350-мільярдна угода Південної Кореї зі США затримується через питання термінів виплат, тоді як тарифи випробовують KRW і криптовалюти

У липні 2025 року Корея пообіцяла виділити до 350 мільярдів доларів на проекти у США, щоб отримати послаблення американських тарифів на корейський експорт. Після цього переговорники сперечалися щодо того, яка частина має бути виплачена готівкою, а яка — у вигляді кредитів, гарантій чи акцій. 20 жовтня міністр промисловості Кім Чжон-кван заявив, що Вашингтон пом’якшив вимогу щодо повного фінансування готівкою. Проте розрив залишається значним: за повідомленнями, США вимагають близько 200 мільярдів доларів готівкою протягом восьми років, тоді як Сеул стверджує, що може забезпечити близько 15 мільярдів доларів на рік без надмірного навантаження на резерви чи внутрішній кредит. Ця напруга тепер визначає політичний курс, валютний шлях і шлях криптоліквідності.

Що означає вимога у 350 мільярдів доларів для ринків і чому готівка важлива для крипто

Готівка — це миттєво. Кредити та гарантії — ні. Більша частка готівки змушує долари виходити за фіксованим графіком і посилює дефіцит ліквідності KRW вдома. Коли банки та корпорації віддають пріоритет доларам, вартість місцевого фінансування зростає, а FX-дески діють обережніше.

Крипто відчуває цю зміну насамперед через фіатні он-ремпи, глибину ордербуку у KRW-парах і вартість формування ринкового інвентарю. Глибина зменшується. Спреди розширюються. Трейдери переходять до USD і stablecoin-пар, оскільки ці рельси рухаються, коли внутрішня ліквідність коливається.

Чому американські тарифи є центром переговорів

Інвестиційна структура безпосередньо пов’язана з американськими тарифами на корейський експорт, зокрема автомобілі та комплектуючі. Поки ці тарифи залишаються, експортери захищають маржу, формуючи доларові резерви, що відтягує ліквідність від KRW-ризику. Якщо формула готівки виявиться занадто обтяжливою, послаблення тарифів зупиниться, і вон залишиться чутливим.

Якщо фінансування зміститься у бік поетапних виплат і кредитних гарантій, послаблення тарифів стане більш імовірним, а напруга на KRW зменшиться. Політичні рішення впливають і на позиціонування у крипто, оскільки та ж ліквідність, що живить заводи, забезпечує попит на KRW на біржах.

Як більша вимога готівки вплине на KRW і криптоіндустрію Кореї

Велика частка готівки означає короткостроковий попит на долар і тиск на вон. Банк Кореї може протидіяти волатильності, але банки все одно обмежують баланс.

У такій ситуації депозити KRW на біржах сповільнюються, використання stablecoin зростає як заміна USD, а альткоїни втрачають відносну увагу, поки трейдери концентруються на BTC та ETH, де ліквідність глибша. Це раціональна поведінка: спочатку захистити базу, а потім додавати ризик, коли стабілізуються валюта та кредит.

Що зміниться, якщо США погодяться на поетапне фінансування замість великої частки готівки

Поетапна або кредитно-орієнтована структура згладжує валютний профіль. Ліквідність KRW зберігається, банки підтримують он-ремпи, а маркетмейкери комфортніше тримають інвентар.

З перспективою послаблення тарифів експортери послаблюють доларовий контроль, вон стабілізується, а ширина крипторинку зростає. На цьому шляху спреди у KRW-парах звужуються, участь альткоїнів зростає, і залежність від stablecoin для хеджування зменшується.