Обережний підхід BlackRock до ETF на альткоїни
У той час як інші великі керуючі активами, такі як Grayscale, WisdomTree та Franklin Templeton, активно подають заявки на ETF на альткоїни, включаючи XRP та Solana, BlackRock займає більш виважену позицію. Найбільша у світі компанія з управління активами наразі подала заявки лише на спотові ETF на Bitcoin та Ethereum, незважаючи на зростаючий інтерес до інших криптовалютних інвестиційних продуктів.
Глобальний керівник цифрових активів BlackRock Роббі Мітчнік нещодавно пояснив позицію компанії під час розмови з генеральним директором NovaDius Wealth Нейтом Герасі. Мітчнік підкреслив, що рішення про запуск нових ETF не є таким простим, як може здатися ззовні.
Попит клієнтів визначає рішення щодо ETF
Мітчнік чітко дав зрозуміти, що стратегія BlackRock щодо ETF обертається навколо реального інтересу інвесторів, а не просто слідування ринковим трендам. “Розробка нових ETF залежить насамперед від попиту інвесторів”, — заявив він. “Має бути достатній інтерес як з боку інституцій, так і приватних осіб.”
Такий підхід, орієнтований на клієнта, означає, що BlackRock не запускатиме ETF лише тому, що це роблять конкуренти. Компанія ретельно оцінює, чи існує справжній, стійкий попит, перш ніж виділяти ресурси на нові продукти. Ця обережна стратегія добре зарекомендувала себе у традиційних фінансах, і ті самі принципи застосовуються до цифрових активів.
Ключові критерії оцінки
Окрім інтересу клієнтів, BlackRock враховує кілька критичних факторів при оцінці потенційних ETF на альткоїни. Ринкова капіталізація та ліквідність є фундаментальними вимогами — базовий актив має бути достатньо значним, щоб підтримувати інституційні інвестиційні продукти. Зрілість екосистеми криптовалюти також відіграє важливу роль.
Можливо, найважливішим є те, що Мітчнік підкреслив необхідність “дійсної інвестиційної тези” — тобто мають бути чіткі причини, чому інвестори захочуть отримати доступ до певної криптовалюти через структуру ETF. Компанія також аналізує, як ці активи вписуються у довгострокові портфельні стратегії, а не лише у короткострокові спекуляції.
Поточний стан ринку
Оскільки ETF на Bitcoin та Ethereum вже схвалені та торгуються, увага природно переключилася на інші основні криптовалюти. Solana та XRP часто згадуються як ймовірні кандидати на наступну хвилю схвалень ETF, і деякі аналітики прогнозують можливі рішення регуляторів у жовтні.
Однак обережність BlackRock свідчить про те, що вони можуть чекати, щоб побачити, як ці перші ETF на альткоїни покажуть себе, перш ніж приєднатися. Компанія, здається, зосереджена на тому, щоб будь-який новий продукт відповідав їхнім суворим стандартам, а не поспішала отримати перевагу першого руху. Такий підхід може означати втрату деяких ранніх можливостей, але також може захистити інвесторів від продуктів, які не були ретельно перевірені.
Я вважаю, що цікаво тут те, що обережність BlackRock насправді сигналізує про більш зрілий підхід до впровадження криптовалют. Вони ставляться до цифрових активів як до будь-якого іншого фінансового інструменту, а не піддаються ажіотажу. Така виважена стратегія може розчарувати деяких ентузіастів криптовалют, які хочуть швидшого впровадження, але, ймовірно, є логічною для інституції, яка управляє трильйонами доларів.
Реальність така, що хоча роздрібні інвестори можуть бути захоплені ETF на альткоїни, інституційне впровадження вимагає більш ретельного розгляду. Критерії BlackRock — попит, ліквідність, зрілість та інвестиційна логіка — це саме те, чого ви очікуєте від відповідального керуючого активами. Йдеться не про антикриптовалютну позицію, а про захист інвесторів.
Звісно, це не означає, що BlackRock зрештою не запустить ETF на альткоїни. Вони явно залишають двері відкритими, і Мітчнік зазначає, що вони “досі ретельно оцінюють можливість”. Але їхній графік, ймовірно, залежатиме від того, як розвиватиметься ринок і чи з’явиться достатній інституційний попит на конкретні криптовалюти, окрім Bitcoin та Ethereum.
