Біткоїн-майнери щойно перемістили $5,6 млрд на біржі в рамках плану втечі за допомогою AI

Біткоїн-майнери залишаються без простору для маневру.

Після обвалу ринку на 19 мільярдів доларів оператори почали переміщати величезні обсяги Bitcoin на біржі — класичний сигнал того, що тиск на продаж зростає.

Дані CryptoQuant показують, що з 9 по 15 жовтня майнінгові гаманці відправили 51 000 BTC, вартістю понад 5,6 мільярда доларів, лише на Binance. Найбільший денний переказ, понад 14 000 BTC 11 жовтня, став найбільшим депозитом майнерів з липня 2024 року.

Переводи Bitcoin майнерів на біржі (Джерело: CryptoQuant)

Продаж резервів

Такі сплески рідко відбуваються ізольовано. Зазвичай вони з’являються, коли майнерам потрібна ліквідність для покриття зростаючих витрат або хеджування від коливань цін.

Аналітики розглядають ці переміщення як ведмежий ончейн-сигнал, що показує: майнери виходять із фаз довгострокового накопичення та готуються до продажу.

Дослідник блокчейну ArabChain пояснив, що великі перекази з гаманців майнерів зазвичай свідчать або про прямий продаж, або про підготовку до забезпеченого кредитування.

За словами дослідника:

“Іноді майнери також депонують монети для використання як заставу за деривативними контрактами або з фінансовою метою. В окремих випадках ці депозити є лише технічними переміщеннями — тобто переказами між гаманцями, пов’язаними з майнінговими компаніями та торговими платформами з регуляторних чи операційних причин.”

Ця зміна поведінки означає переломний момент для індустрії. Протягом більшої частини цього року майнери були послідовними чистими накопичувачами, розраховуючи на дефіцит після халвінгу для зростання цін.

Однак зараз вони реагують навпаки, оскільки маржа зменшується, а складність мережі зростає, знижуючи їхній прибуток.

Боротьба за кожен блок стає жорсткішою

Складність майнінгу Bitcoin, яка вимірює, наскільки важко знайти новий блок, у вересні досягла понад 150 трильйонів після семи поспіль позитивних коригувань.

За даними Cloverpool, остання епоха, що завершилася на блоці 919 296, нарешті знизилася на 2,73%, давши коротке полегшення після місяців постійного зростання.

Коригування складності відбуваються приблизно кожні два тижні, переналаштовуючи головоломку, щоб блоки з’являлися близько до цільових десяти хвилин Bitcoin.

Зростання складності сигналізує, що більше машин змагаються за винагороду; зниження показує, що слабші майнери вимикаються. Але навіть невелике падіння не покращило прибутковість.

За даними Hashrate Index, hashprice — дохід на терахеш обчислювальної потужності — впав до близько $45, найнижчого рівня з квітня.

Тим часом транзакційні комісії, які мали б компенсувати менші винагороди, навпаки впали. Станом на 2025 рік середня комісія за блок становила 0,036 BTC — найнижчий показник з 2010 року.

Середні комісії за блок Bitcoin (Джерело: Hashlabs)

Аналітик з майнінгу Bitcoin Jaran Mellerund сказав:

“Парадоксально, що так багато майнерів Bitcoin повністю ігнорують транзакційні комісії. Здається, про них навіть ніхто не говорить… Всього за десятиліття ці комісії стануть майже єдиним джерелом вашого доходу.”

Після халвінгу Bitcoin у квітні, який скоротив винагороду за блок до 3,125 BTC, майнери тепер змагаються в середовищі з нульовою сумою, де кожен додатковий терахеш потужності зменшує виплату для всіх.

Багато дрібних операцій вже працюють у збиток, особливо ті, що використовують старіші, менш ефективні установки.

AI як рятівний круг

Зіткнувшись із мінімальною маржею, великі майнінгові компанії знаходять прибуткову альтернативу в AI та хостингу високопродуктивних обчислень (HPC).

За останній рік такі компанії, як Core Scientific, перепрофілювали свої величезні дата-центри, які вже оптимізовані для енергоспоживання, охолодження та оптоволоконного зв’язку, щоб обслуговувати ресурсоємні AI-навантаження.

Hashlabs повідомляє, що майнінговий майданчик потужністю 1 мегават (MW), який працює на ефективних установках із споживанням близько 20 джоулів на терахеш (J/TH), може приносити близько $896 000 доходу від Bitcoin на рік при ціні BTC $100 000.

Однак той самий мегават, зданий в оренду AI-клієнтам для обчислювально-інтенсивних завдань, може приносити до $1,46 мільйона на рік стабільного, контрактного доходу.

Будівництво AI дата-центрів (Джерело: Nico Smid)

Nico Smid, засновник Digital Mining Solutions, сказав:

“Зростання AI та високопродуктивних обчислень (HPC) трансформує глобальний ландшафт обчислень, і Bitcoin-майнери відчувають це на собі. Те, що починалося як паралельні індустрії, тепер змагається за ті самі критично важливі ресурси: енергію, інфраструктуру, людей і капітал.”

Цей поворот не означає, що майнери відмовляються від Bitcoin. Натомість вони диверсифікують ту саму інфраструктуру, яка раніше забезпечувала блокчейн, у ширшу обчислювальну економіку.

На практиці майнери можуть залишатися платоспроможними завдяки хостинговим контрактам, очікуючи наступного криптовалютного циклу зростання.

Що це означає для Bitcoin

У короткостроковій перспективі очевидно, що продаж майнерів додає тиску на вже крихкий ринок.

Історично тривалі надходження з гаманців майнерів передували періодам консолідації або капітуляції. Але довгострокова історія може виявитися ще важливішою.

Якщо майнінгові об’єкти й надалі перетворюватимуться на гібридні AI-крипто дата-центри, модель безпеки Bitcoin, яка залежить від стабільних стимулів hashpower, може зазнати структурних змін.

Оскільки прибутковість від чистих винагород за блок знижується, hash rate Bitcoin може все більше залежати від компаній, для яких майнінг більше не є основним бізнесом.

Публікація Bitcoin miners just moved $5.6B to exchanges under AI escape plan вперше з’явилася на CryptoSlate.