Google: Nega O‘zimizning Blockchain (GCUL) ga Ehtiyojimiz Bor

Source: Google
Original Title: "Beyond Stablecoins: The Evolution of Digital Currency"

Tahririyat eslatmasi: Internet giganti Google rasmiy ravishda o‘zining mahalliy blokcheyn tarmog‘i — GCUL (Google Cloud Universal Ledger) ni e’lon qildi. Kirishdan ko‘rinib turibdiki, Google’ning g‘oyasi quyidagicha: stablecoin’larning o‘sishi va trillion dollarlik potentsial bozor tufayli, Google ushbu yangi avlod Fintech to‘lqinini o‘tkazib yubormoqchi emas va shuning uchun ular GCUL’ni yaratdi — bu tarmoq ko‘proq stablecoin konsorsium zanjiriga o‘xshaydi. Google’ning web3 rahbari Rich Widmann bu Google’ning ko‘p yillik tadqiqot va rivojlanish natijasi ekanligini, u moliyaviy institutlarga yuqori samaradorlik, ishonchli neytrallik va Python asosidagi aqlli kontraktlarni qo‘llab-quvvatlash imkonini berishini ta’kidladi. Google shuningdek, GCUL haqidagi o‘z fikrlarini tushuntiruvchi maqola yozdi, quyida esa Google’ning asl matni keltirilgan:

2024 yilda stablecoin’lar sezilarli o‘sishga erishdi, tranzaksiya hajmi dastlabki hajmdan uch baravar oshdi. Organik tranzaksiya hajmi 5 trillion dollarni, umumiy tranzaksiya hajmi esa 30 trillion dollarni tashkil etdi (ma’lumot manbasi: Visa, Artemis). Taqqoslash uchun, PayPal’ning yillik tranzaksiya hajmi taxminan 1.6 trillion dollar, Visa’ning yillik tranzaksiya hajmi esa taxminan 13 trillion dollar. AQSh dollariga bog‘langan stablecoin’lar taklifi umumiy dollar taklifining (M2) 1% dan oshdi (ma’lumot manbasi: rwa.xyz). Bu keskin o‘sish stablecoin’lar bozorda mustahkam o‘rnashganini aniq ko‘rsatadi.

Yaxshiroq xizmatga bo‘lgan talab 3 trillion dollarlik to‘lov bozorida katta o‘zgarishlarni boshlab berdi. Stablecoin’lar raqamli hamyonlar o‘rtasida an’anaviy to‘lov tizimlarining murakkabligi, samarasizligi va xarajatlarisiz silliq mablag‘ o‘tkazmalarini taklif qiladi. Kapital bozorlarida ham raqamli aktivlar savdosining to‘lov qismini osonlashtiruvchi yangi yechimlar paydo bo‘ldi, bu esa shaffoflik va samaradorlikni oshirib, xarajatlar va hisob-kitob vaqtini qisqartirdi.

Ushbu maqolada doimiy rivojlanayotgan moliyaviy landshaft tahlil qilinadi va an’anaviy moliya hamda kapital bozorlariga nafaqat yetib olish, balki trendga yetakchilik qilish uchun yechim taklif etiladi.

Xususiy Pul: Qog‘oz Pul va Stablecoin’lar O‘rtasidagi O‘xshashliklar

Stablecoin’lar 18-19 asrlarda keng tarqalgan xususiy banknotalarga juda o‘xshash. Banklar o‘z banknotalarini chiqarar, har birining ishonchliligi va nazorati turlicha bo‘lardi. Ushbu banknotalar tranzaksiyalarni osonlashtirardi, chunki ular ko‘chirishga qulay, hisoblash oson va haqiqiy aktivlarga (ko‘pincha qimmatbaho metallar) almashtirish kafolati bor edi. Odamlarning yangi pul shakliga ishonchini oshirish uchun banknotalar zaxira fondlari bilan ta’minlanar va haqiqiy aktivlarga almashtirish va’dasi berilardi. Tranzaksiya hamyonlari soni va likvidligi sezilarli oshdi. Ko‘pgina banknotalar faqat chiqaruvchi bank yaqinidagi hududda tan olinardi. Uzoq masofali hisob-kitoblar uchun ular qimmatbaho metallarga almashtirilar yoki banklar o‘rtasida kliring qilinar edi. Foydalanuvchilar ushbu afzalliklardan foydalanish uchun, bankning defoltga uchrashi va qiymat tebranishi xavfini, foyda va zararlarni hisobga olib, qabul qilganlar.

