Agar AQSH Federal Reserve foiz stavkalarini pasaytirishni boshlab yuborsa, bitcoin, oltin yoki AQSH fond bozori qaysi biri g‘olib chiqadi?

Muallif｜David, Deep Tide TechFlow

Asl sarlavha｜Qayta tahlil: Federal Reserve foiz stavkalarini pasaytirish davri, Bitcoin, fond bozori va oltin qayerga boradi?

"Avval dam olamiz, Federal Reserve qaroridan keyin harakat qilamiz", so‘nggi kunlarda investorlar jamiyatida kuzatuv kayfiyati kam emas.

GMT+8 18-sentabr soat 2:00 da, Federal Reserve eng so‘nggi foiz stavkasi qarorini e’lon qiladi. O‘tgan yil sentabridan beri bu beshinchi marta yig‘ilish bo‘ladi. Bozor kutmoqda: yana 25 bazis punktga pasaytirish, hozirgi 4.5% dan 4.25% ga tushirish.

Bir yil avval hamma foiz stavkalarini pasaytirish davri boshlanishini kutayotgan edi. Hozir esa biz pasaytirish yo‘lining o‘rtasida turibmiz.

Nega hamma bu "oyoq kiyimini" kutmoqda? Chunki tarix bizga ko‘rsatadi: Federal Reserve foiz stavkalarini pasaytirish yo‘liga kirganda, turli aktivlar ko‘pincha yangi o‘sish bosqichiga kiradi.

Unda bu safar foiz stavkasi pasaytirilsa, Bitcoin qayerga boradi? Fond bozori va oltin qanday harakat qiladi?

Federal Reserve o‘tgan 30 yildagi foiz stavkalarini pasaytirish davrini tahlil qilib, ehtimol tarixiy ma’lumotlardan javob topishimiz mumkin.

Qaysi turdagi foiz stavkasi pasaytirish davrining boshida turibmiz?

Tarixda Federal Reserve foiz stavkalarini pasaytirishi hech qachon oddiy harakat bo‘lmagan.

Ba’zan foiz stavkasi pasaytirish iqtisodiyotga kuch beradi, bozorlar tez o‘sadi; lekin ba’zan bu bo‘ron oldidan ogohlantirish bo‘lib, katta inqiroz yaqinlashayotganini bildiradi va aktiv narxlari har doim ham ko‘tarilmaydi.

1995-yil, profilaktik pasaytirish.

O‘sha paytda Federal Reserve raisi Greenspan "baxtli muammo"ga duch keldi: iqtisodiy o‘sish barqaror, lekin qizib ketish belgilari bor edi. Shuning uchun u "profilaktik pasaytirish"ni tanladi, 6% dan 5.25% ga, jami 75 bazis punktga pasaytirdi.

Natija qanday bo‘ldi? AQSh fond bozori internet davrining eng yorqin 5 yillik bo‘rdoqasi boshlandi, Nasdaq indeksi keyingi 5 yilda 5 baravar oshdi. Bu haqiqiy "yumshoq qo‘nish" darsligi bo‘ldi.

2007-yil, yordamchi pasaytirish.

Film "The Big Short"da tasvirlanganidek, o‘sha paytda ipoteka inqirozi boshlangan edi, lekin kam odam bo‘ron hajmini tushunardi. O‘sha yil sentabrda Federal Reserve 5.25% dan pasaytirishni boshlaganda, bozor hali ham bayram qilardi, S&P 500 indeksi yangi tarixiy rekord o‘rnatgan edi.

Lekin keyingi ssenariyni hamma biladi: Lehman Brothers bankrot bo‘ldi, global moliyaviy inqiroz, Federal Reserve 15 oy ichida foiz stavkasini 5.25% dan 0.25% ga tushirdi, jami 500 bazis punkt pasaytirildi, bu kechikkan yordam ham iqtisodiyotni Buyuk Depressiyadan beri eng og‘ir tanazzuldan qutqara olmadi.

