Цифрове золото втрачає блиск, криптовалютний ринок важко просувається вперед у болоті паніки. “Bitcoin впав нижче 90 000 доларів!” — ця новина вибухнула на ринку, інвестори з остовпілими очима спостерігають за низкою червоних свічок на екрані.
18 листопада 2025 року Bitcoin тимчасово впав до 89 253 доларів, встановивши семимісячний мінімум, що на понад 27% нижче історичного максимуму жовтня минулого року.
Індекс страху та жадібності криптовалют різко впав до 16, увійшовши в зону “екстремального страху”, а деякі дані показують, що індекс ще більше знизився до 13. Ринкові настрої досягли мінімуму, інвестори готуються до подальшого падіння Bitcoin до 85 000 або навіть 80 000 доларів.
1. Поточна ситуація на ринку: вільне падіння
Bitcoin переживає вільне падіння. Станом на 18 листопада ціна Bitcoin вже впала нижче позначки 90 000 доларів, досягнувши мінімуму в 89 253 долари. Ця ціна означає, що Bitcoin стер всі прибутки 2025 року, впавши більш ніж на 27% від історичного максимуму жовтня минулого року.
● Слабкість Bitcoin швидко поширилася на весь криптовалютний ринок. Ethereum, друга за величиною криптовалюта, також не витримала тиску, впавши до 2 950 доларів, що становить падіння на 2,6% за добу. З початку жовтня Ethereum впав приблизно на 24%, демонструючи ще більшу слабкість.
● Під час азійської торгової сесії тиск на продаж криптовалют був особливо помітним. Вранці 18 листопада за гонконзьким часом Bitcoin впав більш ніж на 3%, а панічні настрої на ринку продовжували поширюватися.
● Вся екосистема криптовалют відчула холод. Акції компаній, що накопичують криптовалюти, майнінгових компаній і таких бірж, як Coinbase, також знижувалися разом із погіршенням ринкових настроїв.
2. Ринок опціонів: трейдери готуються до подальшого падіння
Зі збереженням падіння ринку трейдери опціонів готуються до подальшого зниження Bitcoin.
● Попит інвесторів на захист від падіння різко зріс, обсяг купівлі опціонів put значно перевищив обсяг купівлі опціонів call.
●
● Відношення put/call — ключовий індикатор ринку опціонів — дає ще більше доказів. Хоча деякі дані показують, що співвідношення put/call для опціонів на Bitcoin раніше знижувалося до 0,5, що свідчило про оптимізм ринку, нинішня ринкова ситуація суттєво змінилася.
● Головний інвестиційний директор Astronaut Capital Matthew Dibb зазначає: “Наступний рівень підтримки — 75 000 доларів, і якщо волатильність залишиться високою, ми можемо побачити цю позначку”.
3. Сигнали з ринку деривативів: різке зниження відкритих позицій
Ринок деривативів подає ще чіткіші ведмежі сигнали. Загальна кількість відкритих позицій на ф'ючерси Bitcoin у мережі впала приблизно на 30% від піку 7 жовтня.
● Зниження відкритих позицій означає, що загальний інтерес учасників ринку, ліквідність і спекулятивна активність зменшуються, що зазвичай призводить до зниження волатильності ринку. Ці дані різко контрастують із ранньою тенденцією 2025 року, коли загальна сума відкритих позицій на ринку криптодеривативів вперше перевищила 50 мільярдів доларів.
● Охолодження ринку деривативів свідчить про ослаблення ринкового імпульсу. За повідомленням ChainCatcher, загальна кількість відкритих позицій на ф'ючерси Bitcoin у мережі наразі становить 737 540 BTC (приблизно 66,54 мільярда доларів), що значно нижче піку 7 жовтня у 94,12 мільярда доларів.
Це зниження відбувається одночасно з ширшим процесом розкредитування на ринку криптовалют.
4. Причини падіння: множинні фактори тиснуть на ринок
Макроекономічний тиск і політика Федеральної резервної системи
● Ширші ринкові сили тиснуть на настрої криптовалютного ринку. Учасники ринку зазначають, що сумніви щодо майбутнього зниження ставок у США та загальні ринкові настрої тягнуть криптовалюти вниз.
● “Федеральна резервна система та обговорення AI-бульбашки — це дві основні перешкоди для ризикових активів до кінця року”, — зазначає аналітик Kaiko Adam McCarthy. Очікування інвесторів щодо зниження ставок у грудні зменшилися. За даними CME, лише близько 44% трейдерів прогнозують зниження ставок у грудні.
● Чиновники Федеральної резервної системи, включаючи голову Джерома Пауелла, вже заявили про небажання подальшого пом’якшення політики, що залишає інвесторів у невизначеності щодо наступних дій центробанку.
Затримка даних і ринкова невизначеність
● Відсутність даних посилює ринкову невизначеність. Через нещодавнє припинення роботи уряду США дані затримуються на кілька тижнів, і політикам бракує достатньої інформації. Очікується, що ці затримані дані почнуть публікувати цього тижня, а звіт про зайнятість поза сільським господарством заплановано на четвер.
● Реакція ринку на ці дані може визначити короткострокову динаміку криптовалют.
