Kripto bozori avgust hisobot: AQSh Federal Reserve sentyabrda foiz stavkalarini pasaytirishni qayta boshlashini ko'rsatmoqda, kripto bozorda rotatsiya yashirin joylashish imkoniyatlarini ochmoqda

Yaqinda Federal Reserve tomonidan chiqarilgan foiz stavkalarini pasaytirish signali, bozorda likvidlikning yumshatilishi bo‘yicha kutishlarni yanada kuchaytirdi va ayrim kapitalning kripto bozoriga oldindan kirib kelishini rag‘batlantirdi. Yangi aktiv toifasi sifatida, kriptovalyutalar an’anaviy risklarni xedjlash va qiymatni saqlash haqidagi hikoyasi bilan institutsional darajadagi qiziqishni doimiy ravishda jalb qilmoqda.

Jahon iqtisodiyoti tiklanishi va noaniqliklar bir-biriga aralashgan hozirgi davrda, Federal Reserve’ning pul-kredit siyosatidagi har bir harakati investorlarning diqqat markazida bo‘lib kelmoqda.

Avgust oxirida Federal Reserve raisi Powell bozorda pul-kredit siyosatining o‘zgarishi bo‘yicha aniq signal berdi. U nafaqat iyul oyidagi “inflyatsiya xavfi bandlik xavfidan yuqori” degan qattiq pozitsiyasidan voz kechdi, balki bandlikning pasayishi “ishdan bo‘shatishlarning keskin ko‘payishi va ishsizlik darajasining oshishi”ga olib kelishini ogohlantirdi. Ushbu bayonot natijasida sentabr oyida foiz stavkalarini pasaytirish ehtimoli 75% dan 90% dan yuqoriga ko‘tarildi, bu esa Federal Reserve siyosatining bandlikni rag‘batlantirish tomon og‘ayotganini ko‘rsatadi.

Powell’ning bu burilishi asossiz emas, uning ortida AQSh iqtisodiyotining sezilarli darajada sekinlashgani yotibdi. 2025 yilning birinchi yarmida AQSh YAIM yillik o‘sish sur’ati o‘rtacha 1.2% ni tashkil etdi, bu 2024 yilning shu davridagi 2.5% dan ancha past. Eng muhimi, mehnat bozori yuzaki ishsizlik darajasi 4.2% da barqaror bo‘lsa-da, ichki zaiflik allaqachon sezilmoqda: AQShda iyul oyida yangi yaratilgan qishloq xo‘jaligidan tashqari ish o‘rinlari soni 73 mingga tushib ketdi, bu kutilgan 104 mingdan ancha past va o‘tgan yil oktyabridan beri eng kichik o‘sish bo‘ldi, shuningdek, may va iyun oylarida yangi ish o‘rinlari jami 258 mingga kamaytirildi. Bu iqtisodiy kengayish kuchi avvalgidek emasligini ko‘rsatadi.

Lekin foiz stavkalarini pasaytirish yo‘li ham silliq emas, inflyatsiya hali ham Federal Reserve e’tiborsiz qoldira olmaydigan o‘zgaruvchi hisoblanadi. Powellning fikriga ko‘ra, tariflarning narxlarga ta’siri ko‘proq “bir martalik zarba” bo‘lib, doimiy inflyatsiyaga olib kelmaydi va avgust oyida besh-o‘n yillik inflyatsiya kutilmalari yakuniy qiymati 3.5% ga (kutilgan 3.9% dan past) tushdi, lekin avgust CPI ma’lumotlari (maqola yozilayotgan paytda hali e’lon qilinmagan) sentabr oyida foiz stavkalarini pasaytirish qarorini hal qiluvchi omil bo‘ladi. Agar avgust inflyatsiya ma’lumotlari kutilganidan yuqori o‘sishni (masalan, CPI oylik o‘sish sur’ati 0.5% dan yuqori) ko‘rsatsa, Federal Reserve o‘z qarorini qayta ko‘rib chiqishga majbur bo‘lishi mumkin.