2020-yil, vahima pasaytirishi.

Hech kim kutmagan "qora oqqush" COVID-19 keldi, 3-mart va 15-martda Federal Reserve ikki marta favqulodda pasaytirish qildi, 10 kun ichida 1.75% dan 0.25% ga tushirdi. Shu bilan birga "cheksiz miqdoriy yumshatish" boshlandi, balans 4 trillion dollardan 9 trillion dollarga oshdi.

Bu misli ko‘rilmagan likvidlik moliya tarixidagi eng g‘alati manzarani yaratdi: real iqtisodiyot to‘xtadi, moliyaviy aktivlar esa bayram qildi. Bitcoin 2020-yil martda 3,800 dollardan 2021-yil noyabrda 69,000 dollarga chiqdi, 17 baravar oshdi.

Ushbu uch turdagi pasaytirishlarni ko‘rib, siz aktivlar o‘zgarishining uch xil natijasini ko‘rishingiz mumkin:

• Profilaktik pasaytirish: kichik pasaytirish, iqtisodiyot yumshoq qo‘nadi, aktivlar barqaror o‘sadi

• Yordamchi pasaytirish: katta pasaytirish, iqtisodiyot qattiq qo‘nadi, aktivlar avval tushadi, keyin ko‘tariladi

• Vahima pasaytirishi: favqulodda pasaytirish, ekstremal tebranish, aktivlar V-shaklida o‘zgaradi

Unda 2025-yilda qaysi ssenariyning boshida turibmiz?

Ma’lumotlarga ko‘ra, hozirgi vaziyat 1995-yildagi profilaktik pasaytirishga o‘xshaydi. Ishsizlik darajasi 4.1%, yuqori emas; YaIM o‘sishda davom etmoqda, tanazzul yo‘q; inflyatsiya 2022-yilgi 9% cho‘qqisidan 3% atrofida pasaydi.

Lekin bir nechta tashvishli tafsilotlar ham bor:

Avvalo, bu safar pasaytirish paytida fond bozori allaqachon tarixiy yuqori nuqtada, S&P 500 bu yil 20% dan ko‘proq oshdi.

Tarixga qarasak, 1995-yilda pasaytirish paytida fond bozori endigina tiklanayotgan edi; 2007-yilda esa yuqori nuqtada edi va keyin qulab tushdi. Ikkinchidan, AQSh davlat qarzi YaIMga nisbatan 123% ga yetdi, bu 2007-yildagi 64% dan ancha yuqori, bu esa hukumatning fiskal rag‘batlantirish imkoniyatini cheklaydi.

Lekin qaysi turdagi pasaytirish bo‘lishidan qat’i nazar, bir narsa aniq: likvidlik eshiklari ochilmoqda.

Kripto bozorida foiz stavkasi pasaytirish ssenariysi

Bu safar Federal Reserve yana likvidlikni ochsa, kripto bozorida nima bo‘ladi?

Bu savolga javob berish uchun, avvalgi pasaytirish davrida kripto bozori nimalarni boshdan kechirganini tushunishimiz kerak.

2019-yildan 2020-yilgacha, atigi 200 milliard dollarlik bozor birdaniga trillion dollarlik likvidlikka ega bo‘ldi, lekin aktivlar o‘sishi bir zumda bo‘lmadi.

• 2019-yil pasaytirish davri: ko‘p gap, kam natija

O‘sha yil 31-iyulda, Federal Reserve o‘n yildan beri ilk bor foiz stavkasini pasaytirdi. O‘sha paytda kripto bozori uchun bu katta ijobiy yangilik bo‘lishi kerak edi.

Qiziq tomoni, Bitcoin xabardan oldin o‘sishni boshladi. Iyun oxirida 9,000 dollardan o‘sib, iyul o‘rtasida 13,000 dollarga yetdi. Bozor pasaytirish yangi bo‘rdoqa boshlaydi deb o‘yladi.

