AAVE V4 inqilobi: Modul arxitekturasi DeFi kredit bozorini qanday qayta shakllantirmoqda?

Muallif: San, Deep Tide TechFlow

Asl sarlavha: AAVE V4 yangilanishi tafsilotlari: Modul yondashuvi bilan Kreditlashni qayta qurish, eski token yana bir bahorni kutadimi?

25-kuni kechqurun, AAVE asoschisi Stani AAVE V4 tez orada ishga tushirilishini e’lon qilgan posti tezda katta e’tibor va muhokamalarga sabab bo‘ldi, shu bilan birga yaqinda AAVE va WLFI o‘rtasidagi 7% token taqsimoti bo‘yicha taklif atrofidagi bahslar ham bozorda qizg‘in muhokama qilinmoqda.

Bir zumda, bozor e’tibori bu eski kreditlash protokoli — AAVEga jamlandi.

AAVE va WLFI o‘rtasidagi bahs hozircha yakuniy xulosaga kelmagan bo‘lsa-da, bu “shovqin” ortida boshqacha manzara ko‘zga tashlanadi — “doimiy yangilanayotgan tokenlar, mustahkam AAVE”.

Yangi tokenlar soni ortib borar ekan, tarmoqda doimiy token kreditlash ehtiyoji sababli, AAVE shubhasiz yaxshi asosiy ko‘rsatkichlar va katalizatorlarga ega.

Bu safargi V4 yangilanishi, ehtimol, bizga uning DeFi sohasidagi kelajakdagi kuchli raqobatbardoshligini va ish hajmining o‘sish ildizini aniq ko‘rsatib beradi.

Kreditlash protokolidan DeFi infratuzilmasigacha

AAVE V4 haqida gapirganda, avvalo bir muhim savolni tushunishimiz kerak: nega bozor bu yangilanishdan umidvor?

2017-yildagi ETHLend’dan, bugungi 38.6 milliard dollarlik TVLga ega DeFi gigantigacha, eski protokol sifatida, AAVE har bir versiya yangilanishida optimallashtirishlar olib bordi va bu turli darajada tarmoq aktivlari likvidligi va o‘yin uslublariga ta’sir ko‘rsatdi.

AAVE versiyalari tarixi aslida DeFi kreditlash evolyutsiyasi tarixidir.

2020-yil boshida, V1 ishga tushirilganda, butun DeFi’dagi TVL 1 milliard dollardan kam edi. AAVE likvidlik havzasini P2P modeliga o‘rniga joriy qilib, kreditlashni “kutish vaqti”dan “darhol amalga oshirish”ga o‘tkazdi. Bu o‘zgarish AAVEga tezda bozor ulushini qo‘lga kiritishga yordam berdi.

V2 2020-yil oxirida ishga tushirildi, asosiy innovatsiyasi flash loan va qarz tokenizatsiyasi edi. Flash loan arbitraj va likvidatsiya ekotizimini yaratdi va protokol uchun muhim daromad manbaiga aylandi. Qarz tokenizatsiyasi esa pozitsiyalarni o‘tkazish imkonini berdi va keyingi daromad yig‘uvchilarga yo‘l ochdi. 2022-yildagi V3 esa asosiy e’tiborni tarmoqlararo o‘zaro bog‘lanishga qaratdi, ko‘proq tarmoq aktivlari AAVEga kirishiga imkon berdi va ko‘p tarmoqli likvidlik ulashuvchiga aylandi.

Eng muhimi, AAVE narx belgilash mezoniga aylandi. DeFi protokollari foiz stavkalarini loyihalashda AAVE’ning taklif va talab egri chizig‘iga tayanadi. Yangi loyihalar garov koeffitsientini tanlashda ham AAVE parametrlarini o‘rnak oladi.

Biroq, infratuzilma bo‘lishiga qaramay, V3 arxitekturasi cheklovlari tobora yaqqol ko‘rinmoqda.

Eng katta muammo — likvidlikning bo‘linishi. Hozirda AAVE Ethereum’da 6 milliard dollarlik TVLga ega, Arbitrum’da atigi 4.4 milliard, Base’da esa undan ham kam. Har bir tarmoq mustaqil qirollik, mablag‘lar samarali harakatlana olmaydi. Bu nafaqat mablag‘ samaradorligini pasaytiradi, balki kichik tarmoqlarning rivojlanishini ham cheklaydi.