Bundan tashqari, AQSh iqtisodiyoti hali ham “stagflyatsiya”ga o‘xshash xavf ostida. Bir tomondan, iqtisodiy o‘sish sekinlashmoqda; boshqa tomondan, tariflar va immigratsiya siyosatining qat’iylashuvi natijasida inflyatsiya bosimi to‘liq yo‘qolmagan. Bu “o‘sish sekinlashuvi va narx bosimi birga” bo‘lgan murakkab vaziyat Powellning bu galgi yumshoq pozitsiyasiga ishonch yetishmasligini va uning so‘zlarida ehtiyotkorlikni kuchaytiradi.

Federal Reserve’ning kelajakdagi siyosat yo‘li ma’lumotlarga, ayniqsa inflyatsiya va bandlik maqsadlari ziddiyatga kirganda, juda bog‘liq bo‘ladi. Agar keyinchalik inflyatsiya xavfi bandlik xavfidan oshib ketsa, Powell foiz stavkalarini pasaytirishni ham to‘xtatishi mumkin. Shuning uchun, foiz stavkalarini pasaytirish kutishlari natijasida qisqa muddatli aktiv narxlarining o‘sishidan bahramand bo‘layotganimizda ham, iqtisodiy asoslarning murakkabligi va pul-kredit siyosatining o‘zgaruvchanligiga hushyorlik bilan yondashishimiz kerak.

Joriy yilda AQSh fond bozori AI inqilobi va siyosiy o‘zgarishlar kutishining ikki tomonlama ta’siri ostida kuchli natijalar ko‘rsatdi, yilning birinchi yarmida AQSh fond bozori bir necha bor yangi rekordlarni yangiladi, texnologiya va o‘sish aksiyalari yetakchilik qildi. Avgust oxiriga kelib, S&P 500 indeksi yil boshidan buyon deyarli 10% ga o‘sdi va bir necha bor tarixiy rekordlarni yangiladi, kun davomida 6500 ballik chegarani ham bosib o‘tdi.

Moliyaviy hisobot ma’lumotlariga ko‘ra, korxona daromadlari bozor qiymatini qo‘llab-quvvatlovchi asosiy omil hisoblanadi. AQSh fond bozorining 2025 yil 2-chorak hisobotlari a’lo darajada bo‘ldi, ularning ichida AI bilan bog‘liq kompaniyalar natijalari ayniqsa ajralib turdi va bu AQSh fond bozorining hozirgi o‘sishining asosiy harakatlantiruvchi kuchiga aylandi. Nvidia (NVDA) AI sohasining barometri sifatida, ikkinchi chorak hisobotida daromad yiliga 56% ga o‘sdi. Ma’lumot markazi daromadi kutilganidan biroz past bo‘lsa-da, umumiy natijalar AI to‘lqinining davomiyligini tasdiqladi va bozorda ishonchni oshirdi. Boshqa chip aksiyalari ham yaxshi natijalar ko‘rsatdi, Broadcom (AVGO) va Micron Technology (MU) 3% ga o‘sdi. AI konsept aksiyasi Snowflake (SNOW) hisobot natijalari kutilganidan yuqori bo‘lgani uchun, aksiyalar narxi qariyb 21% ga ko‘tarildi.

HSBC tahliliga ko‘ra, AI kompaniyalarga sezilarli ta’sir ko‘rsatmoqda, S&P 500 indeksidagi 44 kompaniya AI yordamida operatsion xarajatlarni 1.5% ga qisqartirish va o‘rtacha 24% samaradorlikni oshirishga erishdi, bu esa tariflarning bosimini qisman qoplashga yordam berdi. Federal Reserve pul-kredit siyosati bo‘yicha kutishlar ham bozorga muhim yordam berdi, sentabr oyida foiz stavkalarini pasaytirish ehtimoli yuqori bo‘lishi AQSh fond bozoridagi riskli aktivlar natijalarini kuchaytirdi.

Biroq, AQSh fond bozori kuchli natijalar ko‘rsatayotgan bo‘lsa-da, uning baholash ko‘rsatkichi tarixiy yuqori darajada. Avgust oyiga kelib, S&P 500 indeksining kutilayotgan P/E ko‘rsatkichi taxminan 22.5 barobar bo‘lib, tarixiy eng yuqori darajadan past, lekin 2000 yildan buyon o‘rtacha 16.8 barobardan ancha yuqori.