Qisman Zaxira Bank Tizimi va Tartibga Solish

Keyinchalik iqtisodiyot katta o‘sishga erishdi va moliyaviy innovatsiyalar yuzaga keldi. Iqtisodiy kengayish yanada moslashuvchan pul taklifini talab qildi. Banklar barcha omonatchilar bir vaqtda pul yechib olishni talab qilmasligini payqab, zaxira fondlarining bir qismini kreditga berib, foyda olish mumkinligini tushunib yetdilar. Qisman zaxira bank tizimi paydo bo‘ldi, bunda muomaladagi banknotalar soni bankda saqlanayotgan zaxira fondlaridan ko‘p edi. Noto‘g‘ri boshqaruv, yuqori xavfli kreditlash, firibgarlik va iqtisodiy pasayish bank yugurishlari, bankrotliklar, inqirozlar va omonatchilar yo‘qotishlariga olib keldi. Ushbu muvaffaqiyatsizliklar valyuta chiqarishni kuchliroq tartibga solish va nazorat qilishga turtki bo‘ldi. Markaziy bank nizomlari joriy etilib, kengaytirilgach, ushbu tartibga solishlar markazlashgan tizimni yaratdi, bank amaliyotlarini yaxshiladi, qat’iy qoidalarni belgiladi, barqarorlikni oshirdi va pul tizimiga jamoatchilik ishonchini mustahkamladi.

Zamonaviy Pul Tizimi: Tijorat Banki va Markaziy Bank Pullari

Hozirgi pul tizimimiz ikki valyutali model asosida ishlaydi. Tijorat bank pullari, tijorat banklari tomonidan chiqariladi va asosan muayyan bankning majburiyati (vekseli) hisoblanadi, to‘liq tartibga solinadi va nazorat qilinadi. Tijorat banklari qisman zaxira modeli asosida ishlaydi, ya’ni ular omonatlarning faqat bir qismini markaziy bank pulida zaxira sifatida saqlaydi, qolganini esa kreditga beradi. Markaziy bank puli markaziy bankning majburiyati bo‘lib, xavfsiz hisoblanadi. Banklararo majburiyatlar markaziy bank puli yordamida elektron tarzda hisob-kitob qilinadi (RTGS tizimlari orqali, masalan, FedWire yoki Target2). Jamoatchilik faqat tijorat bank pullari yordamida elektron tranzaksiyalarni amalga oshirishi mumkin, naqd pul (fizik markaziy bank puli) ishlatilishi esa kamaymoqda. Bitta valyutada barcha tijorat bank pullari o‘zaro almashtiriladi. Banklar raqobatining asosiy yo‘nalishi xizmatlarda, emas pul sifatida.

Bugungi Moliyaviy Infratuzilma: Parokanda, Murakkab, Qimmat va Sekin

Kompyuter va tarmoqlarning rivojlanishi bilan pul tranzaksiyalari elektron tarzda qayd etiladi, naqd pulga ehtiyoj qolmaydi. Likvidlik, kirish imkoniyati va mahsulot innovatsiyasi yangi cho‘qqilarga chiqdi. Yechimlar mamlakat/regionga qarab farq qiladi, transchegaraviy tranzaksiyalar esa iqtisodiy va texnik jihatdan hanuz muammoli. Korespondent bank tizimi hamkor banklarda bo‘sh mablag‘ saqlashni talab qiladi, infratuzilmaning murakkabligi esa banklarni hamkorlikni cheklashga majbur qiladi. Natijada, banklar korespondent aloqalardan chekinmoqda (so‘nggi o‘n yillikda 25% ga kamaydi), bu esa to‘lov zanjirlarining uzayishi, to‘lov tezligining pasayishi va to‘lov xarajatlarining oshishiga olib kelmoqda. Ushbu murakkablikni yashiruvchi qulay yechimlar (masalan, global kredit karta tarmoqlari) biznes uchun to‘lov komissiyalari jihatidan qimmatga tushadi. Bundan tashqari, ko‘pgina yangilanishlar oldingi interfeysga qaratilgan, to‘lovlarni qayta ishlash infratuzilmasini innovatsiyalash esa sekin bormoqda.

