London fond birjasi blockchain asosida Microsoft tomonidan qo‘llab-quvvatlangan £1.2 trillion xususiy fond bozorini ishga tushirdi

London Stock Exchange Group blokcheyn asosidagi xususiy fondlar uchun platformani ishga tushirdi va birinchi tranzaksiyani yakunladi.

Microsoft bilan hamkorlikda ishlab chiqilgan raqamli bozor infratuzilmasi chiqarish, obuna, reyestrni yuritish va savdodan keyingi xizmatlarni bitta tizimda boshqarishga mo‘ljallangan.

Birinchi bitim MembersCap, qayta sug‘urta aktivlari menejeri ishtirokida amalga oshirildi va birja vaqt o‘tishi bilan platformani boshqa aktiv turlariga ham kengaytirishni rejalashtirmoqda. Reuters’ga ko‘ra, LSEG bu ishga tushirilishni kripto mahsulot emas, balki bozor infratuzilmasi sifatida taqdim etdi, Microsoft’ning 2022-yildagi strategik hamkorligi esa bulutli texnologiya asosini ta’minladi.

Ishga tushirish Buyuk Britaniyaning xususiy bozorlarni ochishga qaratilgan siyosiy harakatlari bilan bir vaqtda amalga oshirildi

Avgust oyida Financial Conduct Authority Digital Securities Sandbox ichida joylashgan xususiy kompaniya aksiyalari uchun vaqti-vaqti bilan savdo maydonchasi bo‘lgan PISCES uchun asosiy mezon va dastlabki tasdiqlarni belgiladi.

Bundan tashqari, HM Treasury 3-iyuldan boshlab PISCES savdolari uchun Stamp Duty va Stamp Duty Reserve Tax’dan to‘liq ozod qilishni joriy etdi, bu esa ikkilamchi likvidlik uchun xarajat to‘sig‘ini olib tashladi. LSEG’ning yangi platformasi xususiy kompaniya aksiyalaridan ko‘ra xususiy fondlarga qaratilgan bo‘lsa-da, har ikkala yo‘nalish ham bir xil muammolarga, ya’ni sekin chiqarish va bo‘lingan savdodan keyingi jarayonlarga qaratilgan.

Qamrab olinadigan hovuz juda katta. Iyul oyidagi nutqida FCA Buyuk Britaniyaning xususiy bozor aktivlarini taxminan £1.2 trillion deb baholadi, bu Yevropadagi xususiy bozor AUM’ining yarmidan ko‘pi. UK Finance ham xususiy kapital taxminan £1.2 trillion moliyalashtirishni ta’minlashini, venchur, xususiy kapital va xususiy kredit 2013-yildan beri ikki xonali o‘sish sur’atlari bilan kengayib borayotganini qayd etdi.

Agar ushbu mablag‘larning kichik bir qismi maxsus yaratilgan platformalarga o‘tsa, hatto kichik samaradorlik oshishi ham fond boshqaruvi iqtisodiyotini o‘zgartiradi.

Qo‘shni bozorlardan dastlabki ishlab chiqarish misollari ish jarayonlarini standartlashtira boshladi. O‘tgan oy BNY Mellon va Goldman Sachs LiquidityDirect’ni Goldman’ning GS DAP reyestriga ulab, pul bozori fondi aksiyalarini blokcheynga ko‘chirdi, bu model rasmiy kitob va yozuvlarni o‘zgartirmasdan institutlar uchun garov harakatini tezlashtirishga qaratilgan.

Shu bilan birga, ommaviy blokcheynlarda tokenlashtirilgan naqd pul ekvivalentlari va Treasury mahsulotlari taxminan $7.4 billion ga yetdi, bu esa ulanish yaxshilangani sari institutsional platformalar bilan o‘zaro aloqada bo‘lishi mumkin bo‘lgan on-chain naqd pul hovuzini yaratmoqda.

LSEG’ning xususiy fondlar platformasi uchun amaliy nuqtai nazar — bu operatsion xarajatlar

Calastone’ning 2025-yil mart oyidagi 26 ta aktiv menejerlari o‘rtasida o‘tkazilgan so‘rovi fondlarni qayta ishlash xarajatlari AUM’ning 0.74 foizini tashkil etishini, orqa ofis funksiyalari esa xarajatlarning asosiy qismini egallashini ko‘rsatdi va fondlar avtomatlashtirilgan yozuv yuritish va smart-kontrakt oqimlari bilan tokenlashtirilganda ushbu operatsion xarajatlarni 23 foizga, ya’ni AUM’ning taxminan 0.13 foiziga kamaytirishni taxmin qildi.

