Автор: Taiki Maeda
Переклад: TechFlow
Зі вступом ринку у те, що багато хто називає "кінцем циклу", я вважаю, що деякі ігноровані ризики починають зростати. На такому етапі особливо важливо всебічно переосмислити свій портфель і побудувати "всепогодний портфель", здатний впоратися з будь-якими ринковими умовами. Такий портфель не лише захистить вас від падіння ринку, але й дозволить скористатися асиметричними можливостями для отримання прибутку.
Як скромний фармер, я розробив інвестиційну структуру, яка поєднує дві найкращі стратегії та ітерується відповідно до вподобань читачів.
Ось структура "Humble Farmer Portfolio" (з розподілом активів):
-
Фармінг прибутку на стейблкоїнах (30%-60%)
-
Холдинг якісних криптовалют у споті (30%-60%)
-
Фармінг аірдропів на нових децентралізованих біржах перпетуальних контрактів (Perp DEX) через шортові угоди (1%-10%)
Фармінг прибутку на стейблкоїнах (30%-60%)
Прибутковість стейблкоїнів зазвичай стискається у ведмежому ринку, але у бичачому ринку показує відмінні результати. Один розумний фармер якось сказав мені: "Якщо ти фармиш у DeFi, ти фактично опосередковано ставиш на зростання альткоїнів, бо гарний прибуток можливий лише у бичачому ринку альткоїнів." Як фармер стейблкоїнів, ймовірність втрат дуже низька (якщо тільки проект не зникає), бо ти продаєш токени тим, хто сліпо купує монети.
Тримання здорової частки стейблкоїнів дозволяє отримувати понад 15% прибутку у бичачому ринку, а також покращує твій "сон-коригований прибуток" (тобто зменшує тривогу через волатильність ринку). Основна перевага стейблкоїнів у тому, що якщо ринок перейде у ведмежу фазу, ми зможемо купити криптовалюти за низькою ціною.
Холдинг якісних криптовалют у споті (30%-60%)
Багато хто висуває "теорію кінця циклу", вважаючи, що такі сильні активи, як bitcoin, можуть зростати безперервно, як фондовий ринок. У крипто також з'явилися справжні активи з компаундним зростанням, наприклад BNB, які більше підходять для довгострокового холдингу, а не для частих трейдів. Однак ми також маємо прийняти той факт, що якщо "цього разу нічого не зміниться", всі ці монети у ведмежому ринку можуть впасти щонайменше на 50%.
Тому, як скромні фармери, ми маємо відмовитися від его і обирати ті активи, які, на нашу думку, можуть довгостроково обігнати ринок, і водночас приймати можливість просідання. Це вимагає належної перевірки та досліджень, а також формування інвестиційної логіки з переконанням — і саме це у вас виходить найкраще.
Фармінг аірдропів на нових децентралізованих біржах перпетуальних контрактів (Perp DEX) через шортові угоди (1%-10%)
Знайти перевагу на ліквідних ринках з часом стає все складніше. За останні кілька років я зрозумів, що наша перевага як роздрібних користувачів — це можливість пробувати нове та отримувати винагороди через аірдропи. Порівняно з тими, хто бореться за прибуток на альткоїнах, скільки людей досягли фінансової свободи завдяки фармингу аірдропу Hyperliquid?
Я думав, що Hyperliquid стане останнім масштабним аірдропом серед децентралізованих бірж перпетуальних контрактів. Але зараз я вважаю, що Lighter також покаже гарний результат. Після Lighter люди, можливо, скажуть, що це останній великий аірдроп у сфері перпетуальних контрактів, і нові проекти не варті фармингу.
Я кидаю виклик цій думці, бо навіть зараз у нас є багато інших першого та другого рівня блокчейн-проектів з високою капіталізацією, але без користувачів. Якщо перпетуальні контракти — це killer app крипти, чому не може бути кілька цінних токенів децентралізованих бірж перпетуальних контрактів? Чи може щороку з'являтися 1-2 масштабних аірдропи? Ймовірність цього може бути вищою, ніж ви думаєте.
Отже, виникає питання: як фармити? Де фармити?
Стратегії фармингу
"Просто потрібно стати прибутковим трейдером перпетуальних контрактів." Так, але, на жаль, більшість людей втрачають гроші на торгівлі перпетуалами. Тому краще зменшити ризик і розробити комплексну стратегію, яка принесе користь усьому портфелю.
Я почав тестувати одну стратегію і досяг різного ступеня успіху: відкривати дуже невеликі шортові позиції на токени з великою капіталізацією, одночасно заробляючи позитивний funding.
Мета цієї стратегії — не повторити "The Big Short" і заробити величезні гроші на шорті токенів, а накопичити аірдроп-поінти і доповнити інші частини портфеля. Децентралізовані біржі перпетуальних контрактів зазвичай винагороджують open interest, а не обсяг торгів:
Якщо у нас вже є лонг через спотові позиції, то портфель може виграти від відкриття кількох шортових позицій, особливо якщо funding для більшості токенів перпетуальних контрактів позитивний (тобто шорт приносить прибуток). Особисто я відкриваю невеликі шортові позиції на токени, проти яких не заперечую інвестувати кілька місяців. Якщо ці токени зростуть на 50%, я можу ще збільшити шорт.
Якщо ринок зростає, прибуток від спотових позицій перекриє втрати від шортів. Якщо ринок продовжить зростати, аірдропи, які ви фармите, можуть стати дуже цінними. Якщо ринок перейде у ведмежу фазу, то хоча аірдропи можуть втратити цінність, ви принаймні отримаєте винагороду за шорт активів, що падають.
Часто жартують, що у крипті є "повітряні проекти" з капіталізацією у десятки мільярдів доларів... Чому б не заробити на їх шорті? З мого досвіду, я мав певний успіх у шорті токенів з великою капіталізацією і збільшував позицію, коли ціна зростала. Наприклад, якщо у вас портфель на 100 тисяч доларів, ви можете почати з шорту на 500 доларів з 1х плечем і поступово збільшувати при зростанні ціни.
Це може бути не найзахопливіша стратегія... поки аірдроп-токени не потраплять у ваш гаманець. Наприклад, у квітні 2023 року я зробив кілька невеликих угод у закритій бета-версії Hyperliquid, вніс HLP і отримав понад 100 тисяч доларів аірдропу. Я також зробив кілька невдалих угод на Lighter у березні-квітні 2025 року, але накопичив багато поінтів (і пощастило порекомендувати кількох великих трейдерів).
Кожного разу, коли я фармлю нову децентралізовану біржу перпетуальних контрактів, я шкодую, що не почав раніше. Діяти на випередження справді приносить прибуток — можливо, у цьому є певний сигнал.
Висновки та ризики
Очевидні ризики включають шорт токена, який зрештою зросте у 100 разів, і фарминг аірдропу на децентралізованій біржі перпетуальних контрактів, яка зрештою не вийде на ринок (TGE). Але ви можете знизити ці ризики, коригуючи розмір позиції та обираючи правильні токени/платформи. Я не кажу, що ніколи не потрібно лонгувати токени, але вважаю, що стратегія "невеликого шорту" — це варіант за замовчуванням, який варто розглядати.
