Це не сигнал бичачого ринку, а один з найнебезпечніших поворотних моментів в історії.

Під час нещодавніх ринкових коливань, хоча bitcoin пережив найбільшу корекцію цього циклу,

але дані з ланцюга показують — близько 90% власників монет все ще перебувають у прибутку.

Звучить дуже "бичачо", але з історичного досвіду,

коли майже всі заробляють, це часто є періодом найвищого ринкового ризику.

❶ Високий рівень прибутковості = потенційна точка розбіжності

Дані з ланцюга показують, що наразі близько 95% BTC-гаманців залишаються у прибутку.

Це один із найекстремальніших рівнів в історії.

У кожному попередньому циклі, коли рівень прибутковості перевищував 90%,

ринок зазвичай переживав різку корекцію протягом кількох тижнів.

Причина дуже проста:

Коли "всі виграють", частина досвідчених гравців вже потайки продає.

❷ Відтворення структури квітня 2021 року

Схожа структура спостерігалася у квітні 2021 року.

Тоді частка прибуткових гаманців також перевищила 94%,

після чого bitcoin впав на 50% за кілька тижнів.

Розумні гроші не покинули ринок, а почали переходити з BTC у ETH та альткоїни.

Сьогоднішні дані з ланцюга — майже ідентичні тим часам.

❸ Пробудження старих адрес: прелюдія до фіксації прибутку

Останніми тижнями старі гаманці, які не діяли три-п’ять років, почали проявляти активність.

Ці довгострокові власники завжди частково фіксують прибуток перед піком кожного бичачого ринку,

і цього разу не сталося винятку.

Водночас домінування bitcoin (BTC.D) консолідується на високому рівні,

історичний досвід показує — це зазвичай передвіщає початок ротації капіталу.

❹ Роздрібні інвестори оптимістичні, інституції виходять

Кількість нових адрес зросла на 18% за місяць,

що свідчить про масовий вхід роздрібних інвесторів.

Однак приплив коштів в ETF почав сповільнюватися,

попит з боку інституцій зменшується.

Це небезпечна комбінація:

"Розумні гроші" виходять,

"емоційні гроші" нарощують позиції.

❺ Екстремальна жадібність і сигнали ротації

Індекс страху та жадібності (Fear & Greed Index)

наразі перебуває в зоні екстремальної жадібності.

В історії, коли ринкові емоції досягали такого збудження,

за цим завжди слідувало різке охолодження.

А активність у секторах ETH та DeFi зростає,

що свідчить про те, що капітал вже шукає нові можливості для премії.

❻ Аналіз історії: після кожних 95% прибутковості історія повторюється

У бичачих ринках 2017 та 2021 років,

коли частка прибуткових гаманців перевищувала 95%:

великі гроші починали зменшувати позиції в BTC;

капітал переходив у монети з малою та середньою капіталізацією;

ринок короткостроково коригувався, після чого починався основний ріст альткоїнів.

Інвестори, які залишалися в bitcoin, пропускали основний прибуток, що йшов далі.

❼ Поточний етап: це не кінець, а "ніч перед розбіжністю"

Сьогоднішній ринок майже ідеально відтворює структуру весни 2021 року.

Всі відчувають себе переможцями,

але такий баланс "загального прибутку" ніколи не триває довго.

У найближчі кілька тижнів,

слабкі руки будуть вибиті,

сильні гравці знову набиратимуть позиції,

бичачий ринок перейде у більш "розумну" фазу.

Висновок:

Це не кінець бичачого ринку,

а період розбіжності емоцій та структури.

Коли 90% людей все ще у прибутку,

розумний капітал не чекатиме останніх 10% "ілюзорного прибутку",

вони почнуть перебалансування, ротацію, підготовку до наступного сектору.

Для звичайного інвестора,

справжня перемога — це не "отримати останній відсоток зростання",

а зберігати холоднокровність у найгарячіший момент і накопичувати позиції у найспокійніший.