Два ключові причини входу Bitcoin у ведмежий ринок: досвідчені фахівці з Wall Street

За словами досвідченого учасника Уолл-стріт і математика Фреда Крюгера, існує лише дві причини виникнення ведмежого ринку bitcoin: по-перше, коли глобальна ліквідність стає від’ємною, наприклад, коли Федеральна резервна система США посилює монетарну політику; по-друге, коли відбувається специфічний для bitcoin шок (наприклад, інцидент Mt. Gox, події з майнерами або шахрайство), що призводить до примусових розпродажів.

Крюгер підкріпив свою точку зору даними та додав, що все інше — це лише шум. Трейдери визначають "ведмежий ринок" як падіння ціни активу на 20% або більше; отже, ціна перебуває на низькому рівні, і очікується, що вона залишатиметься низькою ще певний час.

Крюгер навів кілька прикладів входу bitcoin у ведмежий ринок і факторів, що це спричинили.

У 2011 році ціна bitcoin впала з 32 доларів до 2 доларів, що становить зниження на 93%, і це співпало із завершенням політики кількісного пом’якшення та посиленням долара США. У цей період фондовий ринок також непомітно увійшов у ведмежу фазу.

З 2013 по 2015 рік ціна bitcoin впала з майже 1100 доларів до 200 доларів, що становить зниження на 85%, і цей період збігся з банкрутством біржі Mt. Gox та масовими примусовими розпродажами.

З 2017 по 2018 рік, коли ціна bitcoin впала з 20 000 доларів до 3 000 доларів, що становить зниження на 84%, цей період збігся з початком підвищення ставок Федеральною резервною системою США та впровадженням політики кількісного згортання. Глобальна ліквідність долара США також досягла піку, а відповідні ринкові плечі зазнали різкого скорочення.

У березні 2020 року ціна bitcoin впала з 9 000 доларів до 3 800 доларів, знизившись приблизно на 60% за кілька днів, і цей період супроводжувався глобальними маржин-колами та дефіцитом долара США.

У 2021–2022 роках ціна bitcoin впала з приблизно 69 000 доларів до 15 500 доларів, що становить зниження на 77%, і водночас була впроваджена політика кількісного згортання, а темпи підвищення ставок були найшвидшими за останні 40 років. Серія внутрішніх невдач у криптовалютній індустрії, включаючи крах Terra (LUNA), 3AC, Celsius та FTX, спричинила хвилю примусових розпродажів на ринку.

Чи є винятки?

Крюгер зазначає, що за винятком корекції 2019 року (яка була невдалою спробою відновлення, а не ведмежим ринком), заборони майнінгу в Китаї у 2021 році (яку можна розглядати як корекцію, а не перезапуск циклу), а також падіння 2023–2025 років (коли не було посилення монетарної політики чи примусових розпродажів), з 2013 року кожен ведмежий ринок bitcoin супроводжувався негативним шоком ліквідності або примусовою ліквідацією, що переважала попит.

Bitcoin продовжує спадний тренд, який почався на початку жовтня, і встановлює низку нижчих максимумів. На момент написання статті bitcoin за останні 24 години зріс на 3,21% до 90 015 доларів, що на 28,84% нижче від історичного максимуму в 126 198 доларів, встановленого в жовтні. Ця провідна криптовалюта раніше наприкінці листопада опускалася до мінімуму, близького до 80 000 доларів.