Lekin pasaytirish haqiqatda bo‘lganda, natija kutilmagan bo‘ldi. 31-iyul kuni Bitcoin 12,000 dollar atrofida tebrandi, keyin esa pasaydi. Avgustda 10,000 dollardan pastga tushdi, dekabrda esa 7,000 dollar atrofida bo‘ldi.

Nega bunday bo‘ldi? Orqaga qarab, bir nechta sabab bor.

Avvalo, 75 bazis punkt pasaytirish nisbatan yumshoq, likvidlik cheklangan. Ikkinchidan, kripto bozori 2018-yilgi ayiq bozoridan endigina chiqqan, investorlar ishonchi past edi.

Eng muhimi, an’anaviy institutlar hali kuzatishda edi, bu pasaytirishdan chiqqan pul asosan fond bozoriga oqdi, S&P 500 shu davrda deyarli 10% o‘sdi.

• 2020-yil pasaytirish davri: 3/12 fojiasidan keyingi super tebranish

Mart oyining birinchi haftasida bozor allaqachon inqiroz hidini sezdi. 3-martda Federal Reserve favqulodda 50 bazis punkt pasaytirish qildi, Bitcoin nafaqat o‘sdi, balki 8,800 dollardan 8,400 dollarga tushdi. Bozor mantig‘i: favqulodda pasaytirish = iqtisodiy muammo katta = avval qochamiz.

Keyingi hafta kripto bozori uchun eng qorong‘u davr bo‘ldi. 12-martda Bitcoin 8,000 dollardan to‘g‘ri 3,800 dollarga qulab tushdi, 24 soatda 50% dan ko‘proq pasaydi. Ethereum esa yanada yomon, 240 dollardan 90 dollarga tushdi.

Klassik "3/12" fojiasi, kripto bozorining umumiy travmatik xotirasi bo‘ldi.

Bu kunning pasayishi aslida global likvidlik inqirozining bir qismi edi. Pandemiya vahimasi ostida barcha aktivlar sotilayotgan edi — fond bozori to‘xtadi, oltin pasaydi, AQSh obligatsiyalari ham tushdi. Investorlar naqd pul uchun hamma narsani sotardi, "raqamli oltin" Bitcoin ham bundan mustasno emas edi.

Yana bir muammo, kripto bozoridagi yuqori leveraj pasayishni kuchaytirdi. BitMEX va boshqa derivativ birjalarda ko‘plab 100 baravar leverajli long pozitsiyalar likvidatsiya qilindi, zanjirli likvidatsiyalar qor ko‘chkisi kabi bo‘ldi. Bir necha soat ichida butun tarmoqda 3 milliard dollardan ortiq likvidatsiya bo‘ldi.

Lekin hamma narsa nolga tushadi deb o‘ylagan paytda, burilish keldi.

15-martda Federal Reserve foiz stavkasini 0-0.25% ga tushirdi, shu bilan birga 700 milliard dollarlik miqdoriy yumshatishni (QE) boshladi. 23-martda esa "cheksiz QE" e’lon qilindi. Bitcoin 3,800 dollarda poydevor qurib, epik qayta o‘sishni boshladi:

• 2020-yil 13-mart: 3,800 dollar (eng past nuqta)

• 2020-yil may: 10,000 dollar (2 oyda 160% o‘sish)

• 2020-yil oktabr: 13,000 dollar (7 oyda 240% o‘sish)

• 2020-yil dekabr: 29,000 dollar (9 oyda 660% o‘sish)

• 2021-yil aprel: 64,000 dollar (13 oyda 1580% o‘sish)

• 2021-yil noyabr: 69,000 dollar (20 oyda 1715% o‘sish)

Faqat Bitcoin emas, butun kripto bozori bayram qildi. Ethereum 90 dollardan 4,800 dollarga chiqdi, 53 baravar o‘sdi. Ko‘plab DeFi tokenlari yuzlab baravar oshdi. Kripto bozorining umumiy kapitalizatsiyasi 2020-yil martda 150 milliard dollardan 2021-yil noyabrda 3 trillion dollarga yetdi.

