Ключові моменти
- Вартість підприємства Metaplanet впала нижче резервів у Bitcoin.
- Акції впали на 70% з червня на тлі зниження ентузіазму щодо компаній, орієнтованих на криптовалюти.
- Експерти попереджають про зростаючі ризики через надмірну експозицію до волатильних цифрових активів.
Зареєстрована в Токіо компанія Metaplanet Inc стикається з посиленням тиску, оскільки її амбітна стратегія щодо Bitcoin BTC $110 812 24h волатильність: 3.4% Ринкова капіталізація: $2.21 T Обсяг за 24 год: $77.16 B, здається, втратила довіру інвесторів. За останнім звітом Bloomberg, вартість підприємства компанії впала нижче вартості її резервів у Bitcoin.
Компанія почала купувати Bitcoin у квітні 2024 року як хедж проти давніх економічних проблем Японії, таких як зростаючий державний борг і ослаблення єни. Вона надихалася стратегією MicroStrategy і перетворила Bitcoin на стратегічний резервний актив.
Спочатку цей крок виправдав себе. Акції компанії зросли до рекордних максимумів до середини червня, торгуючись із значною надбавкою до вартості її криптоактивів. Однак ралі швидко припинилося, і з того часу акції впали приблизно на 70% від піку.
Станом на 14 жовтня ринкова капіталізація Metaplanet разом із боргом становила лише 99% її резервів у Bitcoin, що знизило скориговану чисту вартість активів (mNAV) нижче одиниці.
Від премії до тиску
Згідно з даними BitcoinTreasuries.Net, наразі Metaplanet володіє понад 30 823 Bitcoin, вартість яких перевищує $3.4 мільярда. Це робить її четвертим за величиною публічним власником цієї криптовалюти після Strategy Inc., MARA Holdings та XXI.
Попри досягнення амбітної мети накопичити 30 000 BTC до кінця 2025 року, ціна акцій компанії не змогла зберегти темп зростання.
У вересні акціонери схвалили план випуску привілейованих акцій, залучивши близько $1.4 мільярда шляхом міжнародного продажу акцій для подальшого розширення резервів у Bitcoin.
Однак аналітики зазначають, що через менший обсяг капіталу для контрциклічних покупок роль компанії як ключового покупця на ринку ослабла. Це додатково тисне на її акції, які впали на 20% за останній тиждень.
Зростаючі ризики для DATs
Багато так званих компаній-скарбників цифрових активів (DATs) нещодавно зіткнулися зі спадом своїх акцій. Компанії, які раніше торгувалися з премією, тепер продаються зі знижкою, оскільки ентузіазм інвесторів згасає на тлі падіння ціни BTC.
Експерти попереджають, що великі експозиції до Bitcoin можуть призвести до кризи ліквідності під час спадів, описуючи цю модель як «бомбу уповільненої дії».
Тим часом деякі довгострокові прихильники Bitcoin розглядають знижку Metaplanet як потенційну можливість для купівлі. Попри зниження корпоративного попиту, інвестори продовжують вкладати кошти у спотові Bitcoin ETF, які вже залучили понад $5 мільярдів у жовтні.