Umuman olganda, 2025 yil avgust oyidagi AQSh fond bozori AI innovatsiyasi, nisbatan barqaror iqtisodiy asoslar va yumshoq pul-kredit siyosati kutishlari natijasida riskga moyillikni sezilarli darajada oshirdi. Baholash ko‘rsatkichining yuqoriligi bozor ehtiyotkorligini talab qilsa-da, korxona daromadlarining kuchli o‘sishi va kutilayotgan foiz stavkalarini pasaytirish davri AQSh fond bozorini jozibador qilib turibdi.

Bitcoin bozori 2025 yil avgust oyida misli ko‘rilmagan yetuklikni namoyon etdi.

Bir tomondan, JPMorgan tahliliga ko‘ra, Bitcoinning olti oylik harakatlanuvchi o‘zgaruvchanligi yil boshidagi deyarli 60% dan 30% atrofida tarixiy eng past darajaga tushdi. Shu bilan birga, Bitcoin va oltin o‘zgaruvchanligi nisbati ham tarixiy eng past darajaga tushdi, bu o‘zgarish Bitcoin’ning institutsional investorlar uchun jozibadorligini ancha oshirdi.

O‘zgaruvchanlikning pasayishi asosan AQSh spot Bitcoin ETF kabi tartibga solingan investitsiya vositalari tomonidan katta hajmdagi institutsional kapital jalb qilinishi bilan bog‘liq bo‘lib, ularning ulushi Bitcoin umumiy ta’minotining 6% dan oshdi, shuningdek, kompaniya xazinasining Bitcoin’ni doimiy ravishda joylashtirishi (ya’ni DAT to‘lqini) natijasida, bu omillar birgalikda muomaladagi ta’minotning bir qismini “qotirib”, bozor erkin aylanadigan tokenlar sonini kamaytirdi.

DAT (Digital Asset Treasury, raqamli aktiv xazinasi) to‘lqini avgust oyida chuqurlashishda davom etdi, uning asosi — ro‘yxatga olingan kompaniyalar va institutsiyalar Bitcoin va boshqa kriptovalyutalarni strategik zaxira aktiv sifatida qabul qilishi, ayniqsa ro‘yxatga olingan kompaniyalar, bu yirik kompaniyalar kapitalini loyihalarga investitsiya qilishdan balansda kriptovalyuta saqlashga o‘tkazmoqda, ya’ni o‘z balanslari orqali kriptovalyutaga “kafolat” bermoqda, bu esa bozorda doimiy xarid kuchini ta’minlab, eng kuchli xaridorlardan biriga aylantirdi va narxga kuchli tayanch berdi. Kompaniyalar uchun, masalan, Strategy (MSTR) misolida, kompaniya bozor qiymati balansdagi Bitcoin haqiqiy qiymatidan yuqori bo‘lsa, kompaniya bozor orqali yangi aksiyalar chiqarish, konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar chiqarish yoki imtiyozli aksiyalar sotish orqali mablag‘ jalb qilib, bu mablag‘larni ko‘proq Bitcoin sotib olishga sarflashi mumkin, natijada kompaniya kamroq xarajat bilan ko‘proq token to‘playdi. Statistika shuni ko‘rsatadiki, avgust o‘rtalariga kelib, 2025 yil DAT orqali jami 15 milliard dollardan ortiq mablag‘ jalb qilindi, bu esa shu davrdagi kripto VC hajmidan ancha yuqori, yetakchi institutsiyalar DAT’ni ETF’ga muqobil yoki to‘ldiruvchi yechim sifatida ko‘radi va likvidlik hamda moslashuvchanlik afzalligini ta’kidlaydi. Joriy yilgi Bitcoin Asia 2025 (Gonkong) tadbirida ham DAT trendi soha ichida eng muhim mavzulardan biri bo‘ldi.