2019 va 2020-yillarni solishtirsak, ikkalasi ham pasaytirish, lekin bozor reaksiyasi juda farq qiladi. Nima uchun?

Orqaga qarab, javob juda oddiy: pasaytirish kuchi pul hajmini belgilaydi.

2020-yilda to‘g‘ridan-to‘g‘ri nolga tushirildi, ustiga cheksiz QE qo‘shildi, bu esa eshiklarni ochib yuborish bilan teng. Federal Reserve balansini 4 trillion dollardan 9 trillion dollarga kengaytirdi, bozorga birdaniga 5 trillion dollar likvidlik qo‘shildi.

Faqat 1% kripto bozoriga kiritilsa ham, bu 5 milliard dollar. Bu 2020-yil boshidagi butun kripto bozorining uchdan biriga teng.

Bundan tashqari, 2020-yil o‘yinchilari ham haddan tashqari vahimadan haddan tashqari ochko‘zlikka o‘tdi. Mart oyida hamma naqd pul uchun aktivlarni sotdi, yil oxirida esa hamma qarz olib aktiv sotib oldi. Bu hissiyotlarning keskin o‘zgarishi narxlarning tebranishini kuchaytirdi.

Yana muhim jihat, institutlar ham kirib keldi.

MicroStrategy 2020-yil avgustda Bitcoin sotib olishni boshladi, jami 100 mingdan ortiq sotib oldi. Tesla 2021-yil fevralda 1.5 milliard dollarlik Bitcoin sotib olganini e’lon qildi. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) portfeli 2020-yil boshidagi 200 mingdan yil oxirida 650 mingga oshdi.

Bu institutlarning sotib olishi nafaqat haqiqiy pul olib keldi, balki ishonch ham olib keldi.

• 2025, tarix takrorlanadimi?

Pasaytirish hajmiga qarasak, 17-sentabrda bozor 25 bazis punkt pasaytirishni kutmoqda, bu faqat boshlanishi. Hozirgi iqtisodiy ma’lumotlarga ko‘ra, butun pasaytirish davri (keyingi 12-18 oy) jami 100-150 bazis punkt pasaytirish bo‘lishi mumkin, yakuniy foiz stavkasi 3.0-3.5% atrofida bo‘ladi. Bu 2019-yil (75 bazis punkt) va 2020-yil (nolga tushirish) o‘rtasida.

Bozor holatiga qarasak, Bitcoin allaqachon 115,000 dollarlik tarixiy yuqori nuqtada, 2020-yil martidagidek katta o‘sish imkoniyati yo‘q. Lekin, 2019-yildagidek ayiq bozoridan endigina chiqqan emas, bozor ishonchi nisbatan kuchli.

Institutlar ishtirokiga qarasak, Bitcoin ETF tasdiqlanishi burilish nuqtasi bo‘ldi. 2020-yilda institutlar sinov tariqasida sotib olgan bo‘lsa, hozirda esa standart investitsiya vositasi bor. Lekin institutlar ham aqlliroq bo‘ldi, 2020-2021-yillardagi kabi FOMO bilan yuqoridan sotib olmaydi.

Balki, 2024-2025-yillarda biz uchinchi ssenariyni ko‘ramiz: na 2019-yildagi sokinlik, na 2020-yildagi telbalik, balki "ratsional farovonlik". Bitcoin endi 17 baravar o‘smasligi mumkin, lekin likvidlik eshiklari ochilganda barqaror o‘sish eng ishonchli mantiq.

Asosiy narsa boshqa aktivlarning harakatiga ham bog‘liq. Agar fond bozori va oltin ham o‘sayotgan bo‘lsa, kapital bo‘linadi.