Agar bu Buyuk Britaniya xususiy fondlariga tatbiq etilsa, 2028-yilgacha AUM’ning 5 foizi LSEG tizimiga o‘tsa, blokcheynda taxminan £60 billion aktiv va yiliga taxminan £78 million operatsion xarajat tejashga olib keladi; 15 foiz holatda esa bu ko‘rsatkich taxminan £234 million ga yetadi, bu har qanday komissiya yoki taqsimot ta’siridan oldin.

Bular taxminiy hisob-kitoblar bo‘lib, prognoz emas, biroq ular LSEG mijozlari chiqarish hajmi oshgani sari sinab ko‘radigan qisqa muddatli iqtisodiyotni ko‘rsatadi.

Uzoq muddatli prognozlar yondashuvga qarab farq qiladi. Citi’ning GPS tadqiqotlari 2030-yilga kelib tokenlashtirilgan real va moliyaviy aktivlar hajmi $4 trillion ga yetishini, avvalo xususiy bozorlar va garov oqimlarida to‘planishini ko‘rsatadi.

Yangi Ripple-BCG tadqiqoti esa yanada tezroq o‘sish trayektoriyasini taqdim etadi: 2030-yilda tokenlashtirilgan aktivlar $9.4 trillion, 2033-yilda esa $18.9 trillion ga yetadi, bu ssenariylarga tokenlashtirilgan depozitlar va stablecoin’lar ham kiradi.

Bozor infratuzilmasi operatorlari uchun muhim jihat — bu sarlavha raqami emas, balki tarkibi, chunki xususiy fondlar, xususiy kredit va pul bozori instrumentlari reyestrni avtomatlashtirish va dasturlashtiriladigan hisob-kitobga mos keladi, bu esa mavjud platformalarda keng ko‘lamda amalga oshirishda muammoli.

Siyosiy arxitektura ushbu platformalarda naqd pul hisob-kitobini qanday amalga oshirishda hal qiluvchi omil bo‘lib qolmoqda

Bank of England joriy yozda o‘tkazgan maslahatlashuvda to‘lovlar uchun ishlatilganda sterling stablecoin’lari uchun chakana cheklovlar va xavfsizlik choralari belgilandi, bu esa stablecoin hisob-kitobini tartibga solinadigan bozorlarda ulgurji yoki sintetik model aniqlanmaguncha cheklashini anglatadi.

BIS va Financial Stability Board G20’ga taqdim etgan hisobotlarida tokenlashtirish atomar yetkazib berish va umumiy reyestrlar orqali kliring, hisob-kitob va garovdan foydalanishni yaxshilashi mumkinligini ta’kidlaydi, biroq foyda ishonchli tartibga solish va barqaror hisob-kitob aktivlariga bog‘liq. LSEG’ning mavjud tartibga solish doirasida, keng ko‘lam uchun Microsoft Cloud bilan ishlash qarori aynan shu yo‘nalishga mos keladi.

Yevropaning savdodan keyingi tajribalari “yaxshi” nimani anglatishini ko‘rsatib beradi. Clearstream’ning D7 platformasi raqamli chiqarishlarda €10 billion dan oshdi va bu yil Germaniyaning eWpG rejimi doirasida bir nechta KfW raqamli obligatsiyalari hamda yirik benchmark obligatsiyalar va yuqori hajmli strukturalangan notalar uchun ishlatildi.

Ushbu joriy etishlar LSEG endi Buyuk Britaniya xususiy fondlariga olib kirayotgan korporativ amaliyotlarni ko‘rsatadi, ya’ni an’anaviy huquqiy yakuniylik bilan raqamli chiqarish, reyestrlar bo‘ylab sinxronlashtirilgan kitoblar va mavjud diler va transfer-agent kanallari orqali taqsimot.

Bu yerdan boshlab qabul qilinishini kuzatishda dastlabki signallar aniq bo‘ladi.

Katta xususiy bozor menejerlari asosiy strategiyalarini platformaga olib keladimi, transfer agentlari va administratorlar obuna va qaytarib olish uchun to‘g‘ridan-to‘g‘ri API’larni ochadimi, va kustodiyalar tokenlashtirilgan fond manfaatlarini garov sifatida qabul qiladimi — bularni kuzating.

Shuningdek, yangi PISCES rejimi xususiy aksiyalar uchun ikkilamchi likvidlik oynalari soliqqa tortish tartibini normallashtirganda, LSEG fond platformasi bilan qanday o‘zaro ta’sir ko‘rsatishini kuzating.

Ushbu har bir omil ishga tushirish vaqti, kapital chaqiruvlar bo‘yicha kunlik sotuvlar va repo yoki prime brokerage orqali garov aylanish tezligida o‘lchab bo‘ladigan o‘zgarishlarni yuzaga keltiradi.

Reuters’ga ko‘ra, LSEG xususiy fondlardan so‘ng platformani qo‘shimcha aktiv sinflariga kengaytirishini aytdi.

The post London Stock Exchange launches £1.2 trillion Microsoft-backed private fund market on blockchain appeared first on CryptoSlate.