Ikkinchi muammo — innovatsion to‘siq. Har qanday yangi funksiya to‘liq boshqaruv jarayonidan o‘tishi kerak, taklifdan amalga oshirishgacha ko‘pincha bir necha oy ketadi. DeFi tezkor rivojlanayotgan muhitda bu tezlik bozor talabiga javob bermaydi.

Uchinchi muammo — moslashtirish ehtiyojini qondira olmaslik. RWA loyihalari KYC talab qiladi, GameFi NFT garovini, institutsional foydalanuvchilar esa izolyatsiyalangan havzani xohlaydi. V3’ning yagona arxitekturasi bu farqlangan ehtiyojlarni qondira olmaydi. Yoki hammasini qo‘llab-quvvatlash, yoki umuman qo‘llab-quvvatlamaslik — oraliq yo‘q.

Mana shu V4 hal qilmoqchi bo‘lgan asosiy muammo: AAVE’ni kuchli, lekin qotib qolgan mahsulotdan moslashuvchan va ochiq platformaga aylantirish.

V4 yangilanishi

Ochiq ma’lumotlarga ko‘ra, V4’ning asosiy yaxshilanishi “Yagona likvidlik qatlami” (Unified Liquidity Layer) ni joriy qilish va Hub-Spoke modelini qo‘llash orqali mavjud texnologik dizayn va hatto biznes modelini o‘zgartirishga qaratilgan.

Rasm manbasi: @Eli5DeFi

Hub-Spoke: “Hammasini xohlayman” muammosini hal qilish

Soddaroq qilib aytganda, Hub barcha likvidlikni jamlaydi, Spoke esa aniq biznesga javob beradi. Foydalanuvchilar har doim Spoke orqali o‘zaro aloqada bo‘ladi, har bir Spoke o‘z qoidalari va xavf parametrlariga ega bo‘lishi mumkin.

Bu nimani anglatadi? Endi AAVE barchaga bitta qoidalar to‘plami bilan xizmat ko‘rsatishi shart emas, balki turli Spoke’lar turli ehtiyojlarga xizmat ko‘rsatishi mumkin.

Masalan, Frax Finance maxsus Spoke yaratib, faqat frxETH va FRAX ni garov sifatida qabul qilishi va yanada agressiv parametrlar o‘rnatishi mumkin; shu bilan birga, “institutsional Spoke” faqat BTC va ETH ni qabul qiladi, KYC talab qiladi, lekin pastroq foiz stavkasi taklif qiladi.

Ikki Spoke bir Hub’ning likvidligini bo‘lishadi, lekin xavflari bir-biridan ajratilgan.

Bu arxitekturaning nozik jihati shundaki, u “hammasini xohlayman” muammosini hal qiladi. Ham chuqur likvidlik, ham xavfni ajratish; ham yagona boshqaruv, ham moslashuvchan sozlash. Ilgari bu AAVE’da zid edi, lekin Hub-Spoke modeli ularni birga mavjud bo‘lishiga imkon beradi.

Dinamik xavf mukofoti mexanizmi

Hub-Spoke arxitekturasidan tashqari, V4 dinamik xavf mukofoti mexanizmini ham joriy qiladi va kreditlash foiz stavkalarini belgilash usulini yangilaydi.

V3’dagi yagona foiz modeli o‘rniga, V4 garov sifatiga va bozor likvidligiga qarab foiz stavkasini dinamik tarzda moslashtiradi. Masalan, WETH kabi yuqori likvid aktivlar asosiy foiz stavkasidan foydalanadi, LINK kabi yuqori o‘zgaruvchan aktivlar esa qo‘shimcha mukofot to‘laydi. Bu mexanizm smart-kontraktlar orqali avtomatik amalga oshiriladi, bu nafaqat protokol xavfsizligini oshiradi, balki kreditlash xarajatlarini ham adolatli qiladi.

Aqlli hisoblar

V4’dagi aqlli hisoblar funksiyasi foydalanuvchi amallarini yanada samarali qiladi. Ilgari foydalanuvchilar turli tarmoqlar yoki bozorlar o‘rtasida hamyon almashtirishlari, murakkab pozitsiyalarni boshqarishlari kerak edi. Endi esa, aqlli hisoblar orqali bitta hamyon yordamida ko‘p tarmoqli aktivlar va kredit strategiyalarini boshqarish mumkin, amallar soni kamayadi.

Bitta foydalanuvchi bir interfeysda Ethereum’dagi WETH garovini va Aptos’dagi kreditini sozlashi mumkin, qo‘lda tarmoqlararo o‘tkazma talab qilinmaydi. Bu soddalashtirilgan tajriba kichik foydalanuvchilar va professional treyderlar uchun DeFi’da ishtirok etishni osonlashtiradi.