An’anaviy aktivlarning foiz stavkasi pasaytirish davridagi harakati

Foiz stavkasi pasaytirish davri nafaqat kripto bozoriga, balki an’anaviy aktivlarga ham ta’sir qiladi.

Kripto investorlar uchun bu aktivlarning tarixiy harakatini tushunish juda muhim. Chunki ular ham kapital manbai, ham raqobatchi.

AQSh fond bozori: har bir pasaytirish bo‘rdoqa olib kelmaydi

BMO tadqiqotiga ko‘ra, o‘tgan 40 yildagi foiz stavkasi pasaytirish davrida S&P 500 ning batafsil harakati:

Tarix shuni ko‘rsatadiki, S&P 500 Federal Reserve birinchi yoki qayta pasaytirishdan keyingi 12-24 oy ichida ko‘pincha ijobiy natija ko‘rsatgan.

Qiziqarli tomoni, yuqoridagi jadvaldan texnologik pufak (2001) va moliyaviy inqiroz (2007) kabi "qora oqqush"larni olib tashlasak, S&P 500 pasaytirishdan oldin va keyin o‘rtacha natija yanada yuqori bo‘ladi.

Bu muammoni ko‘rsatadi: S&P 500 o‘rtacha natijasi faqat ma’lumot uchun, pasaytirishdan keyingi haqiqiy natija pasaytirish sababiga bog‘liq. Agar 1995-yildagi kabi profilaktik pasaytirish bo‘lsa, bozor hamma uchun yaxshi; agar yong‘in o‘chirish pasaytirishi bo‘lsa (masalan, 2007-yil moliyaviy inqirozi), fond bozori avval tushadi, keyin ko‘tariladi, jarayon juda og‘riqli.

Agar aksiyalar va sektorlar tuzilmasiga chuqurroq qarasak, Ned Davis Research tadqiqotiga ko‘ra, AQSh fond bozorida himoya sektorlar pasaytirish davrida yaxshiroq natija ko‘rsatadi:

1. Iqtisodiyot nisbatan kuchli bo‘lsa va Federal Reserve faqat bir-ikki marta pasaytirsa, moliyaviy va sanoat kabi tsiklik sektorlar bozorni ortda qoldiradi.

2. Lekin iqtisodiyot nisbatan zaif bo‘lsa va to‘rt yoki undan ko‘p marta katta pasaytirish bo‘lsa, investorlar himoya sektorlarni afzal ko‘radi, sog‘liqni saqlash va zarur iste’mol sektorlarining o‘rtacha natijasi eng yuqori, mos ravishda 20.3% va 19.9%. Kutilgan texnologiya aksiyalari esa atigi 1.6% natija ko‘rsatgan.

Bundan tashqari, Nomura tadqiqotiga ko‘ra, 50 bazis punkt pasaytirishdan keyingi uch oyda S&P 500 deyarli o‘zgarmagan, lekin kichik kompaniyalar indeksi Russell 2000 o‘rtacha 5.6% o‘sdi.

Bu ham mantiqan to‘g‘ri. Kichik kompaniyalar foiz stavkalariga sezgirroq, ular uchun kredit narxi yuqori, pasaytirish ularga ko‘proq foyda keltiradi. Bundan tashqari, kichik kompaniyalar ko‘pincha "risk ishtahasi"ni bildiradi — ular bozorni ortda qoldirsa, bozor kayfiyati optimistik bo‘lishini bildiradi.

