиція Bitcoin?
Неліквідна пропозиція Bitcoin — це частка випущених BTC, яка навряд чи буде виставлена на продаж на відкритих ринках через довгострокову стратегію зберігання або корпоративні скарбниці. Fidelity оцінює, що ця група володітиме понад шістьма мільйонами BTC до кінця 2025 року, зменшуючи негайну ринкову ліквідність і потенційно підтримуючи ціну за умови збереження попиту.
Як Fidelity розраховує неліквідну пропозицію Bitcoin?
Fidelity використовує поведінку гаманців у мережі та корпоративні розкриття, щоб ідентифікувати когорти, чиї баланси зростали кожного кварталу або принаймні 90% часу за чотири роки. Компанія прогнозує тенденції когорти, використовуючи темпи зростання довгострокових власників за останні десять років і спостережувані моделі накопичення для публічно торгованих компаній.
Чому неліквідна пропозиція важлива для цін на Bitcoin?
Неліквідна пропозиція зменшує обсяг, доступний для торгівлі, що може підсилювати рухи цін при зростанні попиту. Наприкінці другого кварталу 2025 року Fidelity підрахувала, що сукупні активи двох когорт дорівнюють приблизно $628 мільярдів за середньою ціною BTC $107 700. Менша кількість BTC на відкритому ринку може означати різкіші цінові реакції на припливи чи розпродажі.
Який розмір корпоративної когорти BTC-скарбниць?
Наразі 105 публічно торгованих компаній володіють Bitcoin, і разом вони мають понад 969 000 BTC — близько 4,61% загальної пропозиції, за даними Bitbo. Ця когорта переважно зберігала або збільшувала свої активи, з єдиним квартальним зниженням у другому кварталі 2022 року.
Які ризики, якщо великі гравці продаватимуть?
Великі власники (кити та корпоративні скарбниці) представляють концентровану пропозицію. За останні 30 днів, за повідомленнями, кити продали майже $12,7 мільярдів у BTC — це найбільший короткостроковий розпродаж з середини 2022 року — тоді як ціна BTC знизилася приблизно на 2% за той самий період, згідно з CoinGecko. Скоординований або тривалий розпродаж з боку неліквідних когорт може знизити ціни до того, як постачальники ліквідності зможуть поглинути потік.
Часті запитання
Яка частка циркулюючої пропозиції Bitcoin може стати неліквідною до 2032 року?
Fidelity прогнозує, що майже 42% циркулюючої пропозиції — близько 8,3 мільйона BTC — може стати неліквідною до другого кварталу 2032 року, якщо нинішні тенденції накопичення серед довгострокових власників і корпоративних скарбниць збережуться.
Що може спричинити значний рух ціни, незважаючи на високу неліквідну пропозицію?
Раптовий, концентрований розпродаж великих власників або збільшення припливу на біржі створить тиск на пропозицію. За меншого обсягу навіть помірні продажі можуть різко вплинути на ціни, якщо попит покупців не відповідатиме відтоку.
Основні висновки
- Неліквідна пропозиція зростає: Fidelity очікує >6M BTC у неліквідній пропозиції до кінця 2025 року, що скорочує доступний обсяг.
- Корпоративні скарбниці мають значення: 105 публічних компаній володіють ~969 000 BTC (дані Bitbo), підвищуючи інституційну концентрацію.
- Чутливість цін зростає: Великі активи дорівнюють ~$628B за останніми середніми цінами; розпродажі китів можуть підсилити волатильність.
Висновок
Аналіз Fidelity підкреслює структурну зміну: зростаюча частка Bitcoin може фактично вийти з ринку через накопичення довгостроковими власниками та публічними скарбницями. Це зменшення обсягу може підтримувати ціни за наявності попиту, але також підвищує ризики ринкових рухів у разі ліквідації великих власників. Інвесторам слід відстежувати потоки у мережі, корпоративні розкриття та глибину ринку для оцінки ризиків і можливостей.