Пауел сигналізує про можливе завершення QT — чи стане це поштовхом ліквідності, якого потребує криптовалюта?

Нещодавні коментарі голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла викликали жваві дискусії щодо того, чи може ринок криптовалют незабаром увійти в новий бичачий цикл, підживлений кількісним пом’якшенням (QE).

Що кажуть аналітики про цю можливість? Ось детальніший погляд.

Чи може Fed відновити QE в найближчі місяці?

Під час свого виступу на конференції National Association for Business Economics (NABE) 14 жовтня 2025 року Пауелл повідомив, що Fed розглядає можливість завершення своєї програми кількісного згортання (QT).

Він підкреслив, що резерви банків наближаються до достатнього рівня. За словами Пауелла, QT може завершитися найближчим часом, щоб уникнути надмірного скорочення ліквідності, що може зашкодити економічному зростанню.

Аналітики відзначили, що припинення QT може прокласти шлях до QE, тобто Fed може знову влити ліквідність на ринок, подібно до того, як це було під час пандемії COVID-19.

Якщо QE почнеться, Bitcoin може стати одним із найбільших бенефіціарів. Історично QE підштовхувало ризикові активи вгору, як це було у 2020–2021 роках, коли Bitcoin виріс з менш ніж $10,000 до понад $60,000.

Fed може відновити QE в найближчі місяці

— zerohedge (@zerohedge)

Ця зміна також вплине на альткоїни. Arthur Hayes, співзасновник BitMEX, заявив, що QT фактично завершено, і назвав це великою можливістю для купівлі.

“Ось і все, QT закінчено. Завантажуйте, чорт забирай, все і купуйте,” — сказав Arthur Hayes, співзасновник BitMEX.

Деякі аналітики вважають, що ринок почне відчувати наслідки цього рішення протягом наступних шести місяців.

Що буде з Bitcoin, якщо QT завершиться, але QE не почнеться?

Не всі поділяють такий оптимізм.

Наприклад, аналітик Brett стверджує, що багато інтерпретацій слів Пауелла зайшли надто далеко. Він зазначив, що QE зазвичай відбувається лише тоді, коли ставка федеральних фондів близька до нуля, тоді як наразі вона становить 4.2%.

Пауелл лише припустив, що Fed може незабаром завершити скорочення свого балансу. Завершення QT не означає автоматичного початку QE.

“Зверніть увагу, що QE (синя затінена область) не починається, поки ставка федеральних фондів не наблизиться до 0. Ми досі на рівні 4.2. Для цього знадобиться економічна катастрофа і, ймовірно, 12 місяців зниження ставок, перш ніж буде запроваджено QE,” — пояснив Brett.

Щодо реакції Bitcoin, Brett вважає, що актив схильний рухатися по циклах, а не безпосередньо реагувати на QE чи QT. На його думку, довгострокові тренди Bitcoin працюють дещо незалежно від монетарної політики.

Bitcoin більше реагує на цикли, ніж на QE та QT. 🟪 = Fed завершує QT або QE (фаза, в яку ми входимо через кілька місяців, за словами Пауелла.)🟥 = QT🟦 = QEЗверніть увагу, як Bitcoin зростає і падає як під час QT, так і під час QE. Bitcoin набагато більш циклічний, ніж люди хочуть визнати. Чи є QE…

— ₿rett (@brett_eth)

Однак історичні дані з 2011 року показують, що Bitcoin зазвичай знижується протягом кількох місяців після завершення кожної фази QE або QT. Це піднімає питання, чи буде цього разу інакше.

Коротко кажучи, якщо Fed відновить QE, Bitcoin може різко зрости, оскільки ліквідність хлине на ринок. Але якщо Fed просто завершить QT без введення нових грошей, перспектива стає більш ризикованою.

Ринок зараз очікує на майбутні дані щодо індексу цін виробників (PPI) та рівня безробіття, які можуть дати чіткіші підказки щодо майбутнього.