Parokanda moliyaviy tizim savdo to‘siqlarini oshirdi va iqtisodiy o‘sishni sekinlashtirdi. The Economist hisob-kitobiga ko‘ra, 2030 yilga kelib, parokanda to‘lov tizimlarining global iqtisodiyotga makroiqtisodiy ta’siri 2.8 trillion dollar (global YaIMning 2.6%) yo‘qotishga olib keladi, bu esa 130 milliondan ortiq ish o‘rni (4.3%) ga teng.

Parokandalik va murakkablik moliyaviy institutlarga ham zarar yetkazdi. 2022 yilda eskirgan to‘lov tizimlarini yillik saqlash xarajati 37 milliard dollarni tashkil etdi, 2028 yilga kelib esa bu ko‘rsatkich 57 milliard dollarga yetishi kutilmoqda (IDC Financial Insights). Bundan tashqari, real vaqtli to‘lovlarni taklif qila olmaslik, samarasizlik, xavfsizlik xatarlar va yuqori muvofiqlik xarajatlari to‘g‘ridan-to‘g‘ri daromad yo‘qotishlarini kuchaytiradi (banklarning 75% eskirgan tizimlarda yangi to‘lov xizmatlarini joriy eta olmaydi, FinTech va neo-banklarda yangi hisoblarning 47%).

Yuqori tranzaksiya to‘lovlari xalqaro biznes o‘sishini sekinlashtirishi, rentabellik va baholashga ta’sir qilishi mumkin. Katta hajmda to‘lovlarni qayta ishlaydigan kompaniyalar to‘lov komissiyalarini kamaytirishga juda qiziqishadi. Masalan, Walmart o‘zining taxminan 10 milliard dollarlik yillik to‘lov komissiyasini (700 milliard dollar daromadda o‘rtacha 1.5% to‘lov stavkasi asosida) 2 milliard dollarga tushirsa, aksiyadorlik daromadi va aksiyalar narxi 40% dan ko‘proqqa oshishi mumkin.

Yangi Infratuzilma, Yangi Imkoniyatlar

Web3 sohasidagi tajribalar Distributed Ledger Technology (DLT) kabi istiqbolli texnologiyalarni yuzaga keltirdi. Ushbu texnologiyalar global darajada doimiy onlayn infratuzilmani ta’minlab, moliyaviy tizim tranzaksiyalari uchun yangi yo‘l ochadi, afzalliklari esa ko‘p valyuta/aktivlarni qo‘llab-quvvatlash, atomar hisob-kitob va dasturlash imkoniyatini o‘z ichiga oladi. Moliyaviy sohada izolyatsiyalangan ma’lumotlar bazalari va murakkab xabar almashinuvidan shaffof, o‘zgarmas umumiy reyestrlarga o‘tish paradigmasi boshlandi. Zamonaviy tarmoqlar o‘zaro aloqalar va ish jarayonlarini soddalashtiradi, mustaqil, qimmat va sekin muvofiqlashtirish jarayonlarini yo‘q qiladi hamda tezlik va innovatsiyani cheklovchi texnologik murakkabliklarni bartaraf etadi.

Disruptor: Stablecoin’lar

Stablecoin’lar markazlashmagan reyestrlarda ishlaydi, bu esa deyarli bir zumda, arzon va global tranzaksiyalarni an’anaviy bank cheklovlarisiz (vaqt, geografiya) amalga oshirish imkonini beradi. Ushbu erkinlik va samaradorlik ularning portlovchi o‘sishiga sabab bo‘ldi. Ularning yuqori daromadliligi ham ularni juda jozibador qildi. Foyda, o‘sish va asosiy texnologiyaga ortib borayotgan ishonch venchur kapital va to‘lov kompaniyalari investitsiyalarini jalb qilmoqda. Stripe onlayn sotuvchilarga stablecoin to‘lovlarini qabul qilish imkonini berish uchun Bridge’ni sotib oldi. Bundan tashqari, Visa hamkorlar uchun stablecoin yordamida to‘lov va hisob-kitob imkoniyatlarini taklif qilmoqda. Chakana sotuvchilar (masalan, Whole Foods) stablecoin to‘lovlarini qabul qilmoqda va hatto ularni rag‘batlantirmoqda, bu esa tranzaksiya to‘lovlarini kamaytiradi va to‘lovlarni bir zumda olish imkonini beradi. Iste’molchilar stablecoin’larni bir necha soniyada olishlari mumkin.

