Hyperliquid: високопродуктивний L1-блокчейн для повністю ончейн відкритої фінансової системи.

Що таке Hyperliquid

Друзі, уявіть собі ті надзвичайно швидкі централізовані біржі з величезними обсягами торгів, як-от Binance чи OKX. Вони схожі на найефективніші фінансові автостради міста, але всі автомобілі (тобто ваші кошти та історія угод) контролюються однією компанією. У світі блокчейну ми прагнемо децентралізації — тобто відсутності центрального органу, який керує всім, щоб кожен міг брати участь прозоро й справедливо.

Hyperliquid (скорочено HYPE) — це дуже особливий проєкт, який можна уявити як «супер-автостраду», спеціально створену для фінансових транзакцій у світі блокчейну. Ця автострада не відкрита для всіх типів транспорту (наприклад, звичайних соцмереж чи ігор), а призначена саме для тих, хто потребує надвисокої швидкості та ефективності у фінансових операціях, особливо для торгівлі перпетуальними контрактами (особливий вид ф'ючерсів без дати закінчення).

Її ядро — це блокчейн першого рівня (Layer 1, L1), тобто абсолютно нова, незалежна магістраль блокчейну, а не надбудова над іншими ланцюгами. Найсильніша сторона цієї автостради — вона забезпечує таку ж швидкість, як централізовані біржі: наприклад, до 100 000 ордерів на секунду з мінімальною затримкою, майже миттєво. Ще краще — під час торгівлі тут не потрібно платити додаткову «плату за газ» (Gas fee), що суттєво знижує витрати на транзакції.

Hyperliquid орієнтований на користувачів, які хочуть здійснювати великі й швидкі угоди у децентралізованому середовищі, особливо на професійних трейдерів і маркет-мейкерів. Він пропонує повністю ончейн-ордербук, тобто всі заявки на купівлю/продаж і історія угод є відкритими, прозорими й перевіряються, на відміну від деяких DEX, де частина інформації може оброблятися поза ланцюгом.

Візія проєкту та ціннісна пропозиція

Візія Hyperliquid дуже амбітна — побудувати повністю ончейн відкриту фінансову систему. Простіше кажучи, перенести всі ефективні й складні фінансові сервіси традиційного світу у блокчейн, зробивши їх ще прозорішими, справедливішими й доступнішими.

Головна проблема, яку він прагне вирішити: нинішній DeFi хоч і безпечний і прозорий, але часто недостатньо швидкий, а досвід торгівлі поступається централізованим біржам; централізовані біржі ж, хоч і швидкі, мають ризики централізації — непрозорість, вразливість до атак чи привласнення коштів користувачів (як ми вже бачили у випадках банкрутств бірж). Мета Hyperliquid — поєднати безпеку й прозорість децентралізації з продуктивністю та зручністю централізованих платформ.

Відмінність від аналогів у тому, що Hyperliquid будує власний блокчейн з нуля, а не створює платформу на вже існуючому ланцюгу. Цей ланцюг оптимізований саме для високопродуктивної торгівлі й використовує повністю ончейн-ордербук — це рідкість серед DEX. Уявіть: інші DEX — це спорткари на звичайній дорозі, а Hyperliquid — це спеціально збудований трек для спорткарів, тому він швидший і стабільніший.

Технічні особливості

Hyperliquid досягає такої продуктивності завдяки унікальній технічній архітектурі:

• Layer 1 блокчейн (L1)

  Hyperliquid — це незалежний блокчейн першого рівня, як Ethereum чи Bitcoin, зі своєю мережею й механізмами безпеки. Це означає, що він не залежить від інших ланцюгів і може глибоко оптимізуватися під власні потреби.

• Механізм консенсусу (Consensus Mechanism)

  Він використовує спеціальний алгоритм HyperBFT, натхненний передовими механізмами на кшталт Hotstuff. Механізм консенсусу — це «правила голосування» для досягнення згоди між усіма учасниками мережі; HyperBFT розроблений для надшвидкого голосування, що забезпечує миттєве фінальне підтвердження транзакцій і високу безпеку.

