Той старий шахрай з криптовалютного світу тихо став гігантом біржової торгівлі

Хмари судових позовів Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) вже розвіялися, і Ripple Labs, яка довгий час позиціонувала себе як блокчейн-платіжна компанія, але мала мало реальної діяльності, нарешті стала на шлях поглинань, рухаючись до створення справжньої криптовалютної імперії вартістю в десятки мільярдів доларів.

Генеральний директор Ripple Labs Бред Гарлінгхаус (Brad Garlinghouse). Джерело зображення: Stephen McCarthy/Sportsfile/Collision/Getty Images

У березні 2024 року ми публікували матеріал про "зомбі-блокчейни", в якому перерахували щонайменше 50 криптовалютних проектів із ринковою капіталізацією понад 1 мільярд доларів, які підтримуються переважно спекуляціями, а не реальним застосуванням. Ripple, яка прагнула замінити глобальну банківську інформаційну систему SWIFT, але так і не досягла успіху, очолила цей список.

На той момент її ринкова капіталізація становила 36 мільярдів доларів, а річний дохід від комісій — лише 583 тисячі доларів.

Однак останнім часом Ripple Labs демонструє стрімке зростання.

На приватному ринку акції компанії наразі коливаються в діапазоні від 135 до 170 доларів, що приблизно в 2-3 рази вище, ніж на початку року, а оцінка компанії становить від 22 до 30 мільярдів доларів. Для порівняння, ця оцінка вже наближається до вартості емітента стейблкоїнів Circle. Ripple прагне конкурувати з Circle і навіть намагалася придбати її до первинного публічного розміщення акцій (IPO) у червні. Наразі оцінка Circle становить близько 34 мільярдів доларів, а її акції зросли на 352% з моменту IPO 5 червня. Токен Ripple — XRP (який не дає власникам права власності на компанію) з початку року зріс на 366%, а його ринкова капіталізація вже наближається до 150 мільярдів доларів.

Зараз Ripple також скористалася хвилею популярності цифрових активів для корпоративних скарбниць.

Останніми тижнями кілька компаній оголосили про стратегії скарбниці, пов’язані з XRP, серед яких найбільш помітною є Evernorth, яка планує залучити понад 1 мільярд доларів. Для компанії, яка довгий час мала труднощі з розвитком бізнесу, той факт, що підприємства готові розглядати можливість володіння її токеном, свідчить про велику довіру до Ripple.

З огляду на завершення п’ятирічної судової тяганини між Ripple та SEC, така трансформація не є несподіваною.

У 2020 році SEC подала позов проти Ripple, звинувативши її у продажу XRP як незареєстрованих цінних паперів. У результаті Ripple виплатила штраф у розмірі 125 мільйонів доларів. Крім того, компанія здійснила низку гучних поглинань: придбала постачальника програмного забезпечення для управління скарбницею GTreasury за 1 мільярд доларів, головного брокера Hidden Road за 1,25 мільярда доларів і платіжну платформу стейблкоїнів Rail за 200 мільйонів доларів. У 2023–2024 роках Ripple також придбала компанію з кастодіального зберігання цифрових активів Metaco (за 250 мільйонів доларів) і Standard Custody (сума угоди не розголошується).

Хоча за обсягом використання додатків і активністю розробників XRP Ledger все ще відстає від інших, більш популярних блокчейнів, очевидно, що сьогоднішня Ripple — це зовсім інша компанія, ніж рік тому.

“Іноді люди вважають, що зміни — це погано, але я думаю, що це навпаки ознака здорового розвитку й прагнення до досконалості, особливо в галузі нових технологій”, — зазначає генеральний директор і головний інвестиційний директор криптовалютного хедж-фонду Feynman Point Asset Management Джо Наггар (Joe Naggar). Цей фонд також є одним з інвесторів Ripple.

Він додає: “Ripple має ретельно продуману капітальну структуру, але раніше через регуляторний тиск це не було очевидно. Я вважаю, що Ripple яскраво демонструє, як компанія може розвиватися без суворого законодавчого та регуляторного середовища. Такий підхід відрізняє Ripple від інших протоколів із великими скарбницями — фонди за ними не мають справжнього лідерства і не знають, кому вони служать. Але якщо ви запитаєте Бреда Гарлінгхауса (генерального директора Ripple), його відповідь буде дуже чіткою: служити акціонерам.”

На думку Наггара, сьогодні, якщо й шукати аналог для Ripple, то це має бути не Circle чи інші блокчейн-компанії, а Coinbase. Coinbase також займається кастодіальними та брокерськими послугами і має угоду про розподіл доходів із Circle.

Генеральний директор криптовалютної компанії Nomina Остін Кінг (Austin King, який у 2019 році продав свою першу компанію Ripple) має ще більш чітку позицію: “У криптовалютній сфері багато хто критикує Ripple, але факт у тому, що Ripple має неймовірне бачення. Їхня технологія існує вже десять років. Я вважаю, що нинішня ставка Ripple — знайти синергію між цими різними напрямками бізнесу та об’єднати їх у єдину фінансову сервісну групу.”

Отже, наступне велике питання для Ripple — чи зможе вона інтегрувати придбаний бізнес в єдину систему, щоб справді створити цінність для своєї основної технології — XRP Ledger.

Перекладено з:

Автор: Nina Bambysheva

Переклад: Lemin

Оригінальна назва: «Шлях трансформації Ripple Labs на 180 мільярдів доларів»