Чому Sony обрала випускати доларовий стейблкоїн, відмовившись від стейблкоїна в єні?

Ден Тон, Jinse Finance

2 грудня 2025 року, згідно з Nikkei News, гігант відеоігор та технологій Sony Group планує наступного року випустити стейблкоїн, номінований у доларах США, для використання у своїй цифровій екосистемі для купівлі ігор та аніме.

У Японії також існує відповідна нормативна база для стейблкоїнів, але чому Sony вирішила не випускати стейблкоїн у Японії, а обрала США?

1. Де Sony випустить свій стейблкоїн?

Оскільки США цього року ухвалили "GENIUS Act", ця країна є чудовим варіантом. Раніше банківський підрозділ Sony, Sony Bank, у жовтні подав заявку на отримання національної банківської ліцензії у США. Ця ліцензія дозволить дочірньому трастовому банку займатися "деякими конкретними видами діяльності, пов'язаними з криптовалютою".

Згідно з повідомленнями за жовтень, цей банк працюватиме у США як трастова компанія та надаватиме криптовалютні послуги, включаючи випуск стейблкоїна, забезпеченого доларом США, зберігання цифрових активів для клієнтів та управління активами для пов'язаних компаній.

Цільова аудиторія цього стейблкоїна — клієнти зі США, які складають близько 30% від закордонних продажів Sony Group. Стейблкоїн розроблений для використання разом з існуючими платіжними засобами, такими як кредитні картки, і допоможе знизити комісії, що сплачуються картковим організаціям.

Наразі, коли гравець купує гру за 60 доларів на PlayStation (PlayStation належить Sony Interactive Entertainment), Sony має сплачувати комісію кредитній картковій компанії. Використовуючи власний стейблкоїн Sony, ці витрати зникають. Зекономлені кошти можуть дозволити гравцям отримати нижчі ціни або принести Sony більший прибуток.

Для користувачів PlayStation ці зміни спочатку майже не вплинуть на них. Стейблкоїн працюватиме паралельно з існуючими платіжними засобами, а не повністю їх замінить. Гравці можуть помітити незначне зниження цін або пришвидшення обробки транзакцій, але основний досвід купівлі залишиться незмінним.

З часом Sony може розробити більш просунуті функції. Наприклад, винагороди у стейблкоїнах за проходження ігор або автоматичний обмін традиційної валюти на цифрову під час покупок. Компанія також може створити кросплатформену програму лояльності, що охоплює ігри, фільми та музичні сервіси.

Sony Bank вже уклала партнерство зі стейблкоїн-компанією Bastion, яка надасть інфраструктуру для стейблкоїна Sony. За Bastion стоїть велика криптовалютна біржа Coinbase. Інвестиційний підрозділ Sony також взяв участь у фінансуванні Bastion на 14.6 мільйонів доларів, що свідчить про те, що співпраця сторін не обмежується лише технічною підтримкою.

2. Чому обрано стейблкоїн у доларах США?

З точки зору бізнес-структури, основні цифрові бізнеси Sony, такі як ігри та аніме, значною мірою залежать від ринку доларової зони; окрім США, основними ринками також є Європа, Південно-Східна Азія, де долар США є основною розрахунковою валютою. Випуск стейблкоїна у доларах США максимально відповідає бізнес-потребам і дозволяє уникнути витрат на конвертацію при використанні стейблкоїна у єнах.

З точки зору регуляторного середовища, у США "Закон про стейблкоїни" вже чітко визначає, що резервні активи мають бути готівкою або короткостроковими державними облігаціями, емітенти повинні мати ліцензію, а стандарти регулювання є прозорими; у Японії, хоча у 2023 році вже було внесено зміни до "Закону про розрахунки коштів", дозволяючи випуск стейблкоїнів, проте обов'язково вимагається прив'язка до єни, а сфери застосування обмежені, що робить гнучкість значно нижчою, ніж на ринку США.

Зокрема, згідно з регуляторним механізмом "Закону про стейблкоїни", стейблкоїн має бути на 100% забезпечений готівкою або короткостроковими державними облігаціями США; лише "кваліфіковані установи", такі як банки або ліцензовані на федеральному чи штатному рівні небанківські платіжні установи, можуть бути емітентами; немає вимоги, що стейблкоїн має бути прив'язаний саме до долара США.

"Закон про розрахунки коштів" зробив Японію однією з перших країн у світі з чіткою правовою базою для стейблкоїнів, але має свою регуляторну логіку. Японське законодавство вимагає, щоб стейблкоїн був прив'язаний до єни у співвідношенні 1:1 і випускався лише "банками, установами з переказу коштів, трастовими компаніями" та іншими небагатьма суб'єктами; японський регулятор вважає, що стейблкоїни мають використовуватися переважно для: внутрішніх дрібних платежів, розрахунків, регульованих фінансових послуг, не заохочуючи DeFi, транскордонні платежі, криптовалютні транзакції чи глобальне використання.

Таким чином, згідно з японськими правилами регулювання стейблкоїнів, їх використання є більш консервативним і не підходить для таких гігантських компаній, як Sony. Стейблкоїни у доларах США мають ширше коло учасників і більше сфер застосування, тому вони є привабливішими для Sony.

