Ключові висновки:
Розв’язання питання щодо зупинки роботи уряду США може спровокувати короткострокове стиснення позицій, проте трейдери залишаються скептично налаштованими щодо того, що це саме по собі зможе підтримати рух Bitcoin вище $112,000.
Обережність інвесторів зростає, оскільки оцінки у сфері штучного інтелекту та слабкі споживчі прибутки тиснуть на апетит до ризику, обмежуючи впевненість у потенціалі зростання Bitcoin.
Bitcoin (BTC) відновив рівень $106,000 у понеділок, коли стало відомо, що зупинка роботи уряду США наближається до завершення. Аналітики попереджали, що тривала зупинка фінансування може ще більше приглушити споживання, особливо після того, як тисячі рейсів були скасовані. На тлі зростання індексу Nasdaq, орієнтованого на технології, на 1,5%, ринок криптовалют також послідував цьому тренду.
Трейдери зараз оцінюють, чи зможуть останні здобутки Bitcoin зберегтися на фоні слабкого попиту на бичачі позиції у деривативах BTC.
Премія до ф’ючерсів Bitcoin на 2 місяці в річному обчисленні. Джерело: laevitas.ch Двомісячні ф’ючерси на BTC наразі торгуються з премією 4% до спотового ринку, що нижче нейтрального порогу у 5%. Відсутність апетиту до довгих позицій з кредитним плечем, ймовірно, відображає $270 мільйонів примусових ліквідацій, які відбулися між вівторком і середою після того, як Bitcoin втратив підтримку на рівні $107,000. Покупцям може знадобитися додаткове підтвердження того, що економіка дійсно входить у рецесію, перш ніж вони повернуться на ринок.
Федеральне управління цивільної авіації США було змушене скоротити внутрішні операції, що призвело до скасування понад 5,000 рейсів, згідно з Yahoo Finance. Деякі диспетчери повітряного руху, які не отримували зарплату майже місяць, перестали виходити на роботу. Незважаючи на незвичне недільне засідання Сенату США, все ще не було впевненості, що протистояння буде вирішено. Прорив у питанні зупинки роботи уряду може посилити оптимізм серед трейдерів Bitcoin.
Верховний суд США поставив під сумнів повноваження президента Дональда Трампа щодо встановлення певних імпортних мит. Невизначеність щодо тривалості поточної зупинки роботи уряду та стійкості додаткових імпортних тарифів додає ще один рівень ризику.
Bitcoin відображає ширшу тривогу ринку щодо слабкості економіки США
Хоча короткострокові економічні наслідки залишаються незрозумілими, загальний ефект наразі підтримав фіскальний бюджет шляхом відтермінування витрат і генерування додаткових доходів. Проте Bitcoin не є імунним до ширших побоювань ринку щодо слабкості економіки США.
Дельта-ск’ю опціонів BTC на 30 днів (put-call) на Deribit. Джерело: laevitas.ch Ск’ю опціонів BTC (put-call) знизився до 6% у понеділок, вперше в листопаді досягнувши межі нейтрально-ведмежого ринку. Коли трейдери очікують різкої корекції, цей показник зазвичай зростає до 10% і більше, оскільки опціони put (на продаж) торгуються з премією. Що може відновити впевненість трейдерів у потенційному ралі до $120,000, залишається незрозумілим, але поточна ситуація чітко сигналізує про скептицизм.
На відміну від місячних ф’ючерсів BTC, безстрокові контракти зазвичай залишаються ближчими до спотових цін Bitcoin завдяки регульованій ставці фінансування. Ці контракти є улюбленим інструментом роздрібних трейдерів, тому важливо оцінити, чи покращилися настрої після нещодавнього повторного тесту Bitcoin рівня $106,000.
Річна ставка фінансування безстрокових ф’ючерсів Bitcoin. Джерело: laevitas.ch За збалансованих умов ставка фінансування має коливатися в межах 6%–12%, щоб відображати як ризики, так і альтернативні витрати. Поточна ставка у 5% є дещо тривожною, що свідчить про явну відсутність інтересу з боку роздрібних трейдерів навіть після того, як Bitcoin у п’ятницю протестував підтримку на рівні $100,000. Однак цю відсутність попиту на бичачі позиції з кредитним плечем не слід сприймати як відверто ведмежий настрій.
Дивіться також: Завершення зупинки роботи уряду США стимулює інституційні покупки, надії на «відкриття шлюзів» ETF
Побоювання щодо надмірних оцінок у секторі штучного інтелекту та слабкості корпоративних прибутків, орієнтованих на споживача, змусили інвесторів стати більш схильними до уникнення ризику. Зрештою, завершення зупинки роботи уряду може знизити напругу та підштовхнути Bitcoin вище $112,000, потенційно спровокувавши короткострокове стиснення позицій. Однак наразі робити ставку на бичачий прорив лише через вирішення питання зупинки роботи уряду виглядає надто оптимістично.