Stablecoin’lar ko‘plab muammolarga duch kelmoqda.

· Tartibga solish: An’anaviy valyutadan farqli o‘laroq, stablecoin’lar to‘liq tartibga solinmagan va nazorat qilinmaydi. AQShda tartibga solish kuchaymoqda, Yevropa Ittifoqi esa MICAR orqali elektron pul tokenlariga elektron pul qoidalarini qo‘llamoqda. Depozitlarni himoya qilish choralari stablecoin’larga tatbiq etilmaydi.

· Muvofiqlik: Jamoat blokcheynlarida anonim hisoblar tranzaksiya qilganda, pul yuvish va sanksiyalar qonunlariga rioya qilishni ta’minlash murakkab (2024 yilda jamoat blokcheynlaridagi 513 milliard dollarlik noqonuniy tranzaksiyalarning 63% stablecoin’lar orqali amalga oshirilgan).

· Parokandalik: Turli xil stablecoin turlari turli blokcheynlarda ishlaydi, bu esa murakkab ko‘prik va konvertatsiyani talab qiladi. Ushbu parokandalik arbitraj va likvidlik boshqaruvi uchun avtomatlashtirilgan botlarga tayanishga olib keladi, bot hisoblaridan kelib chiqqan tranzaksiyalar umumiy hajmning deyarli 85% ini tashkil etadi (organik hajm 5 trillion dollar, umumiy hajm 30 trillion dollar).

· Infratuzilmaning kengayuvchanligi: Keng tarqalgan qabul qilish uchun asosiy texnologiya ko‘plab tranzaksiyalarni qayta ishlash imkoniyatiga ega bo‘lishi kerak. 2024 yilda taxminan 60 milliard stablecoin tranzaksiyasi amalga oshirildi, ACH tranzaksiyalari esa bir pog‘ona yuqoriroq, karta tranzaksiyalari esa ikki pog‘ona yuqoriroq.)

· Iqtisodiy/Kapital samaradorligi: Hozirda banklar iqtisodiy o‘sishni rag‘batlantirish uchun zaxiralaridan bir necha baravar ko‘p mablag‘ni kreditga berib, pul taklifini kengaytiradi. Stablecoin’larning keng tarqalishi bank zaxira mablag‘larining stablecoin emitentlariga o‘tishiga olib keladi, bu esa banklarning kreditlash imkoniyatini sezilarli darajada kamaytiradi va rentabellikka bevosita ta’sir qiladi.

Stablecoin’larning to‘g‘ridan-to‘g‘ri muammolari (emitent ishonchliligi, tartibga solish noaniqligi, muvofiqlik/firibgarlik va parokandalik) dastlabki xususiy qog‘oz pul chiqarish muammolariga o‘xshaydi.

To‘liq zaxiraga ega stablecoin’larning keng tarqalishi nafaqat bank va moliya sohasini, balki hozirgi iqtisodiy tizimni ham izdan chiqaradi. Tijorat banklari iqtisodiy o‘sishni qo‘llab-quvvatlash uchun kredit, valyuta va likvidlik chiqaradi; markaziy banklar esa ushbu jarayonni pul-kredit siyosati orqali nazorat qiladi va inflyatsiyani boshqaradi, boshqa siyosiy maqsadlar (bandlik, iqtisodiy o‘sish, farovonlik)ga bilvosita erishadi. Banklardan stablecoin emitentlariga katta miqdorda zaxira mablag‘lar o‘tkazilishi kredit taklifini kamaytirishi, kredit narxini oshirishi, iqtisodiy faollikni pasaytirishi, deflyatsion bosim yaratishi va pul-kredit siyosati samaradorligiga tahdid solishi mumkin.

