Чи означає вихід Баффета на пенсію кінець епохи критики криптовалют з боку традиційних фінансів?

Автор: Sanqing, Foresight News

Оригінальна назва: Найбільш ненависна до Bitcoin людина у світі йде на пенсію

11 листопада Warren Buffett опублікував свій останній лист до акціонерів, оголосивши, що наприкінці року піде з посади генерального директора Berkshire Hathaway і продовжить прискорено жертвувати свої акції. Цей лист, який починається словами «I'm going quiet», знаменує завершення епохи легенди, яка сформувала інвестиційну філософію через раціональність, складні відсотки та довгостроковість.

Однак у криптосвіті цей «Оракул з Омахи» та його давній партнер Charlie Munger залишили по собі десятирічну «негативну хроніку». Від «щурячої отрути в квадраті» до «крипто-лайна» — вони майже уособлювали найрішучіший опір традиційних фінансів крипто-наративу.

Buffett: Раціональна недовіра

Незабаром після появи Bitcoin Buffett вперше був запитаний про нього у 2013 році. Тоді він лише зазначив, що «не планує переходити до Bitcoin». Через рік на зборах акціонерів він назвав Bitcoin «міражем», аргументуючи це тим, що «він не генерує грошових потоків і не має внутрішньої вартості».

У 2017 році, коли ціна Bitcoin злетіла, він знову публічно розкритикував його як «бульбашку» і порівняв із «тюльпановою лихоманкою». Наступного року його фраза «Bitcoin — це щуряча отрута в квадраті» стала знаковою для індустрії, а «щуряча отрута» — класичним саркастичним ярликом для Bitcoin.

Логіка Buffett завжди була послідовною: Bitcoin не є продуктивним активом, його неможливо оцінити, він не створює грошових потоків. Він прямо заявляв: «Навіть якщо мені запропонують купити весь Bitcoin у світі за 25 доларів, я не куплю».

Таке судження випливає з його послідовної інвестиційної доктрини цінності. Він вірить, що прибуток походить від прибутку компаній, а не від гри між спекулянтами. Для Buffett Bitcoin — це не компанія і не актив, а гра з передачею ціни без дна. Раціональність змушує його триматися осторонь, а не брати участь.

Munger: Емоційна відраза

Порівняно зі спокійним скептицизмом Buffett, ставлення Munger до криптовалют майже моральне відторгнення.

«Огидно», «дурно», «зло», «отрута», «венерична хвороба», «крипто-лайно» — всі ці слова належать йому. У 2018 році він прямо сказав: «Чим більше розкручують Bitcoin, тим більше я його ненавиджу».

У 2022 році на щорічних зборах Daily Journal він ще більш саркастично заявив: «Криптовалюта — це як венерична хвороба, я хотів би, щоб її негайно заборонили». Того ж року на зборах акціонерів він додав: «Все життя я уникав трьох речей: дурного, злого і потворного, а Bitcoin поєднує всі три».

На думку Munger, криптовалюти маскують спекуляцію під ідеалізм і є кроком назад для фінансової цивілізації. Він не обговорює властивості активу, а попереджає про ерозію цінностей, коли «бажання розбагатіти» замінює «бажання створювати» як соціальний мотив.

«Крипто-футнота» Berkshire

Berkshire ніколи не тримала криптоактиви безпосередньо на балансі, але її зв'язок із криптосвітом все ж існує. У 2021 році Berkshire інвестувала загалом 750 мільйонів доларів у Nu Holdings — бразильський цифровий банк — до і після його IPO. Це фінтех-компанія, орієнтована на цифрове кредитування та фінансову інклюзію, але після лістингу Nu поступово запустила Nubank Cripto та Bitcoin ETF, ставши одним з найактивніших роздрібних крипто-майданчиків у Латинській Америці. Іншими словами, Berkshire опосередковано зробила ставку на банк, який займається криптобізнесом.

Вони інвестували не у Bitcoin як такий, а у фінансову інфраструктуру, підняту криптохайпом, але цю інвестицію також розглядають як «обмежений компроміс» Berkshire. Вони не купували токени, але визнали, що ринок змінюється; вони не вірять у крипто, але не можуть заперечувати, що воно створює нових користувачів, ліквідність і моделі прибутку. Це перша спроба Berkshire у крипто, але підхід залишився раціональним і консервативним.

Раціональність відходить, суперечки тривають

Сьогодні Munger вже пішов із життя, а Buffett передає естафету. Епоха, яка сповідувала грошові потоки та складні відсотки, здається, теж відходить, але ринок не зупиняється разом із ними.

Кількість видів крипто ETF зростає, суверенні фонди та гіганти управління активами все більше приділяють увагу криптоактивам. Криптоактиви та блокчейн-технології частково ведуть інновації Fintech 2.0, а нове покоління інвесторів планує будувати свою «раціональність» на волатильності цифрових активів.

Buffett і Munger не вірять у алгоритмічну логіку цього світу, але їхній скептицизм робить цю історію повнішою. Вони уособлюють порядок однієї епохи, а крипто — уяву іншої.