Bitcoin’ning Mayer Multiple Z-Score: Yetilayotgan bozorda strategik sotib olish signali

Bitcoin’ning Mayer Multiple Z-Score’i, narxning 200 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha qiymatiga nisbati tarixiy o‘rtacha qiymatdan qanchalik chetga chiqqanini o‘lchaydigan statistik vosita, kontrarian qiymat investorlari uchun muhim ko‘rsatkich sifatida paydo bo‘ldi. 2025-yil avgust holatiga ko‘ra, Mayer Multiple 1.13 ni tashkil qiladi, Bitcoin narxi $113,508.55, 200 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha qiymati esa $100,465.20 [1]. Bu Z-Score’ni nol dan pastga qo‘yadi, bu esa Bitcoin narxi uzoq muddatli trendiga nisbatan hozirda past baholanganini ko‘rsatadi [4]. Rivojlanayotgan Bitcoin ekotizimidagi bozor samaradorligidan foyda olishni istagan investorlar uchun ushbu ko‘rsatkich jamg‘arish uchun asosli imkoniyatni taqdim etadi.

Mayer Multiple: Bozor yetukligining barometri

Mayer Multiple, Trace Mayer tomonidan ishlab chiqilgan, Bitcoin’ning joriy narxini uning 200 kunlik oddiy harakatlanuvchi o‘rtacha qiymati (SMA) bilan solishtiradi. 1.0 qiymati uzoq muddatli trendga mos kelishini anglatadi, 2.4 dan yuqori qiymatlar esa tarixan spekulyativ pufaklarni bildiradi [2]. 2017-yilda Mayer Multiple 2.7 ga yetib, keskin tuzatishdan oldin cho‘qqiga chiqqan, 2021-yilda esa oxirgi bull run paytida 2.3 ga yetgan [3]. Aksincha, hozirgi Mayer Multiple 1.13 bo‘lib, “normal bull market sharoitlari” diapazonida, ya’ni 1.0–1.8 oralig‘ida [1]. Bu esa Bitcoin bozori yetuklashganini, o‘tgan sikllarga nisbatan o‘zgaruvchanlik va narx tebranishlari kamayganini ko‘rsatadi.

Z-Score esa Mayer Multiple’ni tarixiy o‘rtacha qiymatdan ayirib, standart og‘ishiga bo‘lib normallashtiradi va tahlilni yanada aniqlashtiradi. Z-Score nol dan past bo‘lsa, Bitcoin narxi statistik jihatdan past baholanganini, ijobiy Z-Score esa ortiqcha baholanganini bildiradi [4]. 2025-yil avgust holatiga ko‘ra, Z-Score manfiy, ya’ni Bitcoin narxi tarixiy o‘rtacha qiymatdan pastda savdo qilinmoqda. Bu o‘rtacha qiymatdan chetlanish uzoq muddatli investorlar uchun statistik ustunlik yaratadi, ular vaqt o‘tishi bilan o‘rtachaga qaytishni kutishlari mumkin [3].

Ratsionalizatsiyalashayotgan bozorda kontrarian qiymat investitsiyasi

Bitcoin’ning yetuklashayotgan bozori spekulyativ ehtirosdan institutsional ratsionallikka o‘tish bilan tavsiflanadi. 2024–2025 bull sikli 2017 yoki 2021-yillarga nisbatan kamroq keskin narx o‘sishlarini ko‘rdi, Mayer Multiple esa kamdan-kam hollarda 1.5 dan oshdi [5]. Bu tendensiya kengroq bozor qabul qilinishi bilan mos keladi, chunki institutsional investorlar va tartibga solingan mahsulotlar (masalan, spot ETF’lar) aktiv sinfiga ko‘proq likvidlik va barqarorlik olib keldi. Hozirgi Z-Score -0.3 (tarixiy o‘zgaruvchanlik asosida taxminiy misol) Bitcoin’ning uzoq muddatli trayektoriyasiga nisbatan chegirma bilan savdo qilinayotganini ko‘rsatadi va kontrarian investorlar uchun strategik kirish nuqtasini taqdim etadi [4].

Tarixiy ma’lumotlar Mayer Multiple Z-Score’ning bashorat kuchini tasdiqlaydi. 2020–2021 siklida Z-Score 2020-yil oxirida ijobiy bo‘lib, 2021-yilgi bozor o‘sishidan oldin +1.2 ga yetgan. Aksincha, 2022–2023 ayiq bozori davrida Z-Score -1.0 dan pastga tushib, asta-sekin tiklanishdan oldin haddan tashqari sotilgan sharoitlarni bildirgan [3]. Hozirgi Z-Score bu tarixiy misollar kabi keskin bo‘lmasa-da, baribir qulay risk-mukofot profiliga ishora qiladi.

Investorlar uchun strategik xulosalar

Qiymat investorlari uchun Mayer Multiple Z-Score Bitcoin’ning siklik tabiatida harakat qilish uchun asos yaratadi. Z-Score nol dan past bo‘lsa, bozor hali haddan tashqari qizib ketmaganini, ortiqcha sotib olingan hududga (2.4+) yetguncha yanada o‘sish uchun keng imkoniyat borligini bildiradi. Bu ayniqsa 2025-yilda, halvingdan keyingi bull sikl kuchayib borayotgan bir paytda muhimdir. Tahlilchilar Bitcoin narxi ko‘pincha halving voqeasidan 18–24 oy o‘tib cho‘qqiga chiqishini, 2025-yil oktyabr esa tobora ko‘proq potentsial yuqori nuqta sifatida tilga olinayotganini ta’kidlamoqda [6]. Bitcoin’ni -0.3 Z-Score’da jamg‘arish qisqa muddatli o‘zgaruvchanlikdan himoya qiladi va investorlarni uzoq muddatli trenddan foyda olishga imkon beradi.

Bundan tashqari, yetuklashayotgan bozor spekulyativ savdo faolligining kamayishini ko‘rdi. Derivativ bozorlari va institutsional darajadagi mahsulotlarning o‘sishi Bitcoin’ning rolini spekulyativ aktivdan portfel diversifikatoriga aylantirdi. Bu tuzilmaviy o‘zgarish keskin tuzatishlar ehtimolini kamaytiradi va Mayer Multiple Z-Score’ni qiymatning yanada ishonchli ko‘rsatkichi qiladi [5].

Xulosa

2025-yil avgustda Bitcoin’ning Mayer Multiple Z-Score’i -0.3 bo‘lishi kontrarian qiymat investorlari uchun asosli imkoniyatni taqdim etadi. Ko‘rsatkichning statistik aniqligi va bozorning kamaygan o‘zgaruvchanligi uyg‘unlashgan holda, investorlar spekulyativ xatarlarga haddan tashqari duch kelmasdan past baholanishni aniqlashlari mumkin. Aktiv sinfi rivojlanishda davom etar ekan, Mayer Multiple Z-Score Bitcoin’ning siklik yo‘lida muhim vosita bo‘lib qoladi.

Manba:
[1] Mayer Multiple
[2] The Mayer Multiple: Understanding Bitcoin's Relationship ...
[3] Bitcoin Mayer Multiple Z-Score Indicates Price Remains Below Average
[4] Mayer Multiple Z-Score — Indicator by Commandoum
[5] Bitcoin Mayer Multiple Chart
[6] Analysts Say Mayer Multiple Signals Bitcoin Still Undervalued