Ethereum ekotizimidagi o‘zgarayotgan kuch dinamikasi: Layer 2larning o‘sishi va bu investorlar uchun nimani anglatadi

2025-yilda Ethereum ekotizimi tubdan o‘zgarishlarni boshdan kechirmoqda. Bir vaqtlar blokcheyn faoliyatining shubhasiz yetakchisi bo‘lgan Ethereum asosiy tarmog‘i hozirda o‘zining Layer 2 (L2) hamkorlariga, ayniqsa Base va Arbitrum’ga joy bermoqda. Bu o‘zgarish pasayish belgisi emas, balki Ethereum’ning moslashuvchanligining isboti va yangi investitsiya imkoniyatlarining xabarchisidir. Investorlar uchun ushbu kuchlar siljishini tushunish rivojlanayotgan kripto landshaftida harakat qilish uchun juda muhimdir.

Layer 2’larning Yuksalishi: Raqamlarga Asoslangan Inqilob

Ethereum’ning Layer 2 yechimlari ekotizimining asosiga aylandi, bunga tranzaksiya to‘lovlarining keskin pasayishi va foydalanuvchi talabining oshishi sabab bo‘ldi. 2025-yilning ikkinchi choragida Base va Arbitrum Ethereum’ning umumiy tranzaksiya hajmining 60% ini tashkil etdi, Base oyiga 50 milliondan ortiq tranzaksiyani, Arbitrum esa 40 millionni qayta ishladi [3]. Bu tarmoqlar hozirda Total Value Secured (TVS) bo‘yicha yetakchilik qilmoqda: Arbitrum’ning TVS ko‘rsatkichi chorakdan chorakka 50% ga o‘sib, 16.28 milliard dollarga (umumiy TVSning 39% i) yetdi, Base’ning TVS esa 29% ga o‘sib, 13.64 milliard dollarga (umumiy TVSning 33% i) yetdi [3].

Dencun yangilanishi, proto-dankshardingni joriy qilgan holda, o‘yinni o‘zgartirdi. L2 tranzaksiya to‘lovlarini 90–98% ga qisqartirib, Ethereum ekotizimini kengroq auditoriyaga ochdi. Masalan, Base’dagi o‘rtacha tranzaksiya to‘lovi $0.08 bo‘lsa, Ethereum asosiy tarmog‘ida bu ko‘rsatkich $3.78 ni tashkil etadi — bu esa ham chakana, ham institutsional foydalanuvchilarni jalb qilmoqda [2]. Bu xarajat samaradorligi haqiqiy dunyoda qabul qilinishiga olib keldi: Base’ning tranzaksiya to‘lovlaridan kunlik daromadi hozirda Arbitrum’nikidan yuqori, bu esa barqaror foydalilikni ko‘rsatadi [2].

Ethereum Asosiy Tarmog‘i: Platforma, Ammo Protsessor Emas

Asosiy tarmoqning TVL ko‘rsatkichi 2025-yilning ikkinchi choragida $94.7 milliardga yetdi [5], biroq bu raqam L2’larda to‘plangan $45 milliarddan ortiq TVL bilan solishtirganda ancha kichik. Asosiy tarmoqning roli tranzaksiya protsessoridan xavfsizlik va boshqaruv qatlami ga o‘zgarib bormoqda. Bu o‘zgarish internet infratuzilmasiga o‘xshaydi: DNS serverlari veb-saytlarni joylashtirmagani kabi, Ethereum asosiy tarmog‘i ham endi har bir tranzaksiyani qayta ishlashi shart emas. Buning o‘rniga, u L2’lar tayanadigan asosiy xavfsizlik va yakuniylikni ta’minlaydi [1].

Bu qayta joylashish Ethereum uchun strategik g‘alabadir. Tranzaksiya yukini L2’larga topshirish orqali asosiy tarmoq tiqilinchdan qochadi va ishlab chiquvchilar hamda institutsional investorlar uchun jozibadorligini saqlab qoladi. Masalan, Ethereum’ning staking daromadi (4.5–5.2%) va deflyatsion mexanizmlari 35.7 million ETH (ta’minotning 29.6% i) stakingga jalb qilgan, bu esa narxga yuqoriga bosim yaratmoqda [3]. Shu bilan birga, L2’lar “og‘ir ish”ni bajarib, Ethereum’ni Solana kabi blokcheynlar bilan raqobatbardosh saqlab turadi.

Institutsional Qabul va ETFlar: Ethereum uchun Ijobiy Oqim

2025-yilda Ethereum ETF’lariga kirimlarning oshishi — faqat ikkinchi chorakda $13.3 milliard — bu o‘zgarishni yanada tezlashtirdi [4]. SEC tomonidan Ethereum’ning utility token sifatida qayta tasniflanishi va CLARITY Act tomonidan tartibga solish aniqligi institutsional investorlarni ekotizimga kapital kiritishga undamoqda. BlackRock’ning ETHA ETF’i, ETF oqimlarining 90% ini egallab, Ethereum’ning institutsional qabulining proksiysi bo‘lib xizmat qilmoqda [1].