3. Зростає опір

Плани Sony зустріли сильний опір з боку традиційних банків. Незалежна асоціація банкірів спільнот США (ICBA) вже офіційно подала скаргу до федеральних регуляторних органів з вимогою відхилити заявку Sony.

Ця банківська група вважає, що стейблкоїн Sony схожий на банківські депозити, але не підпадає під ті ж правила. Традиційні банки повинні купувати федеральне страхування і інвестувати у місцеві спільноти. А цифрова валюта Sony обходить ці вимоги і напряму конкурує з банківськими послугами.

ICBA також висловила занепокоєння щодо наслідків можливого провалу криптовалютного бізнесу Sony. З 1933 року федеральні регулятори жодного разу не закривали національний банк без страхування. Вирішення проблем, пов'язаних із банкрутством криптовалютних компаній, містить багато технічних складнощів і може призвести до того, що клієнти не зможуть повернути свої кошти.

Процес регуляторної перевірки може тривати від 12 до 18 місяців. Публічний опір з боку банківських груп може ще більше затягнути цей термін.

4. Висновок

Ринок стейблкоїнів постійно розширюється, і перевага Sony як першопрохідця дає їй вигідну позицію у формуванні цифрових платіжних засобів у сфері ігор. Чи наслідуватимуть інші гіганти цей приклад, залежатиме від того, чи зможе Sony успішно пройти регуляторне погодження і чи отримає визнання споживачів у 2026 році.

Додаток: Інші дослідження Sony у сфері блокчейну

У 2021 році Sony Music взяла участь у раунді фінансування серії A NFT-ринку MakersPlace на загальну суму 30 мільйонів доларів, розпочавши ранні дослідження застосування NFT у музичній індустрії.

У квітні 2022 року дочірня компанія Sony, Sony Network Communications, разом із розробником програмного забезпечення Sun Asterisk заснували у Сінгапурі спільне підприємство у сфері NFT, де Sony володіє 70% акцій, а бізнес охоплює випуск NFT, розробку ігор та інші послуги підтримки. Того ж року Sony офіційно запустила NFT-платформу SNFT; Sony Music уклала партнерство з NFT-платформою Solana Snowcrash для випуску серії NFT музикантів, таких як Bob Dylan, а також подала заявку на торгову марку, пов'язану з NFT, для логотипу Columbia Records.

У серпні 2023 року дочірня компанія Sony Group Quetta Web повністю викупила Amber Japan, яка керує платформою криптовалютних торгів WhaleFin, заклавши основу для подальшого розвитку криптоактивів. У вересні Sony інвестувала 3.5 мільйона доларів у блокчейн-компанію Startale Labs, сторони створили спільне підприємство, зосереджене на дослідженнях блокчейн-технологій і розвитку основної блокчейн-мережі.

У березні 2024 року Sony Bank оголосив про плани випустити влітку додаток для керування NFT "Sony Bank CONNECT", який зможе підключатися до NFT-платформи SNFT і надавати користувачам спеціальні права та доступ до NFT. У квітні Sony Bank провів концептуальну перевірку стейблкоїна, прив'язаного до фіатної валюти, на блокчейні Polygon, оцінюючи юридичні питання та можливість застосування. 1 липня раніше придбана Amber Japan офіційно перейменована у S.BLOX і стала криптовалютною біржею під брендом Sony, виконуючи роль мосту між традиційними та Web3-активами. У вересні Sony офіційно запустила тестову мережу публічного блокчейну Soneium "Soneium Minato" і одночасно стартувала інкубаційний проєкт "Soneium Spark"; венчурний фонд Samsung Next оголосив про інвестиції у Startale Labs і участь у цьому інкубаційному проєкті, що створило альянс японських і корейських технологічних гігантів у блокчейн-сфері. Крім того, компанія, відповідальна за блокчейн-бізнес Sony, офіційно перейменована на Sony Blockchain Solutions Lab.

У січні 2025 року Sony через свій Sony Blockchain Solutions Lab запустила основну мережу Ethereum Layer2-блокчейну Soneium, яка зберегла технічні характеристики тестової мережі, підтримує безшовну міграцію додатків і реальні криптовалютні платежі; у день запуску Sony заблокувала кілька проєктів Meme Coin, посилаючись на "захист інтелектуальної власності".

Декілька бізнес-ліній Sony тісно співпрацюють із Soneium: Sony Pictures Entertainment надає ексклюзивний доступ користувачам, які купують контент на певних платформах, Sony Music Entertainment (Франція) випускає лімітовані NFT, а Sony Music Publishing (Японія) запускає NFT-акції для жіночих гуртів; також поглиблюється співпраця з Astar Network, використовуючи їхній досвід для розширення Web3-екосистеми, а токен ASTR стає основним активом Soneium.

Фанати Sony сподівалися, що Soneium залучить велику кількість ігор PlayStation. Однак наразі жодна з основних ігрових серій Sony не випущена на Soneium як криптогра. Проте мережа вже стала платформою для NFT-музичних збірок і невеликої, але зростаючої бібліотеки ігор, а також співпрацювала з тепер уже закритою криптогрою Square Enix " Symbiogenesis".