Уповільнення притоку коштів в ETF
● Уповільнення притоку коштів у Bitcoin ETF також є однією з причин падіння. Зі зростанням волатильності інституційні покупці відступили, а притік коштів у спотові біржові фонди Bitcoin зменшився. Ці ETF відігравали важливу роль у зростанні ціни Bitcoin, але їхній вплив слабшає.
Хвиля ліквідацій і розкредитування
● З початку жовтня ринок перебуває у стані турбулентності через масштабну хвилю ліквідацій, коли було ліквідовано позиції на суму близько 19 мільярдів доларів. “Настрої залишаються пригніченими з часу очищення від кредитного плеча у жовтні”, — зазначає головний інвестиційний директор Astronaut Capital Matthew Dibb.
Фінансовий тиск на компанії з кредитування криптовалют, майнінгові компанії та інші нативні криптовалютні компанії посилює ці побоювання.
5. Паніка на ринку: ланцюгова реакція та труднощі інституцій
Криптовалютні казначейські компанії під тиском
● Казначейські компанії цифрових активів зазнають значних труднощів. Ці компанії накопичили великі обсяги криптовалют на початку цього року, намагаючись стати концептуальними акціями накопичення криптовалют на фондовому ринку.
● Попри те, що MicroStrategy Майкла Сейлора нещодавно придбала Bitcoin на суму 835 мільйонів доларів, наразі володіє майже 650 000 Bitcoin із середньою ціною близько 74 433 долари за монету. Ця критично важлива ціна забезпечує компанії потужну подушку безпеки при поточній ринковій ціні понад 90 000 доларів, дозволяючи їй залишатися в загальному прибутку протягом усього періоду володіння.
● Директор з деривативів Amberdata Greg Magadini зазначає, що такі розпродажі створюють порочне коло, підкреслюючи: “Ethereum дуже вразливий до цієї тенденції, оскільки найбільші казначейські компанії цифрових активів наразі перебувають у збитках”.
Поширення паніки на ринку
● Паніка на ринку не обмежується лише Bitcoin. Друга за величиною криптовалюта у світі Ethereum впала до 2 975 доларів, що з початку жовтня становить падіння на 24% і є особливо слабким показником.
● Директор з досліджень Ergonia, що спеціалізується на децентралізованих фінансах, Chris Newhouse зазначає: “Коли покупці, які накопичували позиції протягом останніх шести місяців, виявляють, що вони серйозно застрягли, попит на довгі позиції, заснований на вірі, стає дедалі слабшим”.
● Учасники криптовалютного ринку перебувають у стані “екстремального страху”. Ринок переповнений інвесторами, які зазнали занадто великих збитків, щоб продовжувати купувати, але не готові фіксувати збитки.
6. Промінь світла в темряві
Песимістичні очікування
Аналітики ринку мають песимістичні очікування щодо короткострокової динаміки Bitcoin. Багато аналітиків прогнозують подальше падіння Bitcoin до рівня 86 000 доларів.
● Технічний аналіз показує, що Bitcoin не втримав підтримку біля 94 000 доларів і спровокував сигнал “мертвого хреста” між короткостроковою та довгостроковою ковзаючими середніми.
● Засновник CoinBureau Nuc Puckrin зазначає, що хоча падіння на 25% є найменшим рівнем корекції в цьому циклі, порівняно з попередніми падіннями понад 30%, настрої інвесторів усе одно зруйновані.
Довгострокові позитивні фактори
● Попри загальний песимізм, деякі експерти залишаються впевненими у довгострокових перспективах криптовалют. Генеральний директор Bitwise Hunter Horsley зазначає, що попри обвал ринку, довгострокові фундаментальні показники криптовалют “ніколи не були такими сильними”.
● Horsley вважає, що чотирирічний ринковий цикл зник, поступившись місцем більш зрілій ринковій структурі та зміненій динаміці через підтримку криптовалют з боку американського регулювання.
● Голова стратегії Kraken Thomas Perfumo прогнозує, що до 2025 року обсяг притоку коштів у криптовалютні ETF подвоїться до 50 мільярдів доларів. Він вважає, що суверенні фонди, благодійні фонди та пенсійні фонди почнуть входити на ринок наступного року.
Уроки історичних моделей
● Історичні дані свідчать, що нинішня паніка на ринку може створювати умови для майбутнього відскоку. Згідно з історичними моделями Crypto Fear & Greed Index, коли індекс падає в зону “екстремального страху” (нижче 20), це часто збігається з основними ринковими днами.
● Ці мінімуми включають липень 2021 року, червень 2022 року, грудень 2022 року, серпень 2024 року та березень 2025 року. Поточні ринкові настрої вже наближаються до цих історичних мінімумів, що натякає на можливе формування короткострокового дна.
На технічних графіках наступний ключовий рівень підтримки для Bitcoin знаходиться на рівні 75 000 доларів, і якщо волатильність залишиться високою, цей рівень може бути протестований. Але якщо на цьому рівні буде отримано сильну підтримку, ринок може розпочати новий висхідний тренд.
Ринок завжди відроджується у відчаї та завершується в ейфорії. Сьогоднішня паніка, можливо, сіє насіння для завтрашнього відновлення.
