Muallif: rafi
Tarjima: Deep Tide TechFlow
Asosiy nuqtalar
-
Singapur dollariga bog‘langan stablecoinning ustunligi: XSGD — Singapur dollariga bog‘langan yagona stablecoin chiqaruvchisi bo‘lib, Grab va Alibaba bilan hamkorlik orqali XSGD Janubi-Sharqiy Osiyodagi mahalliy stablecoin bozorida yetakchilik qilmoqda.
-
Bozor ko‘rsatkichlari: 8 dan ortiq EVM tarmog‘ida ishlaydi, 8 ta chiqaruvchi va 5 ta mahalliy valyuta qo‘llab-quvvatlanadi. 2025 yilning ikkinchi choragida markazsizlashtirilgan birjalar (DEX) hajmi 136 million dollarni (asosan Avalanche tarmog‘i va Singapur dollari) tashkil etdi, bu birinchi chorakdagi 404 million dollardan 66% ga kamaydi.
-
Regulyativ taraqqiyot: Singapur Monetary Authority Singapur dollariga va G10 valyutalariga bog‘langan SCS stablecoinlar uchun tartibga solish doirasini ilgari surmoqda; Indoneziya va Malayziya regulyativ sandbox sinovlarini boshladi.
-
Transchegaraviy savdo: 2023 yilda Janubi-Sharqiy Osiyoda savdoning atigi 22% ichki hududda amalga oshirildi, dollar ortiqcha ishonch tufayli qimmat kechikish va to‘lovlarga olib keldi. Mahalliy stablecoinlar zudlik bilan va arzon narxda pul o‘tkazmalarini ta’minlab, hisob-kitob jarayonini soddalashtirishi va ASEAN Business Advisory Council (ASEAN BAC)ning mintaqaviy QR-kodli to‘lov dasturi orqali yanada tezlashtirishi mumkin.
-
Moliyaviy inklyuziya: Janubi-Sharqiy Osiyoda 260 milliondan ortiq odam bank hisobiga ega emas yoki bank xizmatlaridan foydalanmaydi. AQSh dollariga bog‘lanmagan stablecoinlar GoPay yoki MoMo kabi super ilova hamyonlariga integratsiyalashganidan so‘ng, arzon moliyaviy xizmatlar kanalini kengaytiradi va pul o‘tkazmalari, kichik tranzaksiyalar va kundalik raqamli to‘lovlarni qo‘llab-quvvatlaydi.
Janubi-Sharqiy Osiyo (SEA) yalpi ichki mahsuloti 3.8 trillion dollar bo‘lib, aholisi 671 million, dunyodagi beshinchi yirik iqtisodiyot sifatida boshqa iqtisodiyotlar bilan raqobatlashadi va 440 million internet foydalanuvchisi bilan raqamli transformatsiyani tezlashtirmoqda.
Shu iqtisodiy faollik fonida, AQSh dollariga bog‘lanmagan stablecoinlar va mintaqaviy yoki bir nechta valyutalarga bog‘langan raqamli valyutalar Janubi-Sharqiy Osiyo moliyaviy ekotizimi uchun inqilobiy vosita bo‘lib xizmat qilmoqda. Bu stablecoinlar dollar bog‘liqligini kamaytirish orqali transchegaraviy savdo samaradorligini oshiradi, mintaqaviy tranzaksiyalarni barqarorlashtiradi va turli iqtisodiyotlar o‘rtasida moliyaviy inklyuziyani kuchaytiradi.
Ushbu maqolada AQSh dollariga bog‘lanmagan stablecoinlar nima uchun Janubi-Sharqiy Osiyo moliya institutlari va barqaror, integratsiyalashgan iqtisodiy kelajakni shakllantirishga intilayotgan siyosatchilar uchun muhimligi muhokama qilinadi.
Tranzaksiyalar
2020 yil yanvaridan beri Janubi-Sharqiy Osiyoda AQSh dollariga bog‘lanmagan stablecoinlardan foydalanish tez sur’atlarda oshdi, dastlabki 2 ta loyihadan 2025 yilga kelib 8 ta loyihaga yetdi. Bu o‘sish tranzaksiya hajmining ko‘payishi va turli xil blokcheyn platformalaridan foydalanish bilan bog‘liq.
2025 yilning ikkinchi choragida Janubi-Sharqiy Osiyoda AQSh dollariga bog‘lanmagan stablecoinlar 258,000 ta tranzaksiyani tashkil etdi, ulardan Singapur dollariga (SGD) bog‘langan stablecoinlar (ayniqsa XSGD) 70.1% bozor ulushiga ega bo‘ldi, undan keyin Indoneziya rupiyasi (IDR)ga bog‘langan stablecoinlar (IDRT va IDRX) 20.3% ulushni egalladi. Bu kuchli mintaqaviy iqtisodiy faollik va regulyativ qo‘llab-quvvatlashni aks ettiradi hamda ularning Janubi-Sharqiy Osiyo raqamli iqtisodiyotidagi muhim rolini ko‘rsatadi.
