Strategy Reports $2.8B Q3 Profit, Bitcoin Treasury Model Gains Momentum

Strategy (NASDAQ: MSTR) повідомила про чистий прибуток у розмірі $2,8 мільярда за третій квартал 2025 року, що є різким поворотом від збитку в $340 мільйонів роком раніше.

Компанія підтвердила свій річний прогноз операційного прибутку в $34 мільярди та прибутку від Bitcoin у $20 мільярдів, зміцнюючи свою позицію найбільшого корпоративного власника Bitcoin у світі.

Сильні результати Q3 завдяки зростанню вартості Bitcoin у Strategy

Strategy зафіксувала чистий прибуток у $2,78 мільярда, або $8,42 на акцію, за три місяці, що закінчилися 30 вересня. Для порівняння, за аналогічний період минулого року компанія мала збиток у $340,2 мільйона, або $1,72 на акцію. Операційний прибуток за квартал склав $3,9 мільярда.

Генеральний директор Michael Saylor оголосив результати у X: “Strategy оголошує результати Q3 2025 та підтверджує прогноз на 2025 рік. Результати Q3: $3,9B операційного прибутку, $2,8B чистого прибутку, $8,42 розведеного EPS.”

Прибутковість компанії значною мірою обумовлена прибутком від її Bitcoin-активів. Станом на 26 жовтня 2025 року Strategy володіла 640 808 біткоїнами, придбаними за $47,44 мільярда, або $74 032 за один біткоїн. Оскільки Bitcoin наразі торгується близько $107 833, компанія має значний нереалізований прибуток.

Модель Bitcoin-скарбниці Strategy створює самопідсилюючий цикл

Бізнес-модель Strategy еволюціонувала у те, що галузеві спостерігачі називають “Bitcoin treasury company”. Підхід компанії полягає у зберіганні Bitcoin як основного резервного активу скарбниці. Ця стратегія купівлі та утримання фундаментально змінила те, як ринок оцінює компанію.

Зростання ціни Bitcoin, як правило, підвищує ціну акцій Strategy. Це дозволяє компанії залучати додатковий капітал через випуск акцій. Капітал потім реінвестується у купівлю Bitcoin, створюючи самопідсилюючий цикл. Ця модель надихнула багато інших компаній впроваджувати подібні стратегії скарбниці.

Зміни в обліку дозволяють визнавати прибуток

До четвертого кварталу минулого року Strategy могла фіксувати лише збитки від знецінення, коли вартість Bitcoin падала нижче ціни купівлі. Прибуток від зростання ціни залишався нереалізованим, якщо криптовалюта не продавалася. Зміни в обліковій політиці тепер дозволяють компанії визнавати прибуток від зростання вартості Bitcoin.

Ця зміна в обліку трансформувала фінансову звітність Strategy. Тепер компанія може звітувати про квартальні прибутки, що відображають ринкову вартість її Bitcoin-активів. Це забезпечує більшу прозорість економічної сутності стратегії Bitcoin-скарбниці.

Річний прогноз і ринкова динаміка

Strategy підтвердила свій річний прогноз на 2025 рік. Компанія прогнозує операційний прибуток у $34 мільярди та прибуток від Bitcoin у $20 мільярдів. Saylor підкреслив непохитну відданість компанії своїй стратегії, без планів хеджувати позицію в Bitcoin.

“Saylor перетворив публічну компанію на скарбницю нової епохи. Поки більшість CEO женуться за щоквартальним підтвердженням, він будує паралельну резервну систему. Кожен звіт читається менше як фінансовий результат – і більше як виконане пророцтво.”

MicroStrategy щойно закріпила ще одну главу корпоративного міфу. Результати Q3 2025: Операційний прибуток: $3,9B Чистий прибуток: $2,8B EPS: $8,46 І все ж головне не грошовий потік – а переконання. Річний прогноз? $34B операційного прибутку та прогнозований прибуток у $20B від Bitcoin…

— The Master Builder (@KingsProtocol) 30 жовтня 2025

Незважаючи на сильні результати Bitcoin та прибутковість, акції Strategy знизилися приблизно на 12% з початку 2025 року. Це контрастує з прибутком Bitcoin у 14,5% за той самий період. Така розбіжність свідчить про те, що ринок може враховувати занепокоєння щодо оцінки, розмивання акціонерного капіталу через залучення коштів або регуляторні невизначеності.

Однак після оголошення фінансових результатів акції зросли майже на 4% під час позабіржових торгів. Така позитивна реакція свідчить про стійкий інтерес інвесторів до моделі Bitcoin-скарбниці компанії.

Ширші наслідки для корпоративного управління скарбницею

Успіх Strategy із підходом Bitcoin-скарбниці має ширші наслідки для корпоративних фінансів. Зосередженість президента США Donald Trump на секторі цифрових активів і обіцянка зробити Америку світовим центром криптовалют створили сприятливе регуляторне середовище. Сильний приплив коштів в ETF допоміг Bitcoin досягти кількох рекордних максимумів у 2025 році.

Модель компанії демонструє, як корпорації можуть використовувати Bitcoin як резервний актив скарбниці. Це відхід від традиційних стратегій управління готівкою, які спираються на короткострокові цінні папери та облігації. У міру того, як Bitcoin набуває визнання як інституційний клас активів, більше компаній можуть розглянути подібні стратегії скарбниці.

Квартальні результати Strategy продовжують підтверджувати концепцію Bitcoin treasury company. Модель трансформує традиційні уявлення про корпоративне управління скарбницею та створює нові підходи до оцінки компаній, які мають значні позиції у криптовалютах.