Kross-zanjir va RWA: DeFi chegaralarini kengaytirish

V4 Chainlink CCIP orqali soniyalarda kross-zanjir o‘zaro aloqani amalga oshiradi, Aptos kabi EVM bo‘lmagan tarmoqlarni qo‘llab-quvvatlaydi va ko‘proq aktivlarni AAVEga muammosiz ulash imkonini beradi. Masalan, foydalanuvchi Polygon’dagi aktivni garovga qo‘yib, Arbitrum’da kredit olishi mumkin — barchasi bitta tranzaksiyada. Bundan tashqari, V4 real dunyo aktivlarini (RWA), masalan, tokenizatsiyalangan davlat obligatsiyalarini integratsiya qiladi va institutsional mablag‘larning DeFi’ga kirishiga yangi yo‘l ochadi. Bu nafaqat AAVE aktiv qamrovini kengaytiradi, balki kreditlash bozorini yanada inklyuziv qiladi.

Bozor reaksiyasi

Garchi bu hafta AAVE kripto bozoridagi umumiy pasayishni boshdan kechirgan bo‘lsa-da, bugungi tiklanish kuchi boshqa yirik DeFi tokenlariga nisbatan ancha yuqori bo‘ldi.

AAVE tokeni bu haftada kripto bozoridagi pasayishdan so‘ng 24 soat ichida umumiy savdo hajmi 18.72 million dollarga yetdi, bu Uni’dagi 7.2 million va Ldo’dagi 3.65 million dollardan ancha yuqori, bu esa investorlarning protokol innovatsiyasiga ijobiy munosabatini aks ettiradi, savdo faolligining oshishi esa likvidlikni yanada kuchaytirdi.

TVL esa bozorga bo‘lgan ishonch darajasini yanada aniqroq ko‘rsatadi: avgust boshiga nisbatan, AAVE TVL hajmi bu oyda 19% ga o‘sib, deyarli 70 milliard dollarga yetib tarixiy rekord o‘rnatdi, hozirda ETH tarmog‘idagi TVL bo‘yicha birinchi o‘rinda turibdi. Bu o‘sish DeFi bozorining o‘rtacha darajasidan ancha yuqori, TVL o‘sishi esa AAVE V4 ko‘p aktivli qo‘llab-quvvatlash strategiyasining samaradorligini tasdiqlaydi va ehtimol institutsional mablag‘lar allaqachon kirib kelganini ko‘rsatadi.

TokenLogic ma’lumotlariga ko‘ra, AAVE sof aktivlari umumiy qiymati (AAVE tokenidan tashqari) 132.7 million dollarga yetib, so‘nggi bir yil ichida taxminan 130% o‘sdi.

Tarmoqdagi ma’lumotlarga ko‘ra, 24-avgust holatiga ko‘ra, AAVE’dagi ochiq shartnomalar hajmi 430 million dollardan oshib, so‘nggi olti oy ichida eng yuqori ko‘rsatkichga yetdi.

To‘g‘ridan-to‘g‘ri ma’lumotlardan tashqari, bu safargi AAVE yangilanishi ham jamiyatda keng muhokama qilindi, hozirda V4 bo‘yicha chiqarilgan dastlabki ma’lumotlar ham keng ko‘lamli qo‘llab-quvvatlash va e’tirofga sazovor bo‘ldi, ayniqsa mablag‘lardan foydalanish samaradorligi va DeFi kombinatsiyasi borasida, bozorga ko‘proq imkoniyat va salohiyat ko‘rsatdi.

Make DeFi great again

Hozirgacha oshkor qilingan yangilanish mazmuniga qaraganda, bu safargi AAVE yangilanishi DeFi bozorini yangi bosqichga olib chiqishi ehtimoldan yiroq emas, modul arxitekturasi, kross-zanjir kengayishi va RWA integratsiyasi kabi yangilanishlar nafaqat bozor ishtiyoqini kuchaytirdi, balki narx va TVL o‘sishini ham rag‘batlantirdi.

Asoschisi Stani ham V4 yangilanishidan keyin DeFi sohasiga ta’siriga ishonch bildirayotganga o‘xshaydi.

Ehtimol, yaqin kelajakda AAVE kripto bozoridagi bull run “shamoli”dan foydalanib, cheksiz imkoniyatlarga yo‘l ochadi.