Hozirgi holatga qaytsak, 2024-yil sentabrda pasaytirishdan beri:

• S&P 500: 5,600 punktdan 6,500 punktgacha (+16%)

• Nasdaq: 17,000 punktdan 22,000 punktgacha (+30%)

Tarixiy ma’lumotlar bilan solishtirganda, hozirgi 16% yillik o‘sish Federal Reserve pasaytirishidan keyingi o‘rtacha 11% dan yuqori. Eng muhim signal esa Nasdaq o‘sishi S&P 500 dan deyarli ikki baravar ko‘p. S&P 500 pasaytirishdan oldin allaqachon tarixiy yuqori nuqtada edi, bu avvalgi pasaytirish davrlarida kam uchraydi.

Obligatsiyalar bozori: eng barqaror, lekin eng zerikarli

Obligatsiyalar pasaytirish davrida eng "halol" aktiv. Federal Reserve pasaytirsa, obligatsiya daromadi pasayadi, narxi ko‘tariladi, deyarli kutilmagan holat yo‘q.

Bondsavvy tahliliga ko‘ra, turli pasaytirish davrlarida 10 yillik AQSh obligatsiyalari daromadining pasayishi juda barqaror:

• 2001-2003-yillar: 129 bazis punkt pasaytirish

• 2007-2008-yillar: 170 bazis punkt pasaytirish

• 2019-2020-yillar: 261 bazis punkt pasaytirish (pandemiya davri)

Nega 2019-2020-yillar pasayishi juda katta? Chunki Federal Reserve nafaqat nolga tushirdi, balki "cheksiz QE" qildi, ya’ni to‘g‘ridan-to‘g‘ri obligatsiya sotib oldi va daromadni sun’iy ravishda pasaytirdi. Bu noodatiy harakat, odatdagi pasaytirish davrida bo‘lmaydi.

• Hozirgi davr taraqqiyoti

2001 va 2007-yillar tajribasiga ko‘ra, 10 yillik AQSh obligatsiyalari daromadi jami 130-170 bazis punkt pasayishi kerak. Hozir 94 bazis punkt pasaydi, yana 35-75 bazis punkt imkoniyat bor.

Narxga aylantirsak, agar 10 yillik AQSh obligatsiyalari daromadi yana 50 bazis punkt pasayib 3.5% atrofida bo‘lsa, 10 yillik obligatsiya egasi taxminan 5% kapital daromad oladi. Obligatsiya investorlar uchun yaxshi, lekin kripto o‘yinchilar uchun bu past natija bo‘lib ko‘rinadi.

Lekin, riskli aktivlar investorlar uchun obligatsiyalar ko‘proq kapital narxining "langari" rolini o‘ynaydi. Agar davlat obligatsiyalari daromadi keskin pasaysa, korporativ obligatsiyalar daromadi pasaymasa yoki oshsa, bu bozor xavfsiz aktivlarni izlayotganini bildiradi. Bu paytda Bitcoin va boshqa riskli aktivlar ko‘proq sotilishi mumkin.

Oltin: pasaytirish davridagi barqaror g‘olib

Oltin Federal Reserve ni eng yaxshi "tushunadigan" aktiv bo‘lishi mumkin. O‘tgan o‘n yilliklarda deyarli har bir pasaytirish davrida oltin umidlarni oqlagan.

Auronum tadqiqotiga ko‘ra, so‘nggi uchta pasaytirish davrida oltinning natijasi:

• 2001-yil pasaytirish davri: 24 oyda 31% o‘sish

• 2007-yil pasaytirish davri: 24 oyda 39% o‘sish

• 2019-yil pasaytirish davri: 24 oyda 26% o‘sish

O‘rtacha olganda, pasaytirishdan keyingi ikki yilda oltin 32% o‘sdi. Bu Bitcoin kabi hayajonli emas, lekin barqaror. Uchalasida ham ijobiy natija, istisno yo‘q.

• Bu davr: kutilmagan natija

Bir yilda 41% o‘sish, bu tarixdagi har qanday pasaytirish davrining o‘sha davridagi natijasidan yuqori. Nega bu qadar kuchli?

