Поглиблення економічних тріщин: bitcoin може стати наступним «клапаном скидання тиску» для ліквідності

Оригінальна назва: The Two-Tier K-Shaped Economy
Оригінальний автор: arndxt, криптоаналітик
Оригінальний переклад: AididiaoJP, Foresight News

 

Економіка США вже розділилася на два світи: з одного боку фінансові ринки процвітають, а з іншого — реальна економіка занурюється в повільну рецесію.

Індекс PMI виробничого сектору скорочується понад 18 місяців поспіль, що є найдовшим періодом з часів Другої світової війни, але фондовий ринок продовжує зростати, оскільки прибутки все більше концентруються у технологічних гігантів та фінансових компаній. (Примітка: «Індекс PMI виробничого сектору» — це «Індекс менеджерів із закупівель у виробництві», який є барометром здоров'я виробничої галузі.)

Це насправді «інфляція балансу».

Ліквідність постійно підвищує ціни на подібні активи, тоді як зростання заробітної плати, кредитування та динаміка малого бізнесу залишаються на місці.

У результаті формується економічний розкол, коли під час відновлення чи економічного циклу різні сектори рухаються у протилежних напрямках:

З одного боку: ринки капіталу, власники активів, технологічна галузь та великі корпорації стрімко зростають (прибутки, ціни акцій, багатство).

З іншого боку: наймані працівники, малий бізнес, робітничі галузі → падіння або стагнація.

Зростання та труднощі співіснують одночасно.

Політика не працює

Грошово-кредитна політика вже не може реально допомогти реальній економіці.

 

Зниження ставок Федеральною резервною системою підвищує ціни на акції та облігації, але не створює нових робочих місць і не сприяє зростанню зарплат. Кількісне пом’якшення полегшує великим компаніям залучення коштів, але не допомагає розвитку малого бізнесу.

Фіскальна політика також майже вичерпала свої можливості.

Зараз майже чверть державних доходів витрачається лише на виплату відсотків за державним боргом.

 

Політики опинилися у глухому куті:

Посилення політики для боротьби з інфляцією призводить до стагнації ринку; пом’якшення політики для стимулювання зростання знову підвищує ціни. Ця система вже самовідтворюється: як тільки намагаються зменшити кредитне плече чи скоротити баланс, це вдаряє по вартості активів, на які вона спирається.

Структура ринку: ефективне збирання прибутку

Пасивні потоки капіталу та арбітраж високочастотних даних перетворили відкритий ринок на замкнену машину ліквідності.

Розміщення позицій і постачання волатильності важливіші за фундаментальні показники. Роздрібні інвестори фактично стали протилежною стороною для інституцій. Це пояснює, чому захисні сектори ігноруються, а оцінки технологічних акцій злітають у небо — структура ринку винагороджує гонитву за зростанням, а не цінністю.

Ми створили ринок з надзвичайно ефективним ціноутворенням, але дуже низькою ефективністю капіталу.

Відкритий ринок став самовідтворюваною машиною ліквідності.

Кошти автоматично переміщуються → через індексні фонди, ETF та алгоритмічну торгівлю → створюючи постійний тиск на купівлю, незалежно від фундаментальних показників.

Зміни цін зумовлені потоками капіталу, а не вартістю.

Високочастотна торгівля та системні фонди домінують у щоденних операціях, роздрібні інвестори фактично стоять по інший бік угоди. Зростання чи падіння акцій залежить від розміщення позицій та механізмів волатильності.

Тому технологічні акції постійно зростають, а захисні сектори відстають.

 

Соціальний відгук: політична ціна ліквідності

У цьому циклі створення багатства зосереджене на верхівці.

Найбагатші 10% населення володіють понад 90% фінансових активів, і чим вище зростає фондовий ринок, тим більша нерівність. Політика підвищення цін на активи одночасно підриває купівельну спроможність більшості людей.

Без реального зростання зарплат і можливості купити житло виборці зрештою вимагатимуть змін — або через перерозподіл багатства, або через політичну нестабільність. Обидва варіанти посилюють фіскальний тиск і підвищують інфляцію.

Для політиків стратегія очевидна: підтримувати надлишкову ліквідність, піднімати ринок і заявляти про економічне відновлення. Замість реальних реформ — показне процвітання. Економіка залишається крихкою, але принаймні статистика протримається до наступних виборів.

 

Криптовалюти як клапан для тиску

Криптовалюти — це одна з небагатьох сфер, де можна володіти та передавати цінність без залежності від банків чи уряду.

Традиційний ринок став закритою системою, де великий капітал ще до лістингу забирає більшу частину прибутку через приватні інвестиції. Для молодого покоління bitcoin — це вже не просто спекуляція, а можливість взяти участь. Коли вся система здається маніпульованою, принаймні тут ще є шанс.

Хоча багато роздрібних інвесторів постраждали від переоцінених токенів і розпродажів з боку венчурних фондів, основний попит залишається сильним: люди прагнуть відкритої, справедливої фінансової системи, якою можна керувати самостійно.

Перспективи

Економіка США рухається по колу «умовного рефлексу»: посилення → рецесія → політична паніка → вливання ліквідності → інфляція → повторення.

У 2026 році, ймовірно, почнеться новий цикл пом’якшення, оскільки зростання сповільнюється, а дефіцит зростає. Фондовий ринок тимчасово святкуватиме, але реальна економіка не покращиться, якщо капітал не перейде від підтримки активів до продуктивних інвестицій.

Зараз ми спостерігаємо пізню стадію фінансалізованої економіки:

• · Ліквідність замінює ВВП
• · Ринок перетворюється на інструмент політики
• · Bitcoin стає соціальним клапаном для тиску

Поки система перетворює борг на бульбашки активів, справжнього відновлення не буде — лише повільна стагнація, прихована зростанням номінальних показників.

 

Оригінальне посилання