Stablecoin’lar foydalanuvchilarga, ayniqsa transchegaraviy tranzaksiyalarda, katta foyda keltirdi. Raqobat innovatsiyani rag‘batlantiradi, qo‘llanilish sohalarini kengaytiradi va o‘sishni tezlashtiradi. Tranzaksiya hajmining oshishi va stablecoin hamyonlarining keng tarqalishi an’anaviy bank omonatlari, kreditlari va rentabelligini kamaytirishi mumkin. Tartibga solish yetuklashgani sari, qisman zaxiraga ega stablecoin modellari paydo bo‘lishi mumkin, bu esa ularni tijorat bank pullaridan ajratib turuvchi chiziqni xira qiladi va to‘lov sohasidagi raqobatni yanada kuchaytiradi.

Innovatorning Dilemmalari

Bugun institutlar va jismoniy shaxslar tanlovga ega: ular an’anaviy to‘lov tizimlaridan foydalanishlari mumkin, ular tanish va xavfi past, biroq sekin va qimmat; yoki zamonaviy tizimlarni tanlashlari mumkin, ular tez, arzon, qulay va tez rivojlanmoqda, biroq yangi xatarlarni keltirib chiqaradi. Ular tobora ko‘proq zamonaviy tizimlarni tanlamoqda.

To‘lov xizmatlari provayderlari ham tanlovga ega. Ular bunday innovatsiyalarni o‘zlarining an’anaviy moliyaviy asosiy mijozlariga ta’sir qilmaydigan kichik bozorlar deb ko‘rishlari va mavjud mahsulot va tizimlarni bosqichma-bosqich yaxshilashga e’tibor qaratishlari mumkin. Yoki ular o‘z brendi, tartibga solish tajribasi, mijoz bazasi va tarmoqlaridan foydalanib, yangi to‘lov davrida yetakchi o‘rinni egallashlari mumkin. Yangi texnologiyalarni qabul qilib, strategik hamkorliklar o‘rnatib, ular mijozlar kutayotgan o‘zgarishlarga javob bera oladi va biznes o‘sishini rag‘batlantiradi.

Inqilob Emas, Evolyutsiya Orqali Yaxshiroq To‘lovlarga Erishish

Biz keyingi avlod to‘lovlarini global, 24/7, ko‘p valyutali va dasturlashtiriladigan yondashuv orqali, valyutani qayta ixtiro qilmasdan, faqat infratuzilmani qayta tasavvur qilish orqali amalga oshirishimiz mumkin. Tijorat bank pullari va kuchli an’anaviy moliyaviy tartibga solish mavjud moliyaviy tizimning barqarorligi, tartibga solish aniqligi va kapital samaradorligi muammolarini hal qiladi. Google Cloud zarur infratuzilma yangilanishlarini ta’minlashi mumkin.

Google Cloud Universal Ledger (GCUL) — bu innovatsion to‘lov xizmatlari va moliya bozori mahsulotlarini yaratish uchun ishlatilishi mumkin bo‘lgan yangi platforma. U tijorat banki pul hisoblarini boshqarishni soddalashtiradi va taqsimlangan reyestr orqali o‘tkazmalarni qulaylashtiradi, bu esa moliyaviy institutlar va vositachilarga eng talabchan mijozlar ehtiyojini qondirish va raqobatda samarali ishtirok etish imkonini beradi.

GCUL oddiy, moslashuvchan va xavfsiz tajriba taqdim etishni maqsad qilgan. Keling, buni qisqacha ko‘rib chiqamiz:

Oddiy: GCUL yagona API orqali xizmat sifatida taqdim etiladi, bu esa ko‘p valyuta va aktivlarni integratsiyalashni soddalashtiradi. Infratuzilmani qurish va saqlash shart emas. Tranzaksiya to‘lovlari barqaror va shaffof, oylik hisob-kitob qilinadi (oldindan to‘lanadigan kriptovalyuta tranzaksiyalaridagi o‘zgaruvchan to‘lovlardan farqli o‘laroq). Moslashuvchan: GCUL har qanday ssenariy uchun misli ko‘rilmagan samaradorlik va masshtabni ta’minlay oladi. U dasturlashtiriladigan, to‘lovlarni avtomatlashtirish va raqamli aktivlarni boshqarishni qo‘llab-quvvatlaydi. Siz tanlagan hamyonlar bilan integratsiyalashadi. Xavfsiz: GCUL muvofiqlikni hisobga olgan holda ishlab chiqilgan (masalan, hisoblar KYC orqali tasdiqlanadi, to‘lovlar outsourcing qoidalariga muvofiq amalga oshiriladi). U xususiy, ruxsatli tizim sifatida ishlaydi (tartibga solish rivojlanishi bilan ochiqroq bo‘lishi mumkin), Google’ning xavfsiz, ishonchli, barqaror va maxfiylikka yo‘naltirilgan texnologiyasidan foydalanadi.