Birinchi, markaziy banklar sotib olmoqda. 2024-yilda global markaziy banklar 1,000 tonnadan ortiq oltin sotib oldi, rekord natija. Xitoy, Rossiya, Hindiston va boshqa davlatlar zaxiralarni ko‘paytirmoqda. Chunki ular valyuta zaxirasini faqat dollarda saqlashni istamaydi, ya’ni "dedollarizatsiya".

Ikkinchi, geosiyosiy xavf. Ukraina inqirozi va Yaqin Sharq mojarolari dunyoning ayrim hududlarini beqaror qilmoqda, oltin o‘sishida "urush priyasi" ham bor.

Uchinchi, inflyatsiyani qoplash kutilyapti. Hozir AQSh davlat qarzi YaIMga nisbatan 120% dan oshdi, byudjet taqchilligi har yili 2 trillion dollar. Bu pul qayerdan keladi? Faqat bosib chiqarish mumkin. Oltin valyuta qadrsizlanishidan himoya vositasi. Investorlar dollar xarid qobiliyatidan xavotir olsa, oltin ko‘tariladi. Bu mantiq Bitcoin uchun ham bor, lekin bozor hali ham oltinga ko‘proq ishonadi.

O‘tgan yil natijasi:

• Oltin: +41% ($2,580→$3,640)

• Bitcoin: +92% ($60,000→$115,000)

Ko‘rinishda Bitcoin g‘alaba qildi. Lekin kapitalizatsiya farqini hisobga olsak, oltin 15 trillion, Bitcoin esa 2.3 trillion, oltinning 41% o‘sishi ko‘proq kapitalni o‘ziga tortdi. Lekin tarixda, oltin pasaytirish davrida 35% dan ko‘proq o‘sib bo‘lsa, odatda konsolidatsiya bosqichiga kiradi. Sababi oddiy — foyda olish uchun vaqt kerak.

So‘nggi so‘z

2025-yil sentabrda biz qiziqarli vaqt nuqtasida turibmiz.

Pasaytirish davri bir yil davom etdi, na tez, na sekin. Bitcoin 115,000 dollar, na yuqori, na past. Bozor kayfiyati ochko‘z, lekin telba emas, ehtiyotkor, lekin vahimali emas. Bu oraliq holat eng qiyin baholanadi va sabrni sinaydi.

Tarixiy tajriba ko‘rsatadi: pasaytirish davrining ikkinchi yarmi ko‘proq hayajonli bo‘ladi. 1995-yil oxirgi ikki pasaytirishdan keyin AQSh fond bozori internet bo‘rdoqasini boshladi. 2020-yil pasaytirishdan yarim yil o‘tib, Bitcoin haqiqiy o‘sishni boshladi.

Agar tarix takrorlansa, keyingi 6-12 oy muhim oynadir.

Lekin tarix ham har safar kutilmagan voqealarni ko‘rsatadi. Balki bu safar kutilmagan voqea AI ishlab chiqarish portlashini olib keladi, inflyatsiya butunlay yo‘qoladi, Federal Reserve cheksiz pasaytiradi. Balki kutilmagan voqea geosiyosiy mojarolar yoki yangi moliyaviy inqiroz bo‘lar.

Biz aniq biladigan yagona narsa — o‘zgarishning o‘zi.

Dollarga asoslangan valyuta tizimi o‘zgarayapti, qiymat saqlash usuli o‘zgarayapti, boylik ko‘chishi tezligi o‘zgarayapti.

Kripto nafaqat investitsiya toifasi, balki bu o‘zgaruvchan davrning kichik aksidir. Shuning uchun, Bitcoin 150,000 yoki 200,000 ga chiqadimi deb o‘ylashdan ko‘ra, o‘zingizdan so‘rang:

Bu o‘zgaruvchan fon oldida, men tayyormanmi?

Agar javobingiz "ha" bo‘lsa, tabriklayman. Pasaytirish davri faqat boshlanishi, haqiqiy spektakl hali oldinda.