Shu bilan birga, siyosiy ijobiy yangiliklar ham davom etmoqda. Bitcoin suveren zaxiraga rasmiy ravishda kiritilgan yagona kripto aktiv sifatida, uning global tartibga solish doirasi tobora aniq bo‘lib bormoqda, masalan, AQShda “CLARITY Act”ning qabul qilinishi va SAB 121 buxgalteriya ko‘rsatmasining bekor qilinishi banklar va boshqa an’anaviy moliyaviy institutlarga Bitcoin’ni to‘g‘ridan-to‘g‘ri saqlash uchun yo‘l ochdi. Bu esa Norvegiya va Chexiya kabi boshqa davlatlarni ham Bitcoin’ni o‘z valyuta zaxirasiga kiritishni ko‘rib chiqishga undadi. Avgust oyida AQSh prezidenti Trump rasmiy farmon imzoladi, bu esa 401(k) nafaqaga chiqish hisoblariga Bitcoin va boshqa raqamli aktivlarga investitsiya qilish imkonini berdi. Bu harakat AQShning 12.5 trillion dollarlik nafaqa tizimi uchun kripto bozoriga kirish eshigini ochdi. Bozor tahliliga ko‘ra, hatto nafaqa mablag‘larining atigi 1% i ajratilsa ham, bozorga yuzlab million dollarlik yangi talab olib kirishi mumkin, bu uzoq muddatli xarid kuchini inkor qilib bo‘lmaydi.

Ta’kidlash joizki, avgust oyida kripto bozor ichida sezilarli kapital aylanishi kuzatildi. Bitcoin ETF’lardan sezilarli miqdorda kapital chiqishi bo‘lib, sof chiqim 2 milliard dollardan oshdi. Ethereum ETF esa ko‘plab institutsional kapitalni jalb qildi, sof kirim taxminan 4 milliard dollarni tashkil etdi. Bu ayrim investorlarning Bitcoin tarixiy eng yuqori darajaga chiqqanidan so‘ng, Ethereum va boshqa ekotizimlarning o‘sish salohiyatini izlashga o‘tganini ko‘rsatadi. Biroq, aylanish sur’ati ham tez, avgust oxirida Ethereum ETF’dan ham 164.6 million dollarlik katta chiqim bo‘ldi, bu esa bozor kayfiyatida qisqa muddatli o‘zgarishlar borligini ko‘rsatadi.

Qisqa muddatli kapital aylanishiga qaramay, eng yirik moliyaviy institutlarning doimiy kirib kelishi kriptovalyutalar an’anaviy moliyaviy ekotizimga rasmiy ravishda kiritilganini anglatadi. Bloomberg ma’lumotlariga ko‘ra, BlackRock Bitcoin spot ETF 2025 yilning ikkinchi choragida dunyoning eng yirik moliyaviy institutlarini jalb qildi, xedj fondlaridan market-meykerlar va yirik banklargacha, pozitsiyalar hajmi o‘z mablag‘lari va mijoz mablag‘larini qamrab oldi. JPMorgan tahliliga ko‘ra, riskga moslashtirilgan baholash asosida Bitcoin’ning “adolatli narxi” 126,000 dollar atrofida bo‘lishi kerak, bu esa uni oltindan yuqoriroq potentsialga ega ekanini ko‘rsatadi.

Qisqacha aytganda, avgust oyida Bitcoin o‘zgaruvchanligining sezilarli pasayishi, institutsional qabul qilish modelining o‘zgarishi va ichki kapital aylanishining tezlashuvi kripto bozorida chuqur strukturaviy o‘zgarishlar ketayotganini anglatadi. Qisqa muddatli kapital oqimi hali ham o‘zgaruvchan bo‘lishi mumkin, biroq kriptovalyutalarning uzoq muddatli qiymatini qo‘llab-quvvatlovchi institutsional asos va makro kuchlar tobora mustahkamlanmoqda.

Uzoq muddatda, foiz stavkalarini pasaytirish davri riskga moyillikni oshirishi va kripto ekotizimi doimiy takomillashib borayotgan bir paytda, Bitcoin asosiy aktiv sifatida o‘z barqarorligini saqlab qoladi va kapital oqimini jalb qilishda davom etadi, bozor aylanishidan kelib chiqadigan qisqa muddatli o‘zgarishlar esa optimistik kapital uchun yanada yaxshi joylashish imkoniyatini yaratadi.