So‘nggi to‘rt yil ichida, 2020 yildan beri, Janubi-Sharqiy Osiyoda AQSh dollariga bog‘lanmagan stablecoinlar bo‘yicha tranzaksiya soni 1 milliondan oshdi, bu keng qamrovli qabul qilinish va EVM tarmoqlarining kuchli ta’siri bilan bog‘liq bo‘lib, ular bozor ulushini har chorakda oshirib bormoqda. 2025 yilning ikkinchi choragida, Avalanche 39.4% bozor ulushi (101,000 ta tranzaksiya) bilan yetakchilik qildi, undan keyin Polygon (83,000 ta tranzaksiya, 32.5%) va Binance Smart Chain (28,000 ta tranzaksiya, 10.9%). Avalanchening tez o‘sishi asosan XSGD loyihasiga bog‘liq, bu loyiha hozirda Avalanche tarmog‘ida ishlayotgan yagona stablecoin bo‘lib, ishga tushirilgandan beri katta e’tibor qozondi. XSGD — Singapur dollariga 1:1 bog‘langan stablecoin bo‘lib, StraitsX tomonidan chiqarilgan. StraitsX — Singapur Monetary Authority (MAS) tomonidan litsenziyalangan asosiy to‘lov instituti.
Faol manzillar
2025 yilning ikkinchi choragidan boshlab, Janubi-Sharqiy Osiyoda AQSh dollariga bog‘lanmagan stablecoinlar keng qamrovda qabul qilindi, faol (tranzaksiya qilgan) manzillar soni 10,000 tadan oshdi, ulardan 4,558 tasi qayta tashrif buyurgan manzillar, 5,743 tasi yangi manzillar bo‘lib, stablecoin foydalanuvchilari soni va ishtirokining barqaror o‘sishini ko‘rsatmoqda.
Umumiy faol darajani aks ettiruvchi tranzaksiya sonidan farqli o‘laroq, faol (tranzaksiya qilgan) manzillar foydalanuvchi ishtiroki va qabul qilinishini ko‘rsatadi. 2025 yilning ikkinchi choragida Janubi-Sharqiy Osiyoda AQSh dollariga bog‘lanmagan stablecoinlar orasida, Polygon 39.2% ulush bilan yetakchilik qildi, undan keyin Binance Smart Chain (BSC) 23.1% ulush va Avalanche 10.1% ulush bilan keldi.
Eslatma: “Tarmoq bo‘yicha guruhlash” ko‘rinishida, bir nechta tarmoqlarda (masalan, Polygon va Base) stablecoin tranzaksiyalarini amalga oshirgan manzillar har bir tarmoqda alohida manzil sifatida hisoblanadi, shuning uchun umumiy son “guruhlanmagan” ko‘rinishdan (takroriy manzillar olib tashlangan) ko‘proq bo‘ladi.
DEX hajmi
2025 yilning ikkinchi choragida DEX hajmi birinchi chorakdagi 404 million dollardan 66% ga kamayib, 136 million dollarni tashkil etdi. Avalanche 51% (69 million dollar) ulush bilan yetakchilik qildi, undan keyin Polygon 33% (45 million dollar), Ethereum esa 9% (12 million dollar) ulushga ega bo‘ldi. Bu pasayish blokcheynlarning kengayuvchanlikka o‘tish tendensiyasini ko‘rsatadi, bunda Avalanche va Polygon ustunlik qilmoqda.
Yuqorida aytilganidek, 2025 yilning ikkinchi choragida mahalliy valyutada hisoblangan DEX hajmi 132 million dollarni tashkil etdi, bunda Singapur dollariga bog‘langan stablecoinlar ustunlik qildi va Janubi-Sharqiy Osiyoda AQSh dollariga bog‘lanmagan stablecoin bozorini boshqardi. Singapur dollarida baholangan aktivlar 93.1% (127 million dollar) ulushga ega bo‘ldi, undan keyin Filippin pesosi (PHP) 3.9% (5 million dollar) va Indoneziya rupiyasi (IDR) 2.7% (3.6 million dollar) ulushga ega bo‘ldi. Bu Singapur dollarining mintaqaviy DEX faoliyatidagi ustunligini ko‘rsatadi.