GCUL ham mijozlar, ham moliyaviy institutlar uchun katta foyda keltirishi mumkin. Mijozlar deyarli bir zumda tranzaksiyalardan (ayniqsa transchegaraviy to‘lovlar uchun) bahramand bo‘lishlari, past to‘lovlar, 24/7 mavjudlik va to‘lovlarni avtomatlashtirishdan foyda olishlari mumkin. Moliyaviy institutlar esa muvofiqlashtirishni yo‘q qilish, xatolarni kamaytirish, muvofiqlik jarayonlarini soddalashtirish va firibgarlikni kamaytirish orqali infratuzilma va operatsion xarajatlarni qisqartirishi mumkin, bu esa zamonaviy mahsulotlarni ishlab chiqish uchun resurslarni bo‘shatadi. Moliyaviy institutlar o‘zlarining mavjud kuchli tomonlaridan (masalan, mijoz tarmoqlari, litsenziyalar va tartibga solish jarayonlari) foydalanib, mijozlar bilan munosabatlarni to‘liq nazoratda saqlashadi.

Kapital Bozorlar Uchun Katalizator Sifatida To‘lovlar

Kapital bozorlarida to‘lovlar borasida vaziyat elektron tizimlarni joriy etish orqali tubdan o‘zgardi. Elektron savdo dastlab qarshilikka uchradi, biroq oxir-oqibat butun sohani tubdan o‘zgartirdi. Real vaqtli narx ma’lumotlari va kengroq kirish kanallari likvidlikni oshirdi, ijroni tezlashtirdi, spredlarni toraytirdi va har bir tranzaksiya uchun xarajatlarni kamaytirdi. Bu esa bozor ishtirokchilari (ayniqsa chakana investorlar), mahsulot va strategiya innovatsiyasi va umumiy bozor hajmining kengayishiga turtki berdi. Tranzaksiya xarajatlari ancha kamayganiga qaramay, butun soha sezilarli kengaydi, elektron va algoritmik savdo, market-making, risklarni boshqarish, ma’lumotlarni tahlil qilish va boshqalarda taraqqiyot yuz berdi.

Biroq, to‘lovlar sohasida muammolar hanuz mavjud. An’anaviy to‘lov tizimlarining cheklovlari tufayli hisob-kitob sikllari bir necha kun davom etishi mumkin, bu esa risklarni boshqarish uchun ishchi kapital va garov talab qiladi. Ta’minlangan raqamli aktivlar va yangi bozor tuzilmalari an’anaviy va yangi avlod infratuzilmalari o‘rtasida bog‘lanishda ichki to‘siqlarga duch kelmoqda. Alohida aktiv tizimlari va to‘lov tizimlarining mavjudligi parokandalik va murakkablikka olib keladi, bu esa sohaning innovatsiyadan to‘liq foydalanishiga to‘sqinlik qiladi.

Google Cloud Universal Ledger (GCUL) ushbu muammolarni butun raqamli aktivlar hayotiy tsiklini (masalan, obligatsiyalar, fondlar va garovlar) boshqarish uchun soddalashtirilgan va xavfsiz platforma taqdim etish orqali hal qiladi. GCUL raqamli aktivlarni chiqarish, boshqarish va hisob-kitob qilishni silliq va samarali qiladi. Uning atomar hisob-kitob funksiyasi risklarni minimallashtiradi va likvidlikni oshiradi, kapital bozorlarida yangi imkoniyatlarni ochadi. Biz aktivlar bilan ta’minlangan, tartibga soluvchi organlar (masalan, markaziy bank depozitlari yoki pul bozori fondlari) tomonidan taqdim etiladigan bankrotlikdan himoya qiluvchi xavfsiz almashuv vositasidan foydalanish orqali qiymatni o‘tkazish yo‘llarini o‘rganmoqdamiz. Ushbu tashabbuslar haqiqiy 24/7 kapital harakatini amalga oshirishga yordam beradi va moliyaviy innovatsiyalarning navbatdagi to‘lqinini harakatga keltiradi.

Original Article Link