Аналіз: кілька факторів призвели до появи першого з початку 2022 року середовища з позитивною чистою ліквідністю на ринку

ChainCatcher повідомляє, що дослідницька організація крипторинку Delphi Digital у соціальних мережах заявила, що траєкторія процентних ставок Федеральної резервної системи на наступний рік є найпрозорішою за останні роки. У грудні 2025 року очікується ще одне зниження ставки на 25 базисних пунктів, що знизить ставку федеральних фондів до приблизно 3,5%-3,75%. Форвардна крива прогнозує щонайменше три додаткових зниження у 2026 році, і якщо траєкторія не зміниться, до кінця року ставка знизиться до низького діапазону близько 3%.

Однак зниження ставки — це лише частина картини. Кількісне скорочення (QT) завершилося 1 грудня. Загальний рахунок Казначейства (TGA) планується поступово зменшувати, а не поповнювати. Операції зворотного репо на одну ніч (RRP) повністю вичерпані. Сукупність цих факторів створила перше з початку 2022 року середовище з позитивною чистою ліквідністю.

Ставка забезпеченого овернайт-фінансування (SOFR) і ставка федеральних фондів вже повернулися до високого діапазону 3%. Реальні процентні ставки також знизилися з піків 2023-2024 років. Проте не відбулося різкого обвалу — це контрольоване уповільнення, а не різка зміна політики.

2026 рік стане роком, коли політика перейде від стримування до помірної підтримки. Таке середовище сприятиме активам з довгим терміном обігу, великим акціям, золоту, а також цифровим активам, які мають структурний попит.