Janubi-Sharqiy Osiyo stablecoinlari: Imkoniyatlar va chaqiriqlar
Imkoniyatlar
-
Transchegaraviy savdo samaradorligini oshirish
2023 yilda, Janubi-Sharqiy Osiyoda ichki savdo umumiy savdoning 22% ini tashkil etdi, biroq tranzaksiyalar odatda AQSh dollariga asoslangan vositachi banklar orqali amalga oshiriladi, bu esa yuqori to‘lovlar va 2 kungacha kechikishlarga olib keladi. Janubi-Sharqiy Osiyo valyutalariga bog‘langan stablecoinlar deyarli bir zumda va arzon narxda hisob-kitob qilish imkonini beruvchi samaraliroq muqobil yechimni taklif qiladi. Shu asosda, ASEAN Business Advisory Council (BAC) mahalliy valyutada hisob-kitob qilinadigan transchegaraviy QR-kodli to‘lovlarni qabul qildi. BAC va Janubi-Sharqiy Osiyo stablecoin chiqaruvchilari hamkorligi pul o‘tkazmalari to‘lovlarini yanada kamaytirishi va valyuta kursini yaxshilashi mumkin.
-
Moliyaviy inklyuziyani rivojlantirish
Janubi-Sharqiy Osiyoda 260 million aholisi bank xizmatlaridan foydalanmaydi yoki bank hisobiga ega emas, AQSh dollariga bog‘lanmagan stablecoinlar moliyaviy xizmatlar bo‘shligini to‘ldirishi mumkin. Mobil stablecoin hamyonlari Indoneziyaning GoPay yoki Vetnamning MoMo platformalari bilan integratsiyalashgan holda arzon pul o‘tkazmalari va kichik tranzaksiyalarni amalga oshirish imkonini beradi.
Chaqiriqlar
-
Regulyativ noaniqlik va bo‘linish
Janubi-Sharqiy Osiyodagi turli regulyativ doiralar stablecoin chiqaruvchilari va foydalanuvchilari uchun noaniqlik tug‘diradi. Har bir mamlakat siyosati keskin farq qiladi, masalan, Singapur siyosati ancha ilg‘or, boshqa mamlakatlarda esa regulyatsiya qat’iy, bu esa muvofiqlik muammolari va notekis qabul qilinishga olib kelishi mumkin.
Tavsiya: Janubi-Sharqiy Osiyo siyosatchilari stablecoinlar uchun yagona regulyativ doira ishlab chiqish, litsenziyalash, iste’molchilarni himoya qilish va pul yuvishga qarshi kurash (AML) bo‘yicha aniq ko‘rsatmalar ishlab chiqish orqali ishonch va izchillikni ta’minlashi kerak.
-
Bozor o‘zgaruvchanligi va valyuta bog‘liqligi xavfi
Mintaqaviy valyutalarga bog‘langan stablecoinlar mahalliy valyuta o‘zgaruvchanligidan ta’sirlanishi mumkin, bu esa ularning barqarorligi va foydalanuvchi ishonchiga putur yetkazadi. Yetarli zaxira yoki noto‘g‘ri boshqaruv xavfni yanada kuchaytirishi mumkin.
Tavsiya: Stablecoin chiqaruvchilari zaxiralarning shaffofligi va to‘liq ta’minlanishini saqlashi, shuningdek, muntazam mustaqil uchinchi tomon auditi o‘tkazishi kerak. Bog‘langan valyutalar savatini diversifikatsiya qilish ham o‘zgaruvchanlik xavfini kamaytiradi.
Xulosa
2025 yilning ikkinchi choragida, Janubi-Sharqiy Osiyoda AQSh dollariga bog‘lanmagan stablecoin bozori Grab va Alibaba bilan hamkorlikda, Singapur dollariga bog‘langan yagona chiqaruvchi XSGD yetakchiligida sezilarli o‘sishga erishdi. 8 dan ortiq EVM tarmog‘ida ishlaydi, 8 ta chiqaruvchi va 5 ta mahalliy valyuta qo‘llab-quvvatlanadi. Markazsizlashtirilgan birjalar (DEX) hajmi 136 million dollarni tashkil etdi, asosan Avalanche va Singapur dollarida, biroq birinchi chorakdagi 404 million dollardan 66% ga kamaydi. Singapur Monetary Authority (MAS) Singapur dollariga va G10 valyutalariga bog‘langan stablecoinlar uchun tartibga solish doirasini ilgari surdi, Indoneziya va Malayziya esa regulyativ sandbox joriy etdi.
Bu o‘sish AQSh dollariga bog‘lanmagan stablecoinlarning Janubi-Sharqiy Osiyoda transchegaraviy savdo va moliyaviy inklyuziyani oshirishdagi salohiyatini ko‘rsatadi, biroq regulyativ bo‘linish, valyuta o‘zgaruvchanligi, kiberxavfsizlik xavfi va raqamli infratuzilmaning notekisligi kabi omillar barqaror rivojlanish uchun ehtiyotkorlik bilan boshqarilishi kerak.