Bu kapital oqimi faqat spekulyativ emas — u asosiy ahamiyatga ega. Institutsional ishtirokchilar Ethereum’ning L2’laridan tokenlashtirilgan aktivlardan tortib ta’minot zanjiri yechimlarigacha haqiqiy dunyo ilovalari uchun foydalanmoqda. Masalan, Coinbase va Robinhood tokenlashtirilgan haqiqiy dunyo aktivlarini (RWA) qo‘llab-quvvatlash uchun rollup’larni ishga tushirdi, bu esa Ethereum’ning qo‘llanilishini DeFi va NFT’lardan tashqariga kengaytirmoqda [3]. Bu diversifikatsiya Ethereum’ning qiymat taklifini mustahkamlaydi va uni o‘zgaruvchan kripto bozorlariga kamroq bog‘liq qiladi.

Foydalanuvchi Faolligi: Inson Omili

Foydalanuvchi faolligi ko‘rsatkichlari L2’larning ustunligini ta’kidlaydi. 2025-yilning ikkinchi choragida Ethereum’ning Layer 2’lari oyiga 46 million tranzaksiya ni qayta ishladi, L2 hajmining 72% i Arbitrum va Base hissasiga to‘g‘ri keldi [3]. Stablecoin’lar hozirda L2 tranzaksiyalarida ustunlik qilmoqda: Base’dagi tranzaksiyalarning 58.7% i USDC, Optimism’dagilarning esa 71.8% i USDC’da amalga oshirilmoqda [2]. Bu o‘zgarish barqaror, arzon infratuzilmani spekulyativ ETH savdosidan ustun ko‘rishni aks ettiradi.

Shu bilan birga, Ethereum asosiy tarmog‘ining foydalanuvchi bazasi — ikkinchi chorakda kuniga 1.6 million faol foydalanuvchi — biroz to‘xtab qoldi, L2’lar esa yoshroq va xilma-xil auditoriyani jalb qilmoqda [6]. Bu tendensiya uzoq muddatli qabul uchun muhim: agar Ethereum ekotizimi L2’lar bilan sinonimga aylansa, u foydalanuvchi o‘sishi va haqiqiy dunyo foydaliligi bo‘yicha Bitcoin’dan o‘zib ketishi mumkin.

Bu Investorlar Uchun Nimani Anglatadi

Investorlar uchun L2’larning yuksalishi ikki tomonlama imkoniyatni taqdim etadi. Birinchidan, Ethereum o‘zi hamon jozibali aktiv bo‘lib qolmoqda. Uning deflyatsion ta’minot dinamikasi, institutsional qabul va xavfsizlik qatlami sifatidagi roli narxini qisqa muddatli o‘zgarishlardan himoya qiladi. Ikkinchidan, L2 tokenlari va loyihalari (masalan, Base, Arbitrum, Optimism) yuqori o‘sish salohiyatiga ega. Bu tarmoqlar faqat masshtablash yechimlari emas — ular o‘z ekotizimiga ega bo‘lib, TVL va tranzaksiya hajmi bo‘yicha mustaqil blokcheynlar bilan raqobatlashmoqda.

Biroq, xavflar ham mavjud. 2025-yilda Ethereum narxi Bitcoin va Solana’dan orqada qoldi, bu esa asosiy ko‘rsatkichlar va bozor kayfiyati o‘rtasidagi tafovutni ko‘rsatadi [6]. Bundan tashqari, boshqa L1’lardan raqobat va tartibga soluvchi to‘siqlar hozirgi yo‘nalishni buzishi mumkin.

Xulosa: Ethereum uchun Yangi Davr

2025-yilda Ethereum ekotizimi endi monolit emas. Bu qatlamli, dinamik tarmoq bo‘lib, unda Base va Arbitrum kabi L2’lar masshtablilik, xarajat samaradorligi va foydalanuvchi tajribasini qayta belgilamoqda. Investorlar uchun bu Ethereum’ning qiymat taklifi endi faqat asosiy tarmoqqa bog‘liq emasligini, balki rivojlanayotgan yechimlar ekotizimiga taqsimlanganini anglatadi.

Dencun yangilanishining ta’siri bozorga tarqalib, ETF oqimlari davom etar ekan, Ethereum’ning uzoq muddatli salohiyati innovatsiyani barqarorlik bilan muvozanatlash qobiliyatiga bog‘liq bo‘ladi. Bu o‘zgarishni erta anglaganlar blokcheyn tarixidagi eng muhim rivojlanishlardan biridan foyda olish imkoniyatiga ega bo‘lishlari mumkin.

Manba:
[1] How Institutional Adoption is Reshaping the ETH ETF
[2] Arbitrum vs Base: Which Ethereum Layer 2 Will Dominate
[3] State of Ethereum Q2 2025
[4] Ethereum's Institutional Inflection Point: A $12000+ Future
[5] Ethereum DeFi hits $94.7B, highest since 2022
[6] Ethereum vs. Cardano Statistics 2025: DeFi, NFTs, etc .