Ларрі Фінк і Роб Голдштейн з BlackRock заявляють, що токенізація може зробити для фінансів те саме, що ранній інтернет зробив для інформації

Генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк та операційний директор Роб Голдштейн заявили, що токенізація стає трансформаційною силою на глобальних ринках, порівнюючи її потенційний вплив із появою раннього інтернету. 

У статті для The Economist у понеділок, яка також була опублікована на сайті BlackRock, керівники стверджують, що фіксація права власності на активи у цифрових реєстрах може модернізувати фінансову систему, підвищуючи ефективність, прозорість та доступність. "Реєстри не були такими захоплюючими з часів винайдення подвійного бухгалтерського обліку", — написали вони.

Керівники описали токенізацію як наступний етап у довгій дузі технологічних змін. У 1970-х роках угоди укладалися телефоном і завершувалися доставкою паперових сертифікатів кур'єром, згадав Фінк про початок своєї кар'єри. Поява SWIFT у 1977 році, яка запровадила стандартизовані електронні повідомлення між банками, скоротила час розрахунків з днів до хвилин, а зараз глобальні угоди можуть виконуватися за мілісекунди.

Технологія blockchain, вперше впроваджена Satoshi Nakamoto з Bitcoin у 2009 році, представила спільний цифровий реєстр, який міг фіксувати транзакції без посередників. Це відкриття підготувало ґрунт для токенізації, дозволяючи майже будь-якому активу — від нерухомості до корпоративного боргу чи валюти — існувати у єдиному цифровому записі, який учасники ринку можуть незалежно перевіряти, зазначили вони.

"Спочатку фінансовому світу — включаючи нас — було важко побачити головну ідею", — написали Фінк і Голдштейн. "Токенізація була переплетена з криптобумом, який часто виглядав як спекуляція. Але в останні роки традиційні фінанси побачили, що ховалося під гіпом: токенізація може значно розширити світ інвестованих активів за межі лістингових акцій і облігацій, які домінують на ринках сьогодні".

BlackRock вже почала експериментувати зі своїми власними токенізованими продуктами, зокрема через свій BUIDL токенізований фонд грошового ринку США, який працює на публічній blockchain-інфраструктурі з понад $2 мільярдами загальної заблокованої вартості, згідно з інформаційною панеллю The Block. Гігант з управління активами також розширив свою присутність у сфері цифрових активів за останні роки, запустивши спотові Bitcoin та Ethereum ETF — домінуючи в обох класах продуктів із $62.6 мільярдами та $13.2 мільярдами чистих притоків відповідно.

Міст між традиційними та цифровими фінансами

Фінк і Голдштейн виділили дві основні переваги токенізації: потенціал миттєвого розрахунку та заміну паперових процесів приватного ринку кодом. Стандартизація миттєвого розрахунку на глобальних ринках зменшить ризик контрагента, а цифровізація приватних активів може знизити витрати, підвищити ефективність торгівлі та перетворити великі, неліквідні активи на менші, доступніші одиниці для ширшої участі, зазначили вони. 

Є перші ознаки прогресу, продовжили керівники, зазначивши, що хоча токени, які представляють реальні активи, залишаються невеликою часткою глобальних ринків, вони швидко зростають — приблизно на 300% за останні 20 місяців.

Більшість раннього впровадження, за словами керівників, відбувається у країнах, що розвиваються, де доступ до банківських послуг обмежений. Тим часом, США все ще є домом для багатьох компаній, які найкраще підготовлені до лідерства у токенізованій фінансовій системі, хоча Фінк і Голдштейн попередили, що ранні переваги можуть зникнути. Токенізація сьогодні, на їхню думку, перебуває на стадії, подібній до інтернету у 1996 році — коли Amazon продав лише $16 мільйонів книг, а три з нинішніх "Magnificent Seven" технологічних гігантів ще навіть не були засновані — рання, швидко зростаюча і, ймовірно, розширюватиметься швидше, ніж більшість очікує, з величезним зростанням у наступні десятиліття.

Замість того, щоб найближчим часом замінити існуючу фінансову систему, Фінк і Голдштейн розглядають токенізацію як міст між традиційними інституціями та "цифровими інноваторами", такими як емітенти stablecoin, fintech-компанії та публічні blockchain. На їхню думку, інвестори зрештою купуватимуть, продаватимуть і зберігатимуть усі типи активів — від акцій і облігацій до цифрових активів — через єдиний цифровий гаманець.

Фінк і Голдштейн закликали політиків і регуляторів оновити існуючі регуляторні рамки, а не створювати абсолютно нові, підкреслюючи, що "облігація залишається облігацією, навіть якщо вона існує на blockchain". Вони стверджують, що гарантії повинні включати чіткий захист покупців, сильні стандарти ризику контрагента та надійні системи цифрової ідентифікації для підтримки довіри та безпечної участі. Токенізація, підсумували вони, може зробити ринки більш інклюзивними, але повинна "рухатися швидше і безпечніше", поєднуючи розширений доступ із сучасними запобіжниками.