Чи відмовляються майнери Bitcoin від BTC на користь роботи з штучним інтелектом? Представники індустрії відповідають

Акції великих майнінгових компаній, які забезпечують роботу мережі Bitcoin, знову випереджають сам BTC, що зумовлено зростаючим переходом цих компаній до гібридних моделей, орієнтованих на штучний інтелект (AI) та високопродуктивні обчислення (HPC).

Ці компанії, яких колись називали “майнерами” за аналогією з видобутком традиційних ресурсів, таких як золото, тривалий час були вразливими до різких коливань ціни Bitcoin. Сектор, який отримав вигоду від першої хвилі AI-буму у 2023 році, зазнав падіння акцій наступного року через різке зниження прибутків та посилення конкуренції.

Однак у 2025 році ситуація змінилася. Незважаючи на падіння крипторинку останніми тижнями, Bitcoin зріс на 14% цього року і наблизився до рекордної позначки у $126,000, досягнутої на початку місяця. Прокриптовалютна політика адміністрації Трампа під час другого терміну відновила інтерес інвесторів до Bitcoin.

Проте справжніми переможцями цього року стали не BTC, а майнінгові компанії. Індекс, що відстежує майнінгові компанії, зріс більш ніж на 150% з початку року. Експерти зазначають, що інвестори зараз розглядають ці компанії не просто як майнерів, а як “технологічні інфраструктурні компанії”.

“Інвестори наразі оцінюють майнерів Bitcoin майже повністю з точки зору можливостей HPC та AI. Менше 10% тем, які ми обговорюємо, стосуються майнінгу Bitcoin,” — сказав Джон Тодаро, аналітик Needham & Co.

Серед найяскравіших прикладів цієї трансформації — Cipher Mining та IREN. Акції цих двох компаній, що котируються на Nasdaq, зросли відповідно на 300% і 500% цього року. На початку року Cipher підписала 10-річну угоду про співпрацю приблизно на $3 мільярди з Fluidstack, яку підтримує Google. За цією угодою Fluidstack отримала $1.4 мільярда гарантій оренди в обмін на опціон на 5.4% акцій. Цю угоду розглядають як один із найочевидніших показників зростаючого переплетення криптомайнінгу та AI-обчислень.

Сінгапурська Bitdeer Technologies Group зросла майже на 30% у середу. Компанія планує перетворити кілька майнінгових майданчиків, включаючи свій 570-мегаватний об'єкт у Кларінгтоні, Огайо, на AI-центри обробки даних. Bitdeer заявила, що ця трансформація може принести понад $2 мільярди річного доходу до кінця 2026 року у найкращому випадку.

“AI та HPC не замінюють майнінг; вони його доповнюють. Ми трансформуватимемося, обираючи об'єкти, чия прибутковість є стійкою у довгостроковій перспективі,” — сказав Джефф ЛаБердж, віцепрезидент з ринків капіталу та стратегії Bitdeer.

Цей стратегічний зсув майнерів прискорився після халвінгу Bitcoin у 2024 році. Зменшення винагороди за блок з 6.25 BTC до 3.125 BTC у поєднанні зі зростанням складності мережі та зниженням обсягів транзакцій суттєво звузили маржу прибутку.

Аналітик TheMinerMag Вольфі Чжао зазначив, що багато компаній зараз переходять до ефективнішого використання наявних енергетичних потужностей замість збільшення хешрейту, сказавши: “Компанії, такі як Riot Platforms, IREN та Bitfarms, не планують найближчим часом збільшувати свою хешпотужність. Фокус змістився з 'скільки хешу ми можемо додати' на 'наскільки ефективно ми можемо використовувати енергію'.”

“Дохід на мегават і маржа EBITDA значно вищі в AI та HPC порівняно з майнінгом,” — сказав аналітик Needham Тодаро. “Через волатильність Bitcoin і ризики халвінгу, ринки капіталу зараз оцінюють дата-центри, орієнтовані на AI, значно вище, ніж традиційних майнерів.”