Велика корекція після зниження ставок: чи закінчився криптобичачий ринок?

24 вересня, лише через тиждень після першого зниження ставки Федеральної резервної системи у 2025 році, голова ФРС Пауелл знову виступив публічно, передавши складний і тонкий сигнал. Він попередив, що ринок праці США стає слабшим, економічні перспективи знаходяться під тиском, а інфляція все ще перевищує 2%. Такий «двосторонній ризик» ставить політиків у складне становище, і він зазначив, що «немає безризикового шляху».

Пауелл також оцінив, що оцінка фондового ринку досить висока, але підкреслив, що зараз «це не період зростання фінансових ризиків». Щодо жовтневого засідання з монетарної політики Пауелл заявив, що не існує заздалегідь визначеного курсу політики. Ринок розцінив цю промову як «голубину»: після виступу ймовірність зниження ставки в жовтні зросла з 89,8% до 91,9%, і ринок майже впевнений, що цього року відбудеться три зниження ставки.

На тлі очікувань пом’якшення монетарної політики американські акції неодноразово оновлювали історичні максимуми, тоді як крипторинок демонструє зовсім іншу картину. 22 вересня сума ліквідацій на крипторинку за один день досягла 1,7 мільярда доларів, що стало найбільшим обсягом ліквідацій з грудня 2024 року. Далі BlockBeats зібрав думки трейдерів щодо майбутньої ринкової ситуації, щоб надати деякі орієнтири для торгів цього тижня.

@0xENAS

Трейдер Dove вважає, що різні ознаки вказують на поступове ослаблення крипторинку.

Коли я повернувся на ринок після двотижневої перерви, якраз потрапив на найбільшу цього року хвилю ліквідацій, і ті «ліквідаційні покупки», які в 80% випадків в історії призводили до відскоку, цього разу не зупинили падіння — така розбіжність є дуже чітким сигналом небезпеки. Ті 20% випадків, коли це не спрацьовує, зазвичай означають: на ринку вже не залишилося достатньо маржинальних покупців, і ніхто не хоче підхопити естафету відскоку.

Я підозрюю, що далі ми все більше відходитимемо від логіки кореляції з американськими акціями та іншими «ризиковими активами» і почнемо втрачати кілька ключових рівнів підтримки. Я спостерігаю за такими точками: структура BTC на 100 тисяч доларів порушується, ETH падає нижче 3400 доларів, SOL падає нижче 160 доларів.

@MetricsVentures

Ми вважаємо, що глобальний цикл бульбашок активів з великою ймовірністю вже увійшов у фазу «інкубації», і запуск — лише питання часу. Цей цикл бульбашок відбувається на тлі масового безробіття та соціальної роз'єднаності, спричинених AI, підкріплюється глобальним фіскальним домінуванням економічного циклу та політико-економічною екосистемою, і прискорюється спільним прагненням двох світових держав експортувати інфляцію для вирішення внутрішніх суперечностей, що стане предметом широкого обговорення в найближчі місяці.

Дивлячись уперед, окрім ринку цифрових валют, який майже рік не мав великих коливань і є потенційним великим переможцем, глобальні циклічні корисні копалини та інвестиційний ланцюг, пов’язаний з AI, продовжуватимуть створювати надприбутки. Щодо токенізованих акцій, успіх ETH у цій сфері призведе до появи низки подібних проектів, і комбінація великих токенів з сильною підтримкою та акцій з сильною підтримкою стане найяскравішим сегментом у найближчі місяці.

Оскільки країни з конкурентними перевагами починають розглядати можливість відкриття інвестиційних рахунків для новонароджених, подальшого послаблення обмежень на інвестування пенсійних фондів і підняття капітальних ринків, які історично використовувалися для фінансування, на нові висоти, бульбашка фінансових активів стає дуже ймовірною подією.

Ми також раді бачити, що доларовий ринок починає вітати природну волатильність цифрових валют і забезпечує достатню ліквідність для ціноутворення, що було немислимо ще 2 роки тому, як і успіх MSTR, який також був фінансовою магією, яку ми не могли передбачити 2 роки тому.

Коротко кажучи, ми чітко позитивно оцінюємо ринок цифрових валют на наступні 6 місяців, глобальний ринок корисних копалин і циклічних ринків та індустрію, пов’язану з AI, на 1-2 роки вперед. У цей момент економічні дані вже не такі важливі, як жартують багато хто у криптоспільноті: «економічні дані завжди хороші новини», і перед історичним потягом, що мчить вперед, можливо, найважливішим завданням нашого покоління є йти за трендом і приймати бульбашку.

@Murphychen888

Згідно з трендом «три лінії в одну», після 30 жовтня цього року mvrv увійде в довгострокову тенденцію коливань вниз, тобто повністю вирівняється з часовими закономірностями 4-річного циклу BTC.

Однак згідно з цими макроочікуваннями, загальний сигнал такий: «м’яка посадка + зниження інфляції + поступове пом’якшення монетарної політики».

Хоча майбутнє завжди невідоме, але якщо це дійсно так, то теорія 4-річного циклу може бути зламана, і bitcoin може увійти в «вічний бичачий ринок».

@qinbafrank

У широкому діапазоні коливань логіка того, що американські акції показують кращі результати, ніж криптовалюти, полягає в тому, що ринок загалом все ще побоюється майбутньої динаміки інфляції. Американські акції сильні завдяки сильній фундаментальній базі, AI прискорює розвиток, що дозволяє їм ігнорувати побоювання щодо інфляції та продовжувати зростати. Проблема крипторинку в тому, що він рухається за рахунок капіталу та очікувань, а макроекономічні побоювання впливають на швидкість притоку зовнішніх коштів.

Зараз на крипторинку основними покупцями є традиційний капітал, що надходить через ETF та закупівлі публічних компаній, а продавцями виступають стародавні кити та трендові інвестори, які фіксують прибуток. Більшість цінових коливань на ринку виникає через протистояння цих двох сил. У короткостроковій перспективі економічна сила, інфляційні тенденції та очікування щодо ставок впливатимуть на швидкість притоку покупців: кращі очікування — швидший притік, гірші — припинення або навіть відтік.

Зараз, коли ФРС повертається до зниження ставок, але інфляція повільно зростає, ринок природно побоюється, що майбутнє зниження ставок може бути знову перерване інфляцією. У такій ситуації притік покупців буде впливати, що видно по зміні чистого притоку ETF. А основна лінія американських акцій — проникнення AI — ось-ось досягне 10% (UTC+8), і як тільки цей поріг буде подолано, почнеться період швидкого зростання проникнення, тобто AI прискорюється. З цієї точки зору різниця в силі очевидна.

Подальший розвиток ринку залежить від макроекономічних даних:

1) Найкращий сценарій: темпи та масштаб зростання інфляції нижчі за очікування — це позитивно і для криптовалют, і для американських акцій.

2) Середній сценарій: темпи інфляції відповідають очікуванням, це більше на користь американським акціям через сильніший фундаментал, криптовалюти, ймовірно, залишаться у широкому діапазоні коливань.

3) Найгірший сценарій: якщо в майбутньому інфляція різко перевищить очікування, і американські акції, і крипторинок відкотяться, причому для акцій це буде невелика корекція, а для криптовалют — середня.

@WeissCrypto

Вплив зниження ставки ФРС на ліквідність буде відчутний на крипторинку лише в середині грудня (UTC+8). Їхня модель показує, що бічна волатильність може тривати 30-60 днів, а 17 жовтня (UTC+8) може з’явитися чітке дно. Варто зазначити, що Weiss Crypto нещодавно прогнозував пік приблизно на 20 вересня (UTC+8).

@joao_wedson

Засновник аналітичної блокчейн-платформи Alphractal Жоао Ведсон зазначив, що bitcoin демонструє явні ознаки циклічного виснаження. Він підкреслив, що сигнали тренду SOPR, які відстежують реалізовану прибутковість на ланцюгу, свідчать про те, що інвестори купують на історичних максимумах, а маржа прибутку вже скорочується. Реальна ціна короткострокових власників bitcoin наразі становить 111 400 доларів, і інституційні інвестори мали б досягти цього рівня раніше. Він також зазначив, що у порівнянні з 2024 роком коефіцієнт Шарпа для bitcoin, який використовується для оцінки співвідношення ризику та прибутку, знизився.

Він зазначив: «Ті, хто купував BTC наприкінці 2022 року, задоволені прибутком понад +600%, але тим, хто накопичує у 2025 році, слід переглянути свою стратегію», а маркет-мейкери схильні продавати BTC і купувати альткоїни, які, ймовірно, покажуть кращі результати у майбутньому.