• Подвійна архітектура: HyperCore і HyperEVM

  Виконавчий рівень Hyperliquid складається з двох основних частин:

  • HyperCore: це «двигун торгівлі», який обробляє високошвидкісні перпетуальні та спотові ордербуки. Всі ордери, скасування, угоди й ліквідації відбуваються прозоро на ланцюгу з фінальним підтвердженням у межах одного блоку. Це «головний торговий зал» Hyperliquid — надзвичайно ефективний.
  • HyperEVM: це EVM-сумісний рівень Hyperliquid. EVM — це Ethereum Virtual Machine, середовище для запуску смарт-контрактів на Ethereum. Додавання HyperEVM означає, що розробники можуть розгортати й запускати універсальні смарт-контракти, як на Ethereum, наприклад, кредитні протоколи, NFT-маркети тощо. Це як «інноваційна лабораторія» поруч із «торговим залом», де на високошвидкісній інфраструктурі Hyperliquid можуть з’являтися нові застосунки.

• Висока продуктивність

  Hyperliquid забезпечує затримку менше секунди й до 100 000 ордерів на секунду. Така продуктивність критично важлива для високочастотних трейдерів і маркет-мейкерів, дозволяючи їм отримувати досвід, близький до централізованих бірж, у децентралізованому середовищі.

• Повністю ончейн-ордербук

  На відміну від багатьох DEX, ордербук Hyperliquid працює повністю на ланцюгу. Це означає, що вся інформація про заявки на купівлю/продаж записується у блокчейн, що підвищує прозорість і безпеку, уникаючи ризиків маніпуляцій і непрозорості позаланцюгових ордербуків.

Токеноміка

Ядро екосистеми Hyperliquid — це нативний токен HYPE.

• Базова інформація та застосування токена

  Токен HYPE виконує кілька функцій у мережі Hyperliquid:

  • Безпека мережі: HYPE використовується для стейкінгу з метою захисту мережі. Валідатори (вузли, що підтримують роботу мережі) повинні застейкати щонайменше 10 000 HYPE, щоб брати участь у роботі мережі. Стейковані токени мають період блокування для стабільності мережі.
  • Gas fee: Для транзакцій і запуску смарт-контрактів на HyperEVM HYPE використовується як токен для оплати Gas fee.
  • Знижки на комісії: Користувачі, які тримають і стейкають HYPE, можуть отримувати знижки на торгові комісії.
  • Викуп і спалювання: Частина доходу Hyperliquid спрямовується на викуп і спалювання HYPE, що зменшує пропозицію токена на ринку й теоретично може позитивно впливати на його ціну.
  • Участь в аукціонах: HYPE також використовується для участі в певних аукціонах усередині екосистеми.
  • Говернанс: Власники HYPE мають право голосу щодо оновлень протоколу й пропозицій змін, беручи участь у керуванні спільнотою.

• Механізм емісії та загальна кількість

  Максимальна пропозиція HYPE — 1 мільярд токенів.

• Розподіл і розблокування токенів

  Розподіл токенів Hyperliquid дуже орієнтований на спільноту: понад 70% токенів виділено саме їй.

  • Генезис-ейрдроп: Під час події генерації токена (TGE) 31% токенів було розподілено через ейрдроп приблизно 94 000 раннім користувачам. Це дуже масштабний розподіл, і важливо, що проєкт не виділив токени венчурним фондам (VC) чи зовнішнім інвесторам.
  • Майбутня емісія й винагороди спільноті: 38,9% токенів зарезервовано для майбутньої емісії та винагород спільноті.
  • Ключові учасники: 23,8% токенів виділено основним учасникам проєкту, ці токени мають період блокування й лінійне розблокування. Наприклад, токени команди блокуються на 1 рік після генезису, а потім розблоковуються протягом наступних 2 років; більшість буде розблоковано у 2027–2028 роках.
  • Бюджет Hyper Foundation: 6% токенів виділено на бюджет Hyper Foundation.
  • Гранти спільноті: 0,3% токенів — на гранти спільноті.

• Останні новини

  Нещодавно обговорюється пропозиція скоротити загальну пропозицію HYPE більш ніж на 45% (тобто спалити понад 450 мільйонів токенів), щоб зняти занепокоєння щодо майбутнього великого розблокування токенів і краще відобразити фундаментальну цінність проєкту.

Команда, говернанс і фінансування

• Команда

  За Hyperliquid стоїть команда Hyperliquid Labs — група досвідчених професіоналів. Ключові учасники — однокурсники з Гарварду Jeff Yan і iliensinc. У команді також є випускники Caltech і MIT, а досвід роботи — у таких компаніях, як Airtable, Citadel, Hudson River Trading, Nuro. Вони мають багатий досвід маркет-мейкінгу на крипторинку, що дає їм глибоке розуміння обмежень існуючих платформ. Команда невелика — близько 11 осіб, але дуже ефективна, технічно орієнтована й дотримується культури «повної власності, високих стандартів і глибокої експертизи».

• Говернанс

  Механізм управління Hyperliquid децентралізований: власники HYPE можуть брати участь у прийнятті рішень щодо проєкту. Вони мають право пропонувати й голосувати за оновлення протоколу та важливі зміни, щоб напрям розвитку відповідав волі спільноти.

• Фінансування

  Варто відзначити, що Hyperliquid — самофінансований проєкт, який не залучав зовнішніх венчурних інвестицій (VC). Це дозволяє команді зосередитися на розробці продукту так, як вони вважають за потрібне, без тиску чи впливу зовнішніх інвесторів. Така незалежність також підкреслює орієнтацію на спільноту й обіцянку повертати всю цінність і доходи саме їй.

Дорожня карта

Дорожня карта Hyperliquid демонструє амбіції вирости з високопродуктивної DEX у повноцінну фінансову екосистему.

• Ключові історичні події

  • 2020 рік: Команда почала як Chameleon Trading, займаючись маркет-мейкінгом на крипторинку.
  • Літо 2022: Команда почала переносити свій досвід у DeFi й розробляти Hyperliquid.
  • 2023 рік: Hyperliquid запустив основний продукт — децентралізовану біржу перпетуальних контрактів (DEX).
  • 31 жовтня 2023: Завершено закритий тест, 11 500 користувачів отримали бали.
  • 1 листопада 2023: Запущено першу фазу програми балів.
  • 23 січня 2024: Додано функцію субакаунтів.
  • 21 лютого 2024: Додано ордери TWAP (середньозважена ціна за часом).
  • 29 листопада 2024: Офіційний запуск токена HYPE і масштабний ейрдроп, що став новим стандартом для спільноти.
  • 30 грудня 2024: Запуск стейкінгу в основній мережі, застейкано понад 400 мільйонів HYPE.
  • 15 лютого 2025: Інтеграція BTC: підтримка спотової торгівлі, депозитів і виведення BTC.
  • 4 березня 2025: Запуск програми делегування для підвищення безпеки й децентралізації мережі.
  • 19 березня 2025: Запуск рівнів стейкінгу: знижки на комісії залежно від кількості застейканих HYPE.
  • 5 травня 2025: Інтеграція USDe: підтримка спотової торгівлі USDe й HyperEVM.
  • 6 травня 2025: 47 мільйонів HYPE перерозподілено командою між 11 валідаторами для сприяння децентралізації.
  • 9 травня 2025: Інтеграція USDT: підтримка спотової торгівлі USDT й HyperEVM.
  • 15 травня 2025: Інтеграція основних криптовалют: BTC, ETH, SOL.

• Майбутні плани й ключові етапи

  • Пріоритет 2025: Повна децентралізація, розширення екосистеми HyperEVM, перетворення Hyperliquid на базову інфраструктуру ліквідності для фінансів на блокчейні.
  • Розширення екосистеми HyperEVM: Повноцінний запуск середовища HyperEVM, що дозволяє розробникам розгортати різноманітні смарт-контракти (кредитування, NFT-маркети тощо) з використанням ліквідності Hyperliquid.
  • Бездозвільна ліквідність: Запуск функцій бездозвільної ліквідності, щоб більше користувачів могли брати участь у маркет-мейкінгу.
  • Кросчейн-інтеграція й просунуті торгові функції: Планується інтеграція з іншими ланцюгами й запуск нових функцій, як-от портфельне маржування.
  • Нативний стейблкоїн: За рішенням валідаторів Hyperliquid буде впроваджено офіційний стейблкоїн USDH, випущений і керований Native Markets, забезпечений держоблігаціями США й готівкою.
  • Впровадження HIP-3: HIP-3 (пропозиція щодо вдосконалення Hyperliquid) вже на тестнеті, запуск у основній мережі заплановано на 4 квартал 2025 року.
  • Інституційне зберігання: Співпраця з BitGo та іншими для безпечного й комплаєнтного зберігання HYPE та інших ончейн-активів для інституцій.
  • Постійне вдосконалення: Безперервне поліпшення платформи й користувацького досвіду на основі зворотного зв’язку спільноти й ринку.

Поширені ризики

Будь-який блокчейн-проєкт пов’язаний із ризиками, Hyperliquid — не виняток. Перед участю важливо знати про такі ризики:

• Технічні й безпекові ризики

  • Ризик смарт-контрактів: Децентралізована біржа перпетуальних контрактів Hyperliquid залежить від коректності й безпеки смарт-контрактів мосту Arbitrum. У разі вразливостей можливі втрати коштів.
  • Ризик L1-блокчейну: Hyperliquid працює на власному L1, який як відносно новий ланцюг ще не пройшов такого ж масштабного тестування й аудиту, як Ethereum.
  • Ризик маніпуляцій оракулом: Hyperliquid покладається на оракули, які підтримують валідатори, для отримання ринкових даних. Якщо оракул буде скомпрометовано чи піддано маніпуляціям, це може вплинути на ціни й призвести до несправедливих ліквідацій.
  • Ризик витоку приватного ключа: Нещодавно один користувач втратив близько 21 мільйона доларів через витік приватного ключа. Це підкреслює важливість самостійного зберігання ключів: на децентралізованих платформах відповідальність за збереження активів лежить на користувачеві, тому слід використовувати апаратні гаманці, мультипідписи тощо.

• Економічні ризики

  • Ризик ліквідності ринку: Як відносно новий протокол, Hyperliquid на ранніх етапах може стикатися з недостатньою ліквідністю. Це може призводити до сліпіджу й втрат під час торгівлі.
  • Волатильність ціни й ліквідності: Масштабні ейрдропи можуть спричинити сильну волатильність токена, особливо після спаду початкового ажіотажу.
  • Конкурентні ризики: Hyperliquid змагається з іншими зрілими L1 (Ethereum, Solana) і DEX.

• Регуляторні й операційні ризики

  • Кількість валідаторів: Хоча Hyperliquid планує збільшити їхню кількість, наразі їх небагато, що може впливати на рівень децентралізації мережі.

Пам’ятайте: це не повний перелік можливих ризиків. Перед будь-яким рішенням обов’язково проведіть власне глибоке дослідження й оцінку ризиків. Це не є інвестиційною порадою.

Чек-лист для перевірки

Щоб краще зрозуміти й перевірити Hyperliquid, ось кілька ключових пунктів:

• Адреса контракту у блокчейн-оглядачі

  Контракт HYPE на Ethereum:

  0xD967A2248232d8D37e49196D46beA3830Ef1A2aA
  . Ви можете перевірити цю адресу через оглядач Ethereum (наприклад, Etherscan), щоб побачити розподіл токенів, історію транзакцій тощо.

  Hyperliquid також має власний EVM-сумісний оглядач HyperEVMScan для перегляду транзакцій і активності у ланцюгу HyperEVM.

• Активність на GitHub

  Hyperliquid дуже активний на GitHub: відвідайте офіційний репозиторій (

  github.com/hyperliquid-dex
  ), щоб переглянути код, прогрес розробки й внески спільноти. Висока активність на GitHub зазвичай свідчить про постійну розробку й підтримку проєкту.

• Офіційна документація/whitepaper

  Хоча проєкт може не мати класичного whitepaper, офіційна документація (

  docs.hyperliquid.xyz
  ) містить детальну технічну й проєктну інформацію. Це найавторитетніше джерело для ознайомлення з проєктом.

• Активність спільноти

  Слідкуйте за активністю Hyperliquid у Twitter (X), Discord та інших соцмережах і спільнотах, щоб дізнаватися про обговорення, оновлення й відгуки користувачів.

Підсумок проєкту

Загалом, Hyperliquid — це амбітний блокчейн-проєкт, який, створюючи власний високопродуктивний L1, прагне перенести швидкість і ефективність централізованих бірж у світ DeFi, особливо у сфері перпетуальних контрактів. Унікальний консенсус HyperBFT, торговий рушій HyperCore і платформа смарт-контрактів HyperEVM — це технічна основа, що дозволяє досягати затримки менше секунди й високої пропускної здатності.

Команда складається з досвідчених професіоналів, а стратегія — самофінансування й орієнтація на спільноту з переважною часткою токенів для неї, що рідкість у криптопроєктах. Дорожня карта чітко показує шлях від основних торгових функцій до розширення у фінансову екосистему.

Однак, як і всі нові технології, Hyperliquid має технічні, безпекові й економічні ризики: недостатнє тестування нового L1, можливість маніпуляцій оракулом, втрати через неправильне зберігання ключів тощо.

Hyperliquid — безумовно, інноватор у DeFi, який намагається вирішити проблему продуктивності децентралізованої торгівлі й закласти фундамент для майбутньої фінансової системи на блокчейні. Але пам’ятайте: ринок блокчейну й криптовалют дуже волатильний і ризикований. Перед будь-якими інвестиційними рішеннями обов’язково проведіть власне дослідження й проконсультуйтеся з фінансовим радником. Усе вище — не інвестиційна порада.

Детальніше — досліджуйте офіційні матеріали й обговорення спільноти самостійно.