Більше грошей, нижчі ціни: пояснення розриву між ліквідністю та Bitcoin
Попри одне з найбільших глобальних розширень ліквідності з часів пандемії, bitcoin знизився до $104,376. Федеральна резервна система минулого тижня вливала $125 мільярдів через операції репо на одну ніч, а грошова маса M2 у Китаї досягла рекордних $47.1 трильйона — це більше ніж удвічі перевищує показник США.
Bitcoin торгується на рівні $104,376 на момент написання, продовжуючи падіння з вихідних після досягнення максимумів у $111,190 у п’ятницю та $111,250 у неділю.
Відкат відбувається навіть на тлі зростання глобальної ліквідності до рівнів, небачених з часів пандемії: Федеральна резервна система США за останні п’ять днів влила $125 мільярдів у банківську систему, а грошова маса Китаю перевищила $47 трильйонів. У систему надходить все більше грошей, але Bitcoin не реагує.
$47 трильйонів у Китаї, $125 мільярдів від Fed — але Bitcoin не рухається
Ліквідність, тобто кількість грошей або кредиту, що циркулює в економіці, часто розглядається як приплив, що піднімає всі човни. Коли центральні банки вливають гроші через кількісне пом’якшення (QE), операції репо або розширення кредитування, це зазвичай підвищує ціни активів — від акцій до криптовалют. Але цей зв’язок починає давати тріщини.
«Думка, що розширення ліквідності обов’язково призводить до зростання Bitcoin, досить примітивна й позбавлена нюансів. Не всі типи ліквідності однакові. QE і цільові політики на кшталт BTFP впливають на зовсім різні частини системи. Більше ліквідності не означає автоматично вищу ціну BTC», — сказав адвокат і ринковий аналітик Joe Carlasare у X.
Теза Carlasare влучає в саму суть нинішнього розриву. Останні вливання Fed — овернайт-репо на суму $125 мільярдів — спрямовані на стабілізацію короткострокових ринків фінансування, а не на стимулювання широкого прийняття ризику.
BREAKING 🚨: U.S. BanksFED знову це зробив! Ще $24 мільярди вливання в банківську систему США 🤯 Разом $125 мільярдів за останні 5 днів 🤑
— Barchart (@Barchart) 3 листопада 2025
Вони підвищують системну ліквідність, а не ринкову ліквідність, яка безпосередньо надходить у ризикові активи, такі як Bitcoin.
Тінь $47 трильйонів Китаю
Поки вливання ліквідності у США привертають увагу, більша історія може бути у Китаї. BeInCrypto повідомляє, що грошова маса M2 у Китаї досягла $47,1 трильйона, що більш ніж удвічі перевищує показник США. Це найширший розрив ліквідності в сучасній історії.
«Вперше в сучасній історії грошова маса M2 Китаю перевищила розмір M2 США більш ніж удвічі. Китай M2: ≈ $47,1 трильйона, США M2: ≈ $22,2 трильйона. Це розрив у $25 трильйонів — різниця, яка багато говорить про динаміку глобальної ліквідності та монетарної експансії», — заявили аналітики Alphractal.
Довгострокове розширення кредитування в Китаї, що почалося після фінансової кризи 2008 року, стимулювало зростання через інфраструктуру та експорт, а не через спекулятивні ринки.
Це допомагає пояснити, чому глобальна ліквідність може зростати, але криптовалюти не обов’язково повторюють цей рух.
Проблема в тому, що значна частина цієї ліквідності залишається заблокованою в межах внутрішньої системи Китаю, обмежуючи її вплив на глобальні активи, такі як Bitcoin. Навіть там, де ліквідність доходить до ринків, Bitcoin не стоїть першим у черзі.
«Ліквідність має значення, але вона не впливає на всі активи одночасно чи в однаковій формі. Зараз ліквідна нарація випереджає AI, обчислення, енергетику та програмне забезпечення. Черга Bitcoin настане, коли ринку знадобиться полегшення балансу, а не лише експозиція до зростання», — зазначив інвестор Tom Young Jr.
Ця ротація помітна у потоках капіталу. Акції AI та напівпровідників поглинають більшу частину спекулятивного попиту, який раніше підштовхував Bitcoin.
BeInCrypto також повідомляє, що корейські роздрібні трейдери міняють криптографічні графіки на акції Nvidia. Поки ці угоди тривають, макро-ліквідність може й надалі оминати криптовалюти.
Система під напругою, бо ліквідність — це енергія, а не напрямок
Тим часом ширша система США демонструє зростаючу напругу. Як повідомляє The Kobeissi Letter, уряд позичив $600 мільярдів лише за 30 днів на тлі тривалого шатдауну, в середньому $19 мільярдів на день.
Більшість людей не усвідомлюють, наскільки це погано: за перші 30 днів шатдауну уряд США позичив додатково +$600 МІЛЬЯРДІВ боргу. Це в середньому +$19 МІЛЬЯРДІВ на день. І з початку шатдауну 1 жовтня понад 3,2 мільйона авіапасажирів…
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 3 листопада 2025
Збої в авіаперевезеннях, падіння показників зайнятості та зниження ставок Fed підкреслюють, наскільки крихка нинішня ситуація.
«Система вже під тиском. Все почалося з невеликих вливань $2–5B, але з п’ятниці це зросло до близько $52B. Якщо цей шатдаун триватиме до Дня подяки, щось зламається», — прокоментував макроаналітик NotEnuff.
На цьому тлі бічний рух Bitcoin може відображати обережність, а не апатію. Ліквідність створює потенціал, а не неминучість.
«Ліквідність — це напруга в стиснутій пружині. Центральні банки можуть закручувати її сильніше, але нічого не станеться, доки інвестори не відпустять. Апетит до ризику запускає вивільнення; переконання надає напрямок», — пояснив David Eng.
Іншими словами, ліквідність створює можливість для руху цін, але саме психологія визначає, коли цей рух відбудеться.
На цьому тлі аналітики, такі як James Thorne, вказують на завершення кількісного згортання (QT) у грудні 2025 року як на наступний великий переломний момент ліквідності.
Можливо, розумні гроші готуються до завершення QT. Коли QT завершиться у грудні 2025 року, Fed реінвестуватиме всі щомісячні основні суми, отримані від погашення казначейських облігацій і цінних паперів, забезпечених іпотекою, у казначейські векселі США. Очікуваний щомісячний реінвестування, що охоплює обидва…
— James E. Thorne (@DrJStrategy) 4 листопада 2025
Коли QT завершиться, очікується, що Fed реінвестуватиме $60–70 мільярдів на місяць у казначейські облігації, що може стати стійким потоком, який нарешті підштовхне ціну Bitcoin вгору. До того часу ринки залишаються в режимі очікування.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Уолл-стріт продовжує розпродавати активи: наскільки впаде bitcoin?

Уолл-стріт продовжує продавати, наскільки ще впаде bitcoin
Ліквідації по всій мережі склали 2 мільярди доларів, BTC не втримався на позначці 100 тисяч доларів і досяг найнижчого рівня за останні пів року.

"Чорний вівторок" для роздрібних інвесторів на американському фондовому ринку: під тиском фінансових звітів і шортів падають як "міфічні" акції, так і криптовалюти.
Попри те, що роздрібні інвестори чисто купили активи на 560 мільйонів доларів за день, це не змогло зупинити падіння Nasdaq більш ніж на 2%.

ETF Solana демонструють силу, але ціна SOL втратила річний висхідний тренд: чи буде